Rynek akcji w USA traci. Wall Street obawia się polityki Trumpa
Chociaż początkowe reakcje Wall Street na powrót Trumpa do Białego Domu były entuzjastyczne, groźby ceł nakładanych na partnerów handlowych niepokoją inwestorów.
Trump bagatelizuje obawy Wall Street: “cła chronią interesy Ameryki”
W minionym tygodniu rynki akcji w USA odnotowały wyniki najgorsze od miesięcy. Indeksy S&P 500 i Dow Jones straciły kolejno ponad 3% i ponad 2%. Najgorzej wypadł technologiczny NASDAQ, którego wartość spadła o blisko 3.5%, przekraczając 10-procent straty względem ATH z grudnia 2024 roku
Wśród głównych przyczyn załamania znajdziemy obawy związane z mieszanymi sygnałami wysyłanymi przez gospodarkę (jednakże banki takie jak JPM i Goldman Sachs, mimo obniżenia prognoz PKB, nie przewidują pełnej recesji) oraz planami administracji Donalda Trumpa dotyczącymi nałożenia nowych ceł.
Trump zdążył już wprowadzić, a następnie zawiesić 25-procentowe cła na import z Meksyku i Kanady, co wywołało zmienność na rynkach. W wywiadzie dla Fox News zapowiedział jednak, że od 2 kwietnia Stany Zjednoczone zaczną stosować „cła wzajemne”, dostosowując stawki do tych nakładanych na amerykańskie produkty. Administracja nie zamierza też rezygnować z ceł na import stali i aluminium, które mają wejść w życie już 12 marca, co w mediach potwierdził Sekretarz Handlu Howard Lutnick (przy czym cła na kanadyjskie produkty mleczarskie i drewno opóźniono do kwietnia):
“Czy wystąpią jakieś zakłócenia? Oczywiście. Zagraniczne towary mogą trochę podrożeć, ale amerykańskie staną się tańsze” – argumentował Lutnick. Dodał także, że celem polityki Trumpa jest ochrona interesów narodowych, m.in. poprzez ograniczenie imigracji i nielegalnego przemytu narkotyków (administracja Trumpa oskarżała Meksyk o dopuszczenie do przemytu narkotyków – w tym fentanylu, przez amerykańską granicę).
Chociaż krytycy wskazują, że chaotyczne wprowadzanie ceł destabilizuje rynek, utrudniając firmom planowanie inwestycji, Trump zdaje się nie brać tych obaw poważnie twierdząc, że cła „chronią interesy Ameryki”. Globaliści, jak twierdzi, latami „wyzyskiwali” USA, a obecna polityka ma przywrócić gospodarczą równowagę.
W nadchodzących tygodniach dla rynku kluczowe będą więc nie tylko dane makroekonomiczne, ale i wiadomości dotyczące implementacji ceł.
Jeśli jednak chodzi o te pierwsze, inwestorzy będą śledzić dane inflacyjne – w tym CPI i inflację bazową. Według przewidywań ekonomistów, lutowy wskaźnik CPI powinien pokazać roczny wzrost na poziomie 2.9% (w porównaniu 3% w styczniu), a inflacja bazowa – 3.2% (3.3% w styczniu). Z kolei dane dot. sentymentu wśród konsumentów pokażą czy amerykańskie gospodarstwa domowe odczuwają negatywne skutki ceł i inflacji.
Stopa bezrobocia w USA. Marcowy raport zatrudnienia przyniósł lekki spadek liczby nowych miejsc pracy (151 tysięcy. wobec oczekiwanych 165), a stopa bezrobocia wzrosła do 4.1%. Źródło: Tradingeconomics
Warto także wspomnieć o Rezerwie Federalnej – chociaż aktualnie, rynek spodziewa się trzech cięć stóp procentowych (w wysokości 0.25%) w 2025 roku, w piątkowym przemówieniu Jerome Powell podkreślił, że na horyzoncie nie widać kolejnych obniżek:
… [Fed] jest skupiony na odsiewaniu sygnałów od szumu w miarę, jak kontekst ewoluuje. Nie musimy się śpieszyć i jesteśmy dobrze pozycjonowaniu, oczekując na większą jasność.
W najbliższym tygodniu Fed wkracza w okres ciszy przed kolejnym posiedzeniem 18-19 marca, co oznacza, że inwestorzy będą bazować głównie na wcześniej wymienionych danych makro i sygnałach z administracji Donalda Trumpa.
