{"id":29013,"date":"2022-04-11T07:16:07","date_gmt":"2022-04-11T07:16:07","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=29013"},"modified":"2022-04-11T07:38:21","modified_gmt":"2022-04-11T07:38:21","slug":"odplyw-pieniedzy-z-europy-makroprzeglad-2-4-kwiecien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/odplyw-pieniedzy-z-europy-makroprzeglad-2-4-kwiecien\/","title":{"rendered":"Odp\u0142yw pieni\u0119dzy z Europy. MakroPrzegl\u0105d #2\/4 kwiecie\u0144"},"content":{"rendered":"

Ostatnie spadki indeks\u00f3w maj\u0105 mie\u0107 zwi\u0105zek z obawami inwestor\u00f3w o kondycj\u0119 ameryka\u0144skiej gospodarki. Strach przed recesj\u0105 manifestowa\u0142 si\u0119 odwr\u00f3ceniem krzywej dochodowo\u015bci obligacji skarbowych<\/a>. Mimo k\u0142opot\u00f3w, Stany Zjednoczone, ze wzgl\u0119du na mniejsz\u0105 zale\u017cno\u015b\u0107 od Rosji, wci\u0105\u017c maj\u0105 przewag\u0119 nad Europ\u0105, gdzie rosn\u0105 obawy o wp\u0142yw sankcji na biznes i kurczy si\u0119 rynek d\u0142ugu.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Ameryka\u0144skie indeksy – niewielka korekta czy pocz\u0105tek za\u0142amania?<\/h2>\n

Kluczowym wydarzeniem zesz\u0142ego, do\u015b\u0107 spokojnego pod wzgl\u0119dem danych makroekonomicznych, tygodnia, by\u0142a publikacja FOMC Minutes. Komentarze decydent\u00f3w potwierdza\u0142y, \u017ce wysoki poziom inflacji w po\u0142\u0105czeniu z niskim poziomem bezrobocia pozwoli na dodatkowe zacie\u015bnianie polityki pieni\u0119\u017cnej, w postaci przy\u015bpieszenia ograniczenia skupu aktyw\u00f3w<\/strong>.<\/p>\n

Wszystko to ma miejsce ju\u017c po zmianie kursu FED-u, kt\u00f3ry oficjalnie rozpocz\u0105\u0142 walk\u0119 z inflacj\u0105 pierwsz\u0105 podwy\u017ck\u0105 st\u00f3p procentowych o 25 punkt\u00f3w bazowych<\/strong> w po\u0142owie marca.<\/p>\n

\"amerykanskie<\/a>

Wykresy trzech najwa\u017cniejszych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich: S&P500 (czerwony), NASDAQ (pomara\u0144czowy) i Dow Jones (niebieski).<\/p><\/div>\n

Ostatni MakroPrzegl\u0105d<\/a> skupia\u0142 si\u0119 na odwr\u00f3ceniu krzywej dochodowo\u015bci obligacji skarbowych<\/a> w Stanach Zjednoczonych – sygnale, kt\u00f3ry w przesz\u0142o\u015bci poprzedza\u0142 recesje.<\/p>\n

M\u00f3wili\u015bmy, \u017ce z uwagi na mo\u017cliwe obawy inwestor\u00f3w o kondycj\u0119 ekonomiczn\u0105 w kr\u00f3tkiej perspektywie, pozycje d\u0142ugie na indeksie S&P500 mog\u0105 wi\u0105za\u0107 si\u0119 z wysokim ryzykiem. Ostatnie sesje potwierdzi\u0142y te obawy i chocia\u017c ekonomi\u015bci nie s\u0105 zgodni co do tego, czy spadki wynikaj\u0105 ze strachu inwestor\u00f3w, czy z przewarto\u015bciowania rynku<\/strong>, najwa\u017cniejszy ameryka\u0144ski indeks, w ostatnim tygodniu zaliczy\u0142 w do\u0142ku ponad 3% straty.<\/strong>\"indeks<\/a>Obecnie, rynek utrzymuje poziom wsparcia na poziomie 4450, jednak by\u0142 on testowany dwukrotnie i wiele wskazuje na to, \u017ce cena mo\u017ce zej\u015b\u0107 ni\u017cej. W\u00f3wczas, kluczowym zakresem cenowym, kt\u00f3ry mo\u017ce zapewni\u0107 odbicie, b\u0119dzie 4420-4290$.<\/p>\n

To w\u0142a\u015bnie reakcja indeksu na tym poziomie cenowym mo\u017ce odpowiedzie\u0107 na pytanie, czy to ledwie korekta, czy pocz\u0105tek prawdziwej paniki na ameryka\u0144skiej gie\u0142dzie.<\/p>\n

Odp\u0142yw kapita\u0142u z europejskiego rynku obligacji skarbowych<\/h2>\n

Chocia\u017c strach przed zahamowaniem wzrostu gospodarczego ju\u017c mo\u017ce dotyka\u0107 Stany Zjednoczone, tamtejsze rynki, z uwagi na mniejsz\u0105 ekspozycj\u0119 na ryzyko zwi\u0105zane z wojn\u0105, znajduj\u0105 si\u0119 w zdecydowanie lepszym po\u0142o\u017ceniu ni\u017c rynki w Europie.<\/p>\n

Dotyczy to m.in. obligacji korporacyjnych. W ostatnim kwartale, z rynku d\u0142ugu na Starym Kontynencie odp\u0142yn\u0119\u0142o niemal 14 miliard\u00f3w euro<\/strong> – to najgorsze takie miesi\u0105ce od pocz\u0105tku pandemii. Pow\u00f3d? Inwestorzy obawiaj\u0105 si\u0119, \u017ce sankcje na\u0142o\u017cone na Rosj\u0119, szczeg\u00f3lnie te wp\u0142ywaj\u0105ce na ceny energii, negatywnie wp\u0142yn\u0105 na europejski biznes.<\/strong><\/p>\n

Dodatkowe obawy budzi Europejski Bank Centralny, kt\u00f3ry w ko\u0144cu musi zareagowa\u0107 na rekordowe poziomy inflacji (CPI YoY 7.5%)<\/strong>.<\/p>\n

Decydenci w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu m\u00f3wili o ch\u0119ci ustalenia daty zako\u0144czenia ma\u0142ego programu skupu aktyw\u00f3w, kt\u00f3ry trwa od 2015 roku, co otworzy\u0142oby drog\u0119 do pierwszego podniesienia st\u00f3p procentowych w trzecim kwartale.<\/p>\n

Wyniki ankiety przeprowadzonej przez Bloomberg, m\u00f3wi\u0105, \u017ce analitycy zak\u0142adaj\u0105 podwy\u017ck\u0119 o 25 punkt\u00f3w bazowych w grudniu. Pracownicy Wells Fargo spodziewaj\u0105 si\u0119 jej ju\u017c w pa\u017adzierniku.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Le Pen straszy inwestor\u00f3w we Francji<\/h3>\n
\"obligacje<\/a>

Wykres francuskich, 10-letnich, rz\u0105dowych obligacji skarbowych<\/p><\/div>\n

Szczeg\u00f3lne problemy ma tak\u017ce rynek d\u0142ugu we Francji, gdzie inwestorzy, masowo porzucaj\u0105 tamtejsze obligacje, wywo\u0142uj\u0105c wzrost rentowno\u015bci. Dochodowo\u015b\u0107 francuskich papier\u00f3w 10-letnich osi\u0105gn\u0119\u0142a poziomy najwy\u017csze od 7 lat<\/strong> i jest na najlepszej drodze, by rosn\u0105\u0107 pi\u0105ty miesi\u0105c z rz\u0119du, co nie zdarzy\u0142o si\u0119 od ponad dekady.<\/p>\n

Powodem jest strach przed ewentualnym zwyci\u0119stwem Marine Le Pen w wyborach prezydenckich.<\/strong> Zwi\u0105zana z prawic\u0105 polityk, znana jest ze swoich eurosceptycznych pogl\u0105d\u00f3w, st\u0105d obawy o to, \u017ce jej wygrana poskutkuje dalszym os\u0142abianiem si\u0119 euro i jeszcze wi\u0119kszymi spreadami obligacji.<\/p>\n

Jak m\u00f3wi\u0142 Rishi Mishra, analityk Futures First:<\/p>\n

„O ile Le Pen nie zadeklaruje lojalno\u015bci wobec euro, jej zwyci\u0119stwo wywo\u0142a nastroje eurosceptyczne, kt\u00f3re zapocz\u0105tkuj\u0105 now\u0105 er\u0119 niepewno\u015bci”.<\/p><\/blockquote>\n

Rubel odrabia straty<\/h2>\n

W mi\u0119dzyczasie rosyjski bank centralny zdo\u0142a\u0142 przywr\u00f3ci\u0107 notowania rubla do poziom\u00f3w zbli\u017conych do tych sprzed ofensywy na Ukrain\u0119<\/a><\/strong>. Wed\u0142ug agencji Reuters jest to jednak nic innego jak maskowanie realnego problemu.<\/p>\n

By uratowa\u0107 kurs swojej waluty, rosyjscy finansi\u015bci m.in. podwy\u017cszyli stopy procentowe z 9.5 do 20%. Wy\u017cszy koszt obs\u0142ugi d\u0142ugu w d\u0142u\u017cszej perspektywie ma zniech\u0119ci\u0107 inwestor\u00f3w do lokowania \u015brodk\u00f3w w gospodarce, kt\u00f3ra wed\u0142ug prognoz, do ko\u0144ca 2022 roku, ma skurczy\u0107 si\u0119 a\u017c o 10%.<\/strong><\/p>\n

Najwa\u017cniejsze wydarzenia nadchodz\u0105cego tygodnia<\/h2>\n

Poniedzia\u0142ek \u2013 11.04<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
\u00a008:00<\/td>\nGBP<\/td>\nGoods Trade Balance<\/td>\n-\u00a326.499B<\/td>\n\u00a320B<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Goods Trade Balance Non-EU<\/td>\n-\u00a313.65B<\/td>\n-\u00a39.8B<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Wtorek \u201312.04<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
01:01<\/td>\nGBP<\/td>\nBRC Retail Sales Monitor YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n2.7%<\/td>\n0.3%<\/td>\n<\/tr>\n
08:00<\/td>\n<\/td>\nUnemployment Rate<\/td>\n3.9%<\/td>\n3.9%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nClaimant Count Change<\/td>\n-48.1K<\/td>\n-31K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nEmployment Change<\/td>\n-12K<\/td>\n58K<\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/td>\nEUR<\/td>\nZEW Economic Sentiment Index<\/td>\n-39.3<\/td>\n-48<\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nCore Inflation Rate YoY<\/td>\n6.4%<\/td>\n6.6%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInflation Rate YoY<\/td>\n7.9%<\/td>\n8.5%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\u015aroda \u2013 13.04<\/h3>\n
\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
08:00<\/td>\nGBP<\/td>\nInflation Rate YoY<\/td>\n6.2%<\/td>\n6.7%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Czwartek \u2013 14.04<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nRetail Sales Ex Gas\/Autos MoM<\/td>\n-0.4%<\/td>\n-0.2%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales MoM<\/td>\n0.3%<\/td>\n0.6%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n17.6%<\/td>\n11%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales Ex Autos MoM<\/td>\n0.2%<\/td>\n0.9%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nJobless Claims 4-week Average<\/td>\n170K<\/td>\n173K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nContinuing Jobless Claims<\/td>\n1523K<\/td>\n1500K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInitial Jobless Claims<\/td>\n166K<\/td>\n173K<\/td>\n<\/tr>\n
16:00<\/td>\n<\/td>\nMichigan Consumer Sentiment<\/td>\n59.4<\/td>\n58.8<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Pi\u0105tek \u2013 15.04<\/h3>\n
\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
—<\/td>\n—<\/td>\n—<\/td>\n—<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Pami\u0119taj, \u017ce materia\u0142 ma charakter informacyjny i nie powinien by\u0107 traktowany jako porada inwestycyjna w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Opracowanie jest tylko i wy\u0142\u0105cznie wyrazem pogl\u0105d\u00f3w autora.\u00a0\u00a0<\/strong><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ostatnie spadki indeksów mają mieć związek z obawami inwestorów o kondycję amerykańskiej gospodarki. Strach przed recesją manifestował się odwróceniem krzywej dochodowości obligacji skarbowych. Mimo kłopotów, Stany Zjednoczone, ze względu na mniejszą zależność od Rosji, wciąż mają przewagę nad Europą, gdzie … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":29030,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":{"0":"post-29013","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29013","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29013"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29013\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29044,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29013\/revisions\/29044"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29030"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29013"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29013"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29013"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}