{"id":28232,"date":"2022-02-28T07:30:56","date_gmt":"2022-02-28T07:30:56","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=28232"},"modified":"2022-03-24T04:55:07","modified_gmt":"2022-03-24T04:55:07","slug":"krach-pod-ciezarem-decyzji-putina-makroprzeglad-4-4-luty","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/krach-pod-ciezarem-decyzji-putina-makroprzeglad-4-4-luty\/","title":{"rendered":"Krach pod ci\u0119\u017carem decyzji Putina. MakroPrzegl\u0105d #4\/4 luty"},"content":{"rendered":"

Nieoczekiwana agresja Putina wywo\u0142a\u0142a kolejne, historyczne os\u0142abienie rubla, stawiaj\u0105c Rosjan przed wizj\u0105 przysz\u0142ego kryzysu gospodarczego. Pa\u0144stwa zachodu, po pocz\u0105tkowych trudno\u015bciach, wysy\u0142aj\u0105 do Moskwy pot\u0119\u017cne pakiety sankcji, kt\u00f3re mimo wszystko musz\u0105 odbi\u0107 si\u0119 na Europie.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Rosja prowokuje sankcje<\/h2>\n

W miar\u0119 gromadzenia si\u0119 wojsk przy granicy Ukrainy, strach przed wojn\u0105 konsekwentnie r\u00f3s\u0142, jednak mniej-wi\u0119cej od po\u0142owy miesi\u0105ca wydawa\u0142a si\u0119 ona coraz mniej prawdopodobna.<\/a> Komentatorzy zacz\u0119li interpretowa\u0107 sytuacj\u0119 jako wielki blef W\u0142adimira Putina, kt\u00f3ry nie doceni\u0142 stanowczo\u015bci zachodu i wpl\u0105ta\u0142 si\u0119 w sytuacj\u0119, z kt\u00f3rej trudno b\u0119dzie wyj\u015b\u0107 z twarz\u0105.<\/strong><\/p>\n

W nocy z wtorku na \u015brod\u0119, 23 lutego<\/strong>, Rosjanie nieoczekiwanie przerwali impas, w kt\u00f3rym trwa\u0142y rozmowy dotycz\u0105ce pokoju na Ukrainie. Rozpocz\u0119\u0142a si\u0119 wielkoskalowa inwazja, kt\u00f3rej ryzyko, \u015bwiatowe rynki pr\u00f3bowa\u0142y wliczy\u0107 w ceny od tygodni. Polityka FED-u<\/a> zesz\u0142a na dalszy plan i to rozw\u00f3j wydarze\u0144 na wschodzie Europy dyktuje warunki inwestorom.<\/p>\n

Jak m\u00f3wili\u015bmy w odcinku po\u015bwi\u0119conym Rosji<\/a>, g\u0142\u00f3wnym or\u0119\u017cem zachodu w walce z Kremlem, s\u0105 sankcje gospodarcze.<\/strong> Jedne z pierwszych reakcji to zapowiadane wcze\u015bniej zawieszenie certyfikacji gazoci\u0105gu Nord Stream 2<\/strong>, wykluczenie rosyjskich bank\u00f3w z brytyjskiego systemu finansowego<\/strong> oraz zablokowanie dost\u0119pu do ameryka\u0144skiej technologii.<\/strong><\/p>\n

Osi\u0105gni\u0119to tak\u017ce ograniczone porozumienie w sprawie odci\u0119cia Rosji od systemu SWIFT<\/strong>, czyli „opcji atomowej”, kt\u00f3r\u0105 by\u0142y prezydent Miedwiediew nazywa\u0142\u00a0„r\u00f3wnoznaczn\u0105 z wypowiedzeniem wojny”. Ponadto, Unia Europejska zablokowa\u0142a Rosjanom przestrze\u0144 powietrzn\u0105<\/strong> i po raz pierwszy w historii sfinansuje zakup broni dla obl\u0119\u017conego pa\u0144stwa.<\/p>\n

Jedyn\u0105 licz\u0105c\u0105 si\u0119 si\u0142\u0105, kt\u00f3ra mog\u0142aby pom\u00f3c Rosji w omijaniu ogranicze\u0144, s\u0105 Chiny<\/strong>. Tymczasem, Pekin, cho\u0107 otwarcie nie skrytykowa\u0142 dzia\u0142a\u0144 Putina, nie wyci\u0105ga do niego r\u0119ki i zdaje si\u0119 szanowa\u0107 dzia\u0142ania zachodu<\/strong>, nak\u0142adaj\u0105c w\u0142asne sankcje (chi\u0144skie banki maj\u0105 ogranicza\u0107 finansowanie towar\u00f3w dla Rosji).<\/p>\n

Za\u0142amanie moskiewskiej gie\u0142dy<\/h2>\n

Wszyscy liczyli si\u0119 z tym, \u017ce ofensywa b\u0119dzie r\u00f3wna\u0107 si\u0119 kompletnemu zrujnowaniu wizerunku Rosji na arenie mi\u0119dzynarodowej. To, co realnie mia\u0142o miejsce, mog\u0142o jednak przerosn\u0105\u0107 oczekiwania. Rosjanie, w ci\u0105gu kilku pierwszych dni wojny, zd\u0105\u017cyli zniech\u0119ci\u0107 do siebie ca\u0142y \u015bwiat, gdy internet obieg\u0142y nagrania, na kt\u00f3rych ich \u017co\u0142nierze dopuszczaj\u0105 si\u0119 zbrodni wojennych, atakuj\u0105c ludno\u015b\u0107 cywiln\u0105. Rz\u0105d ukrai\u0144ski ju\u017c zapowiedzia\u0142 przekazanie dowod\u00f3w do trybuna\u0142u w Hadze.<\/strong>\"moex<\/a>Na rynkach, konsekwencje przekroczenia granic Ukrainy by\u0142y op\u0142akane. Indeks MOEX zanurkowa\u0142 na moskiewskiej gie\u0142dzie nawet 35%<\/strong> i od wrze\u015bniowego szczytu, straci\u0142 maksymalnie ponad 60%<\/strong>. W przypadku Sbierbanku inwazja przyczyni\u0142a si\u0119 do utraty 55% warto\u015bci<\/strong> walor\u00f3w. Kolejne 53% spad\u0142 Gazprom<\/strong>.<\/p>\n

Forex i kolejny rosyjski krach walutowy<\/h3>\n

Ostatnie, spektakularne za\u0142amanie rosyjskiej waluty mia\u0142o miejsce po aneksji Krymu w 2014 roku<\/strong> i Kreml musia\u0142 liczy\u0107 si\u0119 z powt\u00f3rk\u0105, jako naturaln\u0105 konsekwencj\u0105 inwazji.
\nW szczytowym punkcie na wykresie pary USD\/RUB, jeden dolar by\u0142 wart nawet 106 rubli<\/strong>. W niedziel\u0119 wieczorem jeden z rosyjskich bank\u00f3w, za jednego dolara oczekiwa\u0142 a\u017c 171 rubli<\/strong>. M\u00f3wi si\u0119, \u017ce w nadchodz\u0105cym tygodniu, krach mog\u0105 pog\u0142\u0119bi\u0107 kolejne sankcje z zachodu i presja wywo\u0142ana przez mieszka\u0144c\u00f3w Rosji, kt\u00f3rzy ze strachu przed wi\u0119ksz\u0105 deprecjacj\u0105, rzucili si\u0119 na obce waluty.<\/strong>\"usdrub<\/a>Rosyjskie, warte oko\u0142o 640 mld dolar\u00f3w rezerwy, w oko\u0142o 32% sk\u0142adaj\u0105 si\u0119 z euro, w 22% – ze z\u0142ota, a w 16 i 13% z dolara i juana.<\/strong> \u015arodki te teoretycznie mog\u0142yby zosta\u0107 wykorzystane do kupna rubla i tym samym – jego obrony przed gwa\u0142townym os\u0142abieniem. Problem w tym, \u017ce wi\u0119kszo\u015b\u0107 z nich przechowywana jest na zachodzie. Sytuacj\u0119 wykorzysta\u0142y USA i Unia Europejska, kt\u00f3re zapowiedzia\u0142y zamro\u017cenie rezerw w dolarze i euro, odpowiadaj\u0105cym ponad po\u0142owie zgromadzonych „zapas\u00f3w”.<\/strong><\/p>\n

EUR\/USD<\/h3>\n

Eskalacja europejskiego kryzysu tylko przy\u015bpieszy\u0142a migracj\u0119 na rynek dolara. W do\u0142ku para EUR\/USD traci\u0142a nawet ponad 1.70%.\"eurusd<\/a>Kurs wymiany wkracza na terytorium\u00a0niewidziane od maja 2020 roku, gdzie o g\u0142\u00f3wnym wsparciu stanowi blok popytu w wide\u0142kach 1.10000-1.08800.<\/strong><\/p>\n

Rykoszetem oberwa\u0142o si\u0119 – i to powa\u017cnie, tak\u017ce polskiemu z\u0142otemu. W maksimum na wykresie pary USD\/PLN, jeden dolar by\u0142 wart ponad 4.2400, co oznacza\u0142o ponad 6.25% os\u0142abienia.<\/strong>\"usdpln<\/a><\/p>\n

Sankcje a sytuacja w Europie<\/h2>\n

Wybuch regularnej wojny na wschodzie bardzo szybko przyczyni\u0142 si\u0119 te\u017c do kolejnych wzrost\u00f3w ceny ropy Brent, kt\u00f3ra w szczycie zyska\u0142a oko\u0142o 10%.<\/strong> Surowiec, od pocz\u0105tku roku, podro\u017ca\u0142 ju\u017c 37%<\/strong> i z perspektywy struktury rynkowej, pierwszym, co stoi mu na drodze, jest pot\u0119\u017cna strefa poda\u017cy w wide\u0142kach 108-115$.<\/strong>\"ropa<\/a>O 13% podro\u017ca\u0142y tak\u017ce kontrakty Futures na pszenice<\/strong>, kt\u00f3rych cena przez moment by\u0142a wy\u017csza ni\u017c w 2012 roku.<\/p>\n

Na d\u0142ugo przed wydaniem rozkazu ataku na Ukrain\u0119, inwestorzy zdawali sobie spraw\u0119, \u017ce ze wzgl\u0119du na zale\u017cno\u015b\u0107 energetyczn\u0105 od Rosji i kryzys zwi\u0105zany z pandemi\u0105, Europa b\u0119dzie w szczeg\u00f3lno\u015bci nara\u017cona na negatywne konsekwencje sankcji.<\/strong> Dzisiaj, bez wzgl\u0119du na przysz\u0142y rozw\u00f3j wydarze\u0144, Stary Kontynent raczej nie wyjdzie z sytuacji bez szwanku. Wybuch wojny przypiecz\u0119towa\u0142 wzrost cen energii, a kryzys pog\u0142\u0119bi si\u0119 w razie dodatkowych przerw w dostawach<\/strong>. Je\u015bli te oka\u017c\u0105 si\u0119 wyj\u0105tkowo powa\u017cne, Bloomberg rozwa\u017ca g\u0142\u0119boki kryzys finansowy w Rosji i europejsk\u0105 recesj\u0119.<\/p>\n

Szalony car Rosji<\/h2>\n

W\u0142adimir Putin nigdy nie kry\u0142 sentymentu, jakim darzy Zwi\u0105zek Radziecki. Rosyjski lider zaserwowa\u0142 nam powt\u00f3rk\u0119 z okresu Zimnej Wojny, stawiaj\u0105c w stan gotowo\u015bci wojska j\u0105drowe<\/strong> i tym samym – otwarcie strasz\u0105c \u015bwiat wojn\u0105 atomow\u0105. To, jak i sama agresja na Ukrain\u0119 sk\u0142oni\u0142y opini\u0119 publiczn\u0105 do zaakceptowania hipotezy „szalonego dyktatora”, kt\u00f3ry nie jest do ko\u0144ca \u015bwiadom tego, co robi. Tak postawi\u0107 spraw\u0119 mo\u017cna jednak przede wszystkim, ignoruj\u0105c kontekst ca\u0142ej sytuacji.<\/p>\n

Ameryka\u0144ska polityka doskonale zdawa\u0142a sobie spraw\u0119 z \u017c\u0105da\u0144 Putina, kt\u00f3ry oczekuje przywr\u00f3cenia europejskiego uk\u0142adu si\u0142 do stanu sprzed 1997 roku<\/strong>. Wiemy tak\u017ce, \u017ce to w\u0142a\u015bnie wzd\u0142u\u017c granicy Ukrai\u0144skiej przebiega, w jego rozumieniu, granica ze \u015bwiatem zachodu. Ze wzgl\u0119du na istotno\u015b\u0107 Ukrainy dla Stan\u00f3w Zjednoczonych i ich zaanga\u017cowanie w jej dozbrajanie, konflikt ten mo\u017ce przerodzi\u0107 si\u0119 w wojn\u0119 zast\u0119pcz\u0105.<\/p>\n

Niemniej priorytetem Kremla wydaj\u0105 si\u0119 obalenie Ze\u0142e\u0144skiego oraz si\u0142owe zatrzymanie wej\u015bcia Ukrainy do NATO i Unii Europejskiej<\/strong>. Pozostaje tylko istotne dla reszty Europy pytanie – o to, czy lata przygotowa\u0144 i konsekwencje zachodnich sankcji, s\u0105 wliczone w koszty wojny z Kijowem, czy te\u017c ambicje „szalonego” cara si\u0119gaj\u0105 jeszcze dalej.<\/p>\n

Najwa\u017cniejsze wydarzenia nadchodz\u0105cego tygodnia<\/h2>\n

Poniedzia\u0142ek – 28.02<\/h3>\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nGoods Trade Balance<\/td>\n-$101B<\/td>\n-$99B<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Wtorek – 01.03<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
08:00<\/td>\nEUR<\/td>\nRetail Sales MoM<\/td>\n-5.5%<\/td>\n1.8%<\/p>\n

 <\/td>\n<\/tr>\n

<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales YoY<\/td>\n0%<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
9:55-10:00<\/td>\n<\/td>\nMarkit Manufacturing PMI<\/td>\n59.8<\/td>\n58.5<\/td>\n<\/tr>\n
10:30<\/td>\nGBP<\/td>\nMarkit\/CIPS Manufacturing PMI<\/td>\n57.3<\/td>\n57.3<\/td>\n<\/tr>\n
 <\/p>\n

 <\/td>\n

EUR<\/td>\nInflation Rate YoY<\/td>\n4.9%<\/td>\n5.1%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nUSD<\/td>\nMarkit Manufacturing PMI<\/td>\n55.5<\/td>\n57.5<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nISM Manufacturing PMI<\/td>\n57.6<\/td>\n58<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u015aroda – 02.03<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/td>\nEUR<\/td>\nUnemployment Rate<\/td>\n5.1%<\/td>\n5.1%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nUnemployment Change<\/td>\n-48K<\/td>\n-23K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInflation Rate YoY<\/td>\n5.1%<\/td>\n5.3%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nCPI<\/td>\n110.74<\/td>\n111.1<\/td>\n<\/tr>\n
 <\/p>\n

 <\/td>\n

<\/td>\nECB Guindos Speech<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
14:15<\/td>\nUSD<\/td>\nADP Employment Change<\/td>\n-301K<\/td>\n350K<\/td>\n<\/tr>\n
16:00<\/td>\n<\/td>\nFed Chair Powell Testimony<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Czwartek – 03.03<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
09:55-10:00<\/td>\nEUR<\/td>\nMarkit Services PMI<\/td>\n52.2<\/td>\n56.6<\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/td>\n<\/tr>\n

<\/td>\n<\/td>\nMarkit Composite PMI<\/td>\n53.8<\/td>\n56.2<\/td>\n<\/tr>\n
10:30<\/td>\nGBP<\/td>\nMarkit\/CIPS UK Services PMI<\/td>\n54.1<\/td>\n60.8<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nMarkit\/CIPS Composite PMI<\/td>\n54.2<\/td>\n60.2<\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/p>\n

 <\/td>\n

EUR<\/td>\nUnemployment Rate<\/td>\n7%<\/td>\n7%<\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nJobless Claims 4-week Average<\/td>\n236.25K<\/td>\n230K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nContinuing Jobless Claims<\/td>\n1476K<\/td>\n1450K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInitial Jobless Claims<\/td>\n232K<\/td>\n226K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nMarkit Services PM<\/td>\n51.2<\/td>\n56.7<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nMarkit Composite PMI<\/td>\n51.1<\/td>\n56<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nISM Non-Manufacturing PMI<\/td>\n59.9<\/td>\n61<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nFed Chair Powell Testimony<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Pi\u0105tek – 04.03<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
08:00<\/td>\nEUR<\/td>\nBalance of Trade<\/td>\n\u20ac7B<\/td>\n\u20ac9.2B<\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales YoY<\/td>\n2%<\/td>\n9.5%<\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nNon Farm Payroll<\/td>\n467K<\/td>\n450K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nUnemployment Rate<\/td>\n4%<\/td>\n3.9%<\/td>\n<\/tr>\n
 <\/p>\n

 <\/td>\n

<\/td>\nNonfarm Payrolls Private<\/td>\n444K<\/td>\n350K<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nieoczekiwana agresja Putina wywołała kolejne, historyczne osłabienie rubla, stawiając Rosjan przed wizją przyszłego kryzysu gospodarczego. Państwa zachodu, po początkowych trudnościach, wysyłają do Moskwy potężne pakiety sankcji, które mimo wszystko muszą odbić się na Europie.  Rosja prowokuje sankcje W miarę gromadzenia … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":28610,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":{"0":"post-28232","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28232","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28232"}],"version-history":[{"count":33,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28232\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28271,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28232\/revisions\/28271"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28610"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28232"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28232"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28232"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}