{"id":23659,"date":"2021-04-02T10:40:11","date_gmt":"2021-04-02T10:40:11","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=23659"},"modified":"2021-04-02T10:40:11","modified_gmt":"2021-04-02T10:40:11","slug":"bill-hwang-w-centrum-zamieszania-na-rynku-inwestycyjnym","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/bill-hwang-w-centrum-zamieszania-na-rynku-inwestycyjnym\/","title":{"rendered":"Bill Hwang w centrum zamieszania na rynku inwestycyjnym"},"content":{"rendered":"

Korea\u0144ski inwestor Bill Hwang ponownie znalaz\u0142 si\u0119 w centrum zamieszania, do kt\u00f3rego dosz\u0142o na \u015bwiatowym rynku inwestycyjnym.<\/strong><\/p>\n

W 2012 roku Hwang, jako zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszem Tiger Asia Management, zawar\u0142 ugod\u0119 z ameryka\u0144sk\u0105 Komisj\u0105 Papier\u00f3w Warto\u015bciowych i Gie\u0142d (SEC), kt\u00f3ra zarzuci\u0142a mu stosowanie insider tradingu i pr\u00f3by manipulowania kursami akcji. Korea\u0144czyk nie przyzna\u0142 si\u0119 wtedy do winy, ale w ramach ugody zap\u0142aci\u0142 44 mln USD i straci\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 pracy w sektorze zarz\u0105dzania aktywami. Rok p\u00f3\u017aniej otworzy\u0142 jednak Archegos Capital Management \u2013 \u201erodzinny\u201d fundusz zarz\u0105dzaj\u0105cy aktywami w wysoko\u015bci 10 mld USD<\/strong>.<\/p>\n

Tym razem Hwang zosta\u0142 zmuszony do wielkiej wyprzeda\u017cy swoich aktyw\u00f3w o warto\u015bci ponad 20 mld USD. Po\u015brednim powodem by\u0142o dzia\u0142anie bank\u00f3w, kt\u00f3re od kilku lat kredytowa\u0142y inwestycje czynione przez Hwanga. Goldman Sachs, Morgan Stanley i Credit Suisse swoimi kredytami, w zamian za odpowiednie prowizje, nap\u0119dza\u0142y miliardowe, lewarowane inwestycje Korea\u0144czyka. Co ciekawe, Goldman Sachs jeszcze w 2018 roku nie mia\u0142 ochoty na jak\u0105kolwiek wsp\u00f3\u0142prac\u0119 z Hwangiem, ale jednak skre\u015bli\u0142 jego fundusz z czarnej listy.<\/p>\n

Regulatorzy zapowiadaj\u0105 zmiany w przepisach<\/h2>\n

Dzi\u0119ki lewarowanym inwestycjom Hwanga warto\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ki ViacomCBS w ubieg\u0142ym roku wzros\u0142a o blisko 300%. Inwestycje prawdopodobnie okaza\u0142y si\u0119 chybione, poniewa\u017c niedawno Brokerzy obs\u0142uguj\u0105cy Archegos Capital wezwali firm\u0119 do uzupe\u0142nienia kapita\u0142\u00f3w\u00a0(tzw. margin call), co \u015bwiadczy o tym, \u017ce kapita\u0142 posiadany przez sp\u00f3\u0142k\u0119 nie pokrywa\u0142 po\u017cyczonych przez banki \u015brodk\u00f3w na lewarowane transakcje. Wed\u0142ug Bloomberga<\/a>, sytuacja Archegos to jeden z najwi\u0119kszych margin calli w historii. St\u0105d w\u0142a\u015bnie wspomniana wyprzeda\u017c aktyw\u00f3w, kt\u00f3ra ma s\u0142u\u017cy\u0107 zgromadzeniu wymaganych \u015brodk\u00f3w.<\/p>\n

Wraz z ujawnianiem kolejnych szczeg\u00f3\u0142\u00f3w, w jaki spos\u00f3b banki umo\u017cliwia\u0142y Archegos gromadzenie ogromnego kapita\u0142u, coraz bardziej widoczne staj\u0105 si\u0119 martwe punkty, kt\u00f3re nie pozwalaj\u0105 na skuteczne zarz\u0105dzanie ryzykiem. Regulatorzy ju\u017c nie\u015bmia\u0142o wysy\u0142aj\u0105 sygna\u0142y o nadchodz\u0105cych nowych przepisach.<\/strong> Urz\u0119dnicy SEC zasygnalizowali bankom, \u017ce zamierzaj\u0105 nada\u0107 wy\u017cszy priorytet ujawnianiu informacji o transakcjach przez fundusze hedgingowe, jednocze\u015bnie znajduj\u0105c sposoby na rozwi\u0105zanie kwestii ryzyka i d\u017awigni finansowej.<\/p>\n

Banki mog\u0105 straci\u0107 nawet 10 mld USD<\/h2>\n

Wed\u0142ug os\u00f3b zaanga\u017cowanych w margin call jasne jest, \u017ce podmioty finansuj\u0105ce Hwanga, takie jak Nomura Holdings, Goldman Sachs Group, Morgan Stanley, Credit Suisse, mia\u0142y informacje dotycz\u0105ce dzia\u0142a\u0144 Archegos. Ich zdaniem, firmy te wiedzia\u0142y o transakcjach, kt\u00f3re finansowa\u0142y, a tak\u017ce mia\u0142y pewien wgl\u0105d w ca\u0142kowite zad\u0142u\u017cenie Archegos.<\/p>\n

Kredytodawcy mogli jednak nie wiedzie\u0107, \u017ce Hwang zajmowa\u0142 r\u00f3wnocze\u015bnie pozycje w wielu firmach, zwi\u0119kszaj\u0105c d\u017awigni\u0119 finansow\u0105 na tych samych akcjach. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 klient\u00f3w nalega na takie rozwi\u0105zania, jednak w oczywisty spos\u00f3b ogranicza to zdolno\u015b\u0107 zarz\u0105dzania ryzykiem przez kredytodawc\u0119. Podczas gdy wi\u0119kszo\u015b\u0107 klient\u00f3w nalega na tak\u0105 nieprzejrzysto\u015b\u0107, ma to oczywiste implikacje dla zdolno\u015bci kredytodawcy do zarz\u0105dzania ryzykiem: likwidacja serii du\u017cych, lewarowanych zak\u0142ad\u00f3w zawartych na jednym rachunku to jedna rzecz, ale robienie tego w momencie, gdy konkurencyjne banki likwiduj\u0105 te same pozycje posiadane przez tego samego klienta, to zupe\u0142nie inny problem. Zdaniem analityk\u00f3w JPMorgan Chase, w zaistnia\u0142ej sytuacji niekt\u00f3re banki mog\u0105 ponie\u015b\u0107 \u0142\u0105czne straty w wysoko\u015bci 10 mld USD.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Koreański inwestor Bill Hwang ponownie znalazł się w centrum zamieszania, do którego doszło na światowym rynku inwestycyjnym. W 2012 roku Hwang, jako zarządzający funduszem Tiger Asia Management, zawarł ugodę z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która zarzuciła mu … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":20039,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":{"0":"post-23659","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23659","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23659"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23659\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":23662,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23659\/revisions\/23662"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20039"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23659"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23659"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23659"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}