{"id":28542,"date":"2022-03-22T08:09:05","date_gmt":"2022-03-22T08:09:05","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=28542"},"modified":"2022-03-22T20:29:42","modified_gmt":"2022-03-22T20:29:42","slug":"fed-i-agresywna-walka-z-inflacja-czy-bank-moze-miec-problem-z-realizacja-planow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/fed-i-agresywna-walka-z-inflacja-czy-bank-moze-miec-problem-z-realizacja-planow\/","title":{"rendered":"FED i agresywna walka z inflacj\u0105 – czy bank mo\u017ce mie\u0107 problem z realizacj\u0105 plan\u00f3w?"},"content":{"rendered":"

Rezerwa Federalna bierze pod uwag\u0119 wojn\u0119 Rosji z Ukrain\u0105, jednak w skali makro, agresja nie tyle zmieni\u0142a, ile lekko skorygowa\u0142a kurs obrany przez Amerykan\u00f3w. Za Atlantykiem najwi\u0119kszy problem stanowi bowiem rekordowa inflacja, a Jerome Powell wraz ze swoim zespo\u0142em stan\u0119li przed wyzwaniem wprowadzenia wywa\u017conej polityki, kt\u00f3ra zahamuje spadek si\u0142y nabywczej, nie wywo\u0142uj\u0105c recesji. <\/strong><\/p>\n

Rynki finansowe wliczaj\u0105 w ceny nawet wi\u0119cej ni\u017c 7 dodatkowych podwy\u017cek st\u00f3p procentowych do ko\u0144ca 2022 roku, przy czym niekt\u00f3rzy w\u0105tpi\u0105 w to, czy jastrz\u0119bie plany FED-u w og\u00f3le mo\u017cna zrealizowa\u0107.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Zahamowa\u0107 inflacj\u0119 najwy\u017csz\u0105 od 40 lat<\/h2>\n

W \u015brod\u0119, Rezerwa Federalna podwy\u017cszy\u0142a stopy procentowe po raz pierwszy od trzech lat.<\/strong> Dodatkowo zapowiedziano kolejne podwy\u017cki, przy jednoczesnym zako\u0144czeniu dodruku, wspieraj\u0105cego gospodark\u0119 w czasie pandemii.<\/p>\n

\"inflacja<\/a>

Stopa inflacji w USA jest aktualnie na poziomie najwy\u017cszym od czterech dekad. Zr\u00f3d\u0142o: Tradingeconomics<\/p><\/div>\n

Dwaj decydenci FED-u popieraj\u0105cy najbardziej radykaln\u0105 polityk\u0119 podkre\u015blili konieczno\u015b\u0107 agresywnej walki z inflacj\u0105. Co ciekawe, dw\u00f3ch kolejnych, z kt\u00f3rych jeden jeszcze do niedawna zak\u0142ada\u0142 brak podwy\u017cek w tym roku, wykaza\u0142o otwarto\u015b\u0107 na t\u0119 propozycj\u0119.<\/p>\n

Wi\u0119kszo\u015b\u0107 analiz obj\u0119\u0142a podwy\u017cki do poziom\u00f3w, przy kt\u00f3rych wzrost gospodarczy mo\u017ce znacz\u0105co zwolni\u0107.<\/strong> Kwesti\u0105 dyskusyjn\u0105 s\u0105 jednak docelowy poziom st\u00f3p i tempo cyklu podwy\u017cek.<\/p>\n

Wci\u0105\u017c nie mo\u017cna ignorowa\u0107 tak\u017ce niepewno\u015bci wynikaj\u0105cej z konfliktu zbrojnego na wschodzie Europy. Ze wzgl\u0119du na ni\u0105, gubernator FED-u, Christopher Waller mia\u0142 zrezygnowa\u0107 z g\u0142osowania za podwy\u017ck\u0105 o 50, na rzecz 25 punkt\u00f3w bazowych.<\/strong><\/p>\n

Waller bynajmniej nie nale\u017cy jednak do decydent\u00f3w argumentuj\u0105cych l\u017cejsz\u0105 polityk\u0119. W nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach, liczy\u0142by on na cykl kilku wi\u0119kszych podwy\u017cek o 50 punkt\u00f3w, w celu szybszego zahamowania inflacji.<\/strong><\/p>\n

Na agresji FED-u korzysta rynek azjatycki<\/h2>\n

W swoim poniedzia\u0142kowym przem\u00f3wieniu Jerome Powell potwierdzi\u0142, \u017ce zesp\u00f3\u0142 jest przygotowany podnie\u015b\u0107 stopy ponownie ju\u017c na kolejnym spotkaniu<\/strong> – i to o 50 punkt\u00f3w. Na wypowied\u017a szefa FED-u zareagowa\u0142 rynek akcyjny w Azji, gdzie os\u0142abiaj\u0105cy si\u0119 wzgl\u0119dem dolara, jen, mo\u017ce dawa\u0107 lepsze perspektywy tamtejszym eksporterom<\/strong>.<\/p>\n

Sytuacj\u0119, dla telewizji Bloomberg, skomentowa\u0142a Erin Gibbs z Main Street Asset Management:<\/p>\n

Je\u015bli Powell podkre\u015bla, \u017ce maj\u0105 zamiar zaj\u0105\u0107 si\u0119 inflacj\u0105 – \u017ce pope\u0142nili b\u0142\u0119dy, a ich oczekiwania by\u0142y b\u0142\u0119dne – samo uznanie tego faktu i zapewnienie, \u017ce s\u0105 gotowi zrobi\u0107 cokolwiek b\u0119dzie potrzebne, z pewno\u015bci\u0105 uspokajaj\u0105 inwestor\u00f3w z rynku akcyjnego<\/p><\/blockquote>\n

Wzros\u0142a tak\u017ce rentowno\u015b\u0107 ameryka\u0144skich obligacji skarbowych. Spread mi\u0119dzy rentowno\u015bci\u0105 5- i 30-letnich obligacji jest aktualnie najmniejszy od roku 2007, co sugeruje wolniejszy wzrost, wywo\u0142any wy\u017cszym kosztem pieni\u0105dza.<\/strong><\/p>\n

\"-\"<\/a>

Spread rentowno\u015bci kr\u00f3tko- i d\u0142ugoterminowych obligacji w USA (30-letnie i 5-letnie) osi\u0105ga poziom najni\u017cszy od roku 2007.<\/p><\/div>\n

Sytuacja na rynku papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych przykuwa uwag\u0119 inwestor\u00f3w. I tak ju\u017c wysoka inflacja, pod dodatkow\u0105 presj\u0105 zak\u0142\u00f3ce\u0144 dostaw surowc\u00f3w wynikaj\u0105cych z wojny Rosji z Ukrain\u0105, stawia banki centralnej w bardzo niekorzystnej sytuacji, w kt\u00f3rej zaostrzenie polityki pieni\u0119\u017cnej staje si\u0119 konieczno\u015bci\u0105<\/strong>.<\/p>\n

\"amerykanskie<\/a>

Wykres rentowno\u015bci 10-letnich, rz\u0105dowych obligacji skarbowych z USA w por\u00f3wnaniu z indeksem S&P500 (kolor bia\u0142y). Interwa\u0142 dzienny.<\/p><\/div>\n

Czy FED podniesie stopy powy\u017cej 2.5%?<\/h2>\n

Jeszcze w pa\u017adzierniku, Neel Kashkari studzi\u0142 zapa\u0142 koleg\u00f3w, jako decydent o naj\u0142agodniejszym nastawieniu. Zgodnie z jego przewidywaniami z tamtego okresu, inflacja mia\u0142a zwolni\u0107 w roku 2022 roku, bez podwy\u017cek st\u00f3p<\/strong>, w czym pom\u00f3c mia\u0142y odnowienie dostaw, poprawa rynku pracy i ni\u017cszy popyt<\/strong>.<\/p>\n

W rzeczywisto\u015bci, popyt na dobra wci\u0105\u017c jest wysoki, dostawy wznawiano bardzo wolno, chi\u0144skie obostrzenia pandemiczne prze\u0142o\u017cy\u0142y si\u0119 na kolejne problemy z poda\u017c\u0105, a pensje by\u0142y coraz wy\u017csze<\/strong>.<\/p>\n

Z czasem, Kashkari zmieni\u0142 swoje pogl\u0105dy, popieraj\u0105c znaczne przy\u015bpieszenie ograniczania skupu obligacji. Wci\u0105\u017c zak\u0142ada jednak, \u017ce inflacja zel\u017ceje po wyr\u00f3wnaniu si\u0119 stosunku popytu do poda\u017cy, a stopy procentowe b\u0119d\u0105 mog\u0142y zosta\u0107 podniesione do poziomu ledwie tylko przekraczaj\u0105cego 2%.<\/strong><\/p>\n

Niemniej, po\u0142owa cz\u0142onk\u00f3w FED-u zak\u0142ada wzrost st\u00f3p do przynajmniej 2.8% do ko\u0144ca 2023 roku, <\/strong>przy czym wi\u0119kszo\u015b\u0107 z nich zdaje sobie spraw\u0119, \u017ce prze\u0142o\u017cy si\u0119 to na wstrzymanie rozwoju ekonomicznego<\/strong>.<\/p>\n

James Bullard, szef FED-u z St.Louis proponowa\u0142 z kolei agresywny plan, kt\u00f3ry wymaga\u0142aby podwy\u017cek o 50 Pb na ka\u017cdym z pozosta\u0142ych w 2022 roku, spotka\u0144.<\/strong><\/p>\n

Do grona tych, kt\u00f3rzy uwa\u017caj\u0105, \u017ce Rezerwa Federalna, decyduj\u0105c si\u0119 na wojn\u0119 z inflacj\u0105, nie b\u0119dzie w stanie w pe\u0142ni zrealizowa\u0107 swoich za\u0142o\u017ce\u0144, nale\u017cy ameryka\u0144ski inwestor, Bill Gross:<\/p>\n

Podejrzewam, \u017ce nie mo\u017cesz podnie\u015b\u0107 st\u00f3p powy\u017cej 2.5-3 procent, nim doprowadzisz do kolejnego krachu ekonomicznego. [\u2026] Przyzwyczaili\u015bmy si\u0119 do coraz ni\u017cszych st\u00f3p i ich o wiele wy\u017cszy poziom doprowadzi do za\u0142amania na rynku nieruchomo\u015bci.<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Rezerwa Federalna bierze pod uwagę wojnę Rosji z Ukrainą, jednak w skali makro, agresja nie tyle zmieniła, ile lekko skorygowała kurs obrany przez Amerykanów. Za Atlantykiem największy problem stanowi bowiem rekordowa inflacja, a Jerome Powell wraz ze swoim zespołem stanęli … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":28595,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":{"0":"post-28542","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28542","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28542"}],"version-history":[{"count":17,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28542\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28581,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28542\/revisions\/28581"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28595"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28542"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28542"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28542"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}