{"id":14128,"date":"2019-08-22T08:32:21","date_gmt":"2019-08-22T08:32:21","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=14128"},"modified":"2019-12-17T14:39:34","modified_gmt":"2019-12-17T14:39:34","slug":"knf-komentuje-opinie-esma-na-temat-krajowej-interwencji","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/knf-komentuje-opinie-esma-na-temat-krajowej-interwencji\/","title":{"rendered":"KNF komentuje opini\u0119 ESMA na temat krajowej interwencji"},"content":{"rendered":"\n

22 dni po opinii i 21 dni po przyj\u0119ciu nowych przepis\u00f3w, KNF wyda\u0142 o\u015bwiadczenie, w kt\u00f3rym uzasadnia kszta\u0142t krajowych regulacji. Zw\u0142aszcza wprowadzenie kategorii klienta do\u015bwiadczonego.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Regulator pisze w o\u015bwiadczeniu, \u017ce ograniczenia w handlu CFD<\/a> nie powinny by\u0107 dyktowane wy\u0142\u0105cznie na podstawie strat inwestor\u00f3w i trzeba wzi\u0105\u0107 pod uwag\u0119 tak\u017ce ich wiedz\u0119. St\u0105d kategoria klienta do\u015bwiadczonego, kt\u00f3ry po potwierdzeniu swoich kompetencji ma prawo do wy\u017cszej d\u017awigni. KNF stwierdza, \u017ce du\u017ce zmniejszenie dost\u0119pnego lewarowania, spowodowa\u0142o odp\u0142yw trader\u00f3w na nieregulowane rynki. To oznacza za\u015b, \u017ce pomimo zaostrzenia regulacji, obywatele unijnych kraj\u00f3w nadal trac\u0105.<\/p>\n\n\n\n

KNF wskazuje na to, \u017ce ESMA popar\u0142a wszystkie zmiany z wyj\u0105tkiem d\u017awigni 1:100 dla nowej grupy inwestor\u00f3w detalicznych. Pozosta\u0142e w\u0105tpliwo\u015bci europejskiego regulatora dotyczy\u0142y zasi\u0119gu terytorialnego wprowadzanych zmian. Po wst\u0119pie przedstawiaj\u0105cym komentowan\u0105 spraw\u0119, KNF przechodzi do w\u0142a\u015bciwego o\u015bwiadczenia, kt\u00f3rego pe\u0142n\u0105 tre\u015b\u0107 przytaczamy poni\u017cej:<\/p>\n\n\n\n

KNF zaznacza, \u017ce organ nadzoru wprowadzaj\u0105c \u015brodki interwencji produktowej by\u0142 zobowi\u0105zany, na podstawie art. 42 ust. 2 lit. c MiFIR, do uwzgl\u0119dnienia poziomu wiedzy oraz prawdopodobnego skutku przyj\u0119tych \u015brodk\u00f3w dla inwestor\u00f3w nabywaj\u0105cych CFD. Zatem zasadno\u015b\u0107 wprowadzenia ogranicze\u0144 w oferowaniu CFD klientom indywidualnym nie powinna by\u0107 oceniana wy\u0142\u0105cznie na podstawie obserwowanych w przesz\u0142o\u015bci strat.

Zgromadzone przez KNF informacje wskazuj\u0105, \u017ce po wej\u015bciu w \u017cycie interwencji ESMA du\u017ca cz\u0119\u015b\u0107 klient\u00f3w detalicznych przenios\u0142a swoj\u0105 aktywno\u015b\u0107 inwestycyjn\u0105 zwi\u0105zan\u0105 z CFD do kraj\u00f3w spoza Unii Europejskiej albo zamierza to zrobi\u0107. Przyczyn\u0105 tego zjawiska jest okre\u015blenie d\u017awigni finansowej dost\u0119pnej w Unii Europejskiej na zbyt niskim poziomie. Powy\u017cszy proces oznacza, \u017ce klienci, kt\u00f3rzy kontynuuj\u0105 swoj\u0105 dzia\u0142alno\u015b\u0107 inwestycyjn\u0105 poza Uni\u0105 Europejsk\u0105, maj\u0105 s\u0142absz\u0105 ochron\u0119 prawn\u0105. Jest to zwi\u0105zane z r\u00f3\u017cnicami pomi\u0119dzy przepisami prawa obowi\u0105zuj\u0105cymi w Unii Europejskiej i poza ni\u0105.

Wprowadzenie definicji do\u015bwiadczonego klienta detalicznego \u2013 maj\u0105cego siedzib\u0119 lub miejsce zwyk\u0142ego pobytu wy\u0142\u0105cznie na terenie Polski \u2013 ma na celu zapobie\u017cenie przenoszeniu dzia\u0142alno\u015bci inwestycyjnej poza Uni\u0119 Europejsk\u0105. Dzi\u0119ki temu inwestorzy posiadaj\u0105cy status klienta do\u015bwiadczonego b\u0119d\u0105 mogli prowadzi\u0107 dzia\u0142alno\u015b\u0107 inwestycyjn\u0105 z zachowaniem ochrony prawnej wynikaj\u0105cej z przepis\u00f3w obowi\u0105zuj\u0105cych w Unii Europejskiej, a r\u00f3wnocze\u015bnie poziom d\u017awigni finansowej b\u0119dzie dostosowany do ich oczekiwa\u0144.

Istotne jest, \u017ce wnoszenie ni\u017cszego poziomu depozytu zabezpieczaj\u0105cego (oznaczaj\u0105cego dost\u0119p do wy\u017cszej d\u017awigni) b\u0119dzie dotyczy\u0107 jedynie tych klient\u00f3w detalicznych, kt\u00f3rzy b\u0119d\u0105 w stanie wykaza\u0107 niezb\u0119dn\u0105 wiedz\u0119 oraz do\u015bwiadczenie inwestycyjne. Celem takiego rozwi\u0105zania ma by\u0107 identyfikacja tej grupy klient\u00f3w detalicznych, kt\u00f3rzy wyka\u017c\u0105 wymagan\u0105 przez KNF znajomo\u015b\u0107 zasad dokonywania transakcji w CFD oraz wi\u0105\u017c\u0105cego si\u0119 z tym ryzyka inwestycyjnego. Organ nadzoru r\u00f3wnocze\u015bnie zaznacza, \u017ce fakt przenoszenia przez klient\u00f3w detalicznych, kt\u00f3rym by\u0142oby mo\u017cliwe przyznanie statusu klienta do\u015bwiadczonego, aktywno\u015bci inwestycyjnej zwi\u0105zanej z CFD do kraj\u00f3w spoza Unii Europejskiej z powodu zbyt niskiej d\u017awigni finansowej, potwierdza wniosek, \u017ce tacy klienci akceptuj\u0105 wy\u017csze ryzyko inwestycyjne.

KNF zwraca uwag\u0119, \u017ce po wyga\u015bni\u0119ciu tymczasowej interwencji produktowej ESMA w sprawie CFD, poszczeg\u00f3lne pa\u0144stwa cz\u0142onkowskie Unii Europejskiej przyj\u0119\u0142y \u015brodki krajowe, kt\u00f3re si\u0119 od siebie r\u00f3\u017cni\u0105. Istniej\u0105 r\u00f3wnie\u017c pa\u0144stwa, w kt\u00f3rych nie zosta\u0142y jeszcze przyj\u0119te \u017cadne ograniczenia dotycz\u0105ce inwestycji w CFD.

W opinii KNF taki stan mo\u017ce oznacza\u0107, \u017ce dostawca CFD prowadz\u0105cy dzia\u0142alno\u015b\u0107 transgraniczn\u0105 b\u0119dzie ustala\u0107 \u2013 kieruj\u0105c si\u0119 swoj\u0105 ocen\u0105 mniejszej b\u0105d\u017a wi\u0119kszej restrykcyjno\u015bci krajowych \u015brodk\u00f3w nadzoru \u2013 kt\u00f3re \u015brodki interwencji nale\u017cy w danym przypadku stosowa\u0107. To z kolei mog\u0142oby prowadzi\u0107 do arbitra\u017cu regulacyjnego, kt\u00f3ry zgodnie z przepisami MiFIR nale\u017cy wyeliminowa\u0107. Dlatego celem okre\u015blenia zakresu terytorialnego stosowania decyzji KNF by\u0142o ustanowienie jednoznacznych zasad reguluj\u0105cych spos\u00f3b prowadzenia dzia\u0142alno\u015bci przez dostawc\u00f3w CFD w Polsce oraz w pozosta\u0142ych pa\u0144stwach cz\u0142onkowskich Unii Europejskiej. KNF uznaje, \u017ce dzi\u0119ki temu wykluczona b\u0119dzie mo\u017cliwo\u015bci stosowania przez dostawc\u00f3w CFD wspomnianego arbitra\u017cu regulacyjnego.

Maj\u0105c zatem na uwadze opini\u0119 ESMA, w ocenie organu nadzoru rozstrzygni\u0119cie wdro\u017cone decyzj\u0105 w sprawie ograniczenia wprowadzenia do obrotu, dystrybucji oraz sprzeda\u017cy klientom detalicznym CFD (sygn. DAS.456.2.2019) jest uzasadnione oraz proporcjonalne i tym samym niezb\u0119dne by\u0142o jego podj\u0119cie.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n


O\u015bwiadczenie na stronie KNF.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

22 dni po opinii i 21 dni po przyjęciu nowych przepisów, KNF wydał oświadczenie, w którym uzasadnia kształt krajowych regulacji. Zwłaszcza wprowadzenie kategorii klienta doświadczonego. Regulator pisze w oświadczeniu, że ograniczenia w handlu CFD nie powinny być dyktowane wyłącznie na … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":26,"featured_media":4331,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[120],"class_list":{"0":"post-14128","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy","8":"tag-knf"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14128","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/26"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14128"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14128\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15571,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14128\/revisions\/15571"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4331"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14128"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14128"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14128"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}