{"id":29625,"date":"2022-06-14T11:14:33","date_gmt":"2022-06-14T11:14:33","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=29625"},"modified":"2022-06-14T11:14:33","modified_gmt":"2022-06-14T11:14:33","slug":"to-co-zrobil-fed-nie-wystarczy-by-zatrzymac-inflacje-makroprzeglad3-4-czerwiec","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/to-co-zrobil-fed-nie-wystarczy-by-zatrzymac-inflacje-makroprzeglad3-4-czerwiec\/","title":{"rendered":"To, co zrobi\u0142 FED, nie wystarczy, by zatrzyma\u0107 inflacj\u0119. MakroPrzegl\u0105d#3\/4 czerwiec"},"content":{"rendered":"

Obawy o to, \u017ce Rezerwa Federalna spowoduje recesj\u0119 w Stanach Zjednoczonych, pojawia\u0142y si\u0119 ju\u017c przy okazji rozpocz\u0119cia cyklu podwy\u017cek st\u00f3p procentowych. Powoli staj\u0105 si\u0119 jednak coraz bardziej uzasadnione. Mimo wysi\u0142ku banku centralnego inflacja nie zwalnia, co mo\u017ce zmusi\u0107 go do prowadzenia jeszcze ostrzejszej polityki. Perspektywa bardziej radykalnego FED-u wywo\u0142a\u0142a panik\u0119 na rynkach akcji i powi\u0105zanych z nimi aktyw\u00f3w, gdy wielu mia\u0142o nadziej\u0119, \u017ce bessa dobieg\u0142a ko\u0144ca<\/a>.<\/strong><\/p>\n

Polityka monetarna w USA i Europie<\/h2>\n

Stany Zjednoczone – wysoka inflacja mimo podwy\u017cek sugeruje ostrzejsz\u0105 polityk\u0119 FED-u<\/h3>\n

Mimo zacie\u015bniania polityki, miernik inflacji CPI YoY, wzr\u00f3s\u0142 w maju do poziomu 8.6% – to najszybszy spadek si\u0142y nabywczej pieni\u0105dza od lat osiemdziesi\u0105tych.<\/strong> Gorsze ni\u017c oczekiwano, odczyty, wywo\u0142a\u0142y w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w strach o to, \u017ce FED b\u0119dzie zmuszony do szybszych podwy\u017cek st\u00f3p procentowych<\/strong>. Chocia\u017c konsensus co do wysoko\u015bci nast\u0119pnej podwy\u017cki to 50 punkt\u00f3w bazowych, po publikacji odczyt\u00f3w CPI, agresywne 75 punkt\u00f3w sta\u0142o si\u0119 bardziej prawdopodobne.<\/strong><\/p>\n

Seria radykalnych rozwi\u0105za\u0144 mo\u017ce wp\u0142yn\u0105\u0107 negatywnie tak na sam\u0105 ekonomi\u0119, jak i na zdolno\u015b\u0107 decydent\u00f3w do kontrolowania sytuacji, przez co du\u017co \u0142atwiej b\u0119dzie im doprowadzi\u0107 do recesji.<\/p>\n

Obawy znalaz\u0142y odzwierciedlenie w rentowno\u015bci 10-letnich obligacji skarbowych USA, kt\u00f3ra wzros\u0142a z 3.156 do 3.371%.<\/strong> To poziom najwy\u017cszy od kwietnia 2011 roku. Rentowno\u015b\u0107 papier\u00f3w 2-letnich, szczeg\u00f3lnie wra\u017cliwych na oczekiwan\u0105 wysoko\u015b\u0107 st\u00f3p, wzros\u0142a z 3.047 do 3.279% (poziom najwy\u017cszy od 15 lat).<\/strong><\/p>\n

\n
\n\n\n\n\n
\n

CPI YoY<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Stopa procentowa<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Wzrost PKB QoQ\/YoY<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Stopa bezrobocia <\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

8.60%<\/p>\n<\/td>\n

1%<\/td>\n-1.50%\/3.50%<\/td>\n\n

3.60%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

Strefa Euro – zako\u0144czenie APP i pierwsza podwy\u017cka st\u00f3p procentowych<\/h3>\n

Europejski Bank Centralny zapowiedzia\u0142, \u017ce zako\u0144czenie skupu aktyw\u00f3w w ramach APP – Asset Purchase Program, zako\u0144czy si\u0119 1 lipca.<\/strong> To ruch, kt\u00f3ry ma przygotowa\u0107 grunt pod pierwsz\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych.<\/p>\n

\"-\"<\/a>

Por\u00f3wnanie aktualnych st\u00f3p mi\u0119dzybankowych w USA i Strefie Euro<\/p><\/div>\n

Przewiduje si\u0119, \u017ce podczas lipcowego posiedzenia, koszt d\u0142ugu w Strefie Euro zostanie podniesiony o 25 punkt\u00f3w bazowych<\/strong>. Nast\u0119pnie, kolejna podwy\u017cka mia\u0142aby zosta\u0107 og\u0142oszona we wrze\u015bniu, przy czym jej wysoko\u015b\u0107 b\u0119dzie zale\u017ce\u0107 od odczyt\u00f3w inflacji<\/strong>. Je\u015bli spadek si\u0142y nabywczej nie zwolni, potencjalnie otworzy drog\u0119 do agresywnej podwy\u017cki o 50 punkt\u00f3w bazowych.<\/p>\n

Wells Fargo oczekuje, \u017ce do ko\u0144ca 2022 roku, stopy w Strefie Euro wejd\u0105 na poziom 0.50%, a do po\u0142owy roku 2023 przekrocz\u0105 1%.\u00a0<\/strong><\/p>\n

\n\n\n\n\n
\n

CPI YoY<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

Stopa procentowa<\/strong><\/td>\nWzrost PKB QoQ\/YoY<\/strong><\/td>\nStopa bezrobocia <\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
8.10%<\/td>\n-0.50%<\/td>\n0.60%\/5.40%<\/td>\n\n

6.80%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Ameryka\u0144skie indeksy i kryptowaluty – agresywne spadki S&P500 i Bitcoina<\/h2>\n

Pierwsz\u0105 ofiar\u0105 ameryka\u0144skich odczyt\u00f3w CPI by\u0142 rynek akcyjny. Ledwie dwa tygodnie temu, cz\u0119\u015b\u0107 \u015brodowiska inwestor\u00f3w wr\u00f3\u017cy\u0142a koniec bessy i mo\u017cliwe odrobienie strat. Po publikacji danych, indeks S&P500 straci\u0142 kolejne 9% i obecnie handel odbywa si\u0119 20% poni\u017cej ATH.<\/strong><\/p>\n

\"-\"<\/a>

Kolejno od g\u00f3ry – ostatni miesi\u0105c i rok na indeksach S&P500, Nasdaq, Dow Jones IA oraz na niemieckim indeksie DAX. \u0179r\u00f3d\u0142o: Koyfin.com<\/p><\/div>\n

Na wysok\u0105 inflacj\u0119 w Stanach Zjednoczonych, spadkami zareagowa\u0142 tak\u017ce Bitcoin. To nie zaskakuje, ze wzgl\u0119du na zale\u017cno\u015b\u0107 kryptowaluty od niskich koszt\u00f3w d\u0142ugu i „dodruku” pieni\u0105dza<\/strong> oraz korelacj\u0119 z indeksem technologicznym Nasdaq. W sumie, z ca\u0142ego rynku kryptowalut, od ATH\u00a0Bitcoina w listopadzie, wyparowa\u0142o ju\u017c oko\u0142o 1.9 biliona dolar\u00f3w.<\/strong><\/p>\n

Metale szlachetne i rynek energetyczny – inwestorzy uciekaj\u0105 z rynku z\u0142ota<\/h2>\n

Ucierpia\u0142y tak\u017ce ceny z\u0142ota, kt\u00f3re spadaj\u0105 ze wzgl\u0119du na silnego dolara<\/a> i perspektyw\u0119 dalszego umacniania si\u0119 tej waluty.<\/strong> Matt Simpson, analityk City Index, zwr\u00f3ci\u0142 uwag\u0119 na fakt, \u017ce dodatkowe zainteresowanie sprzeda\u017c\u0105 mog\u0142o wynika\u0107 tak\u017ce z tego, \u017ce inwestorzy potrzebowali got\u00f3wki, by pokry\u0107 kolosalne straty wygenerowane na rynkach Risk On.<\/strong><\/p>\n

\"metale<\/a>

Wykresy cen z\u0142ota, ropy naftowej i gazu naturalnego. \u0179r\u00f3d\u0142o: Koyfin.com<\/p><\/div>\n

Je\u015bli chodzi o rynek energetyczny – jest dok\u0142adnie odwrotnie i ropa naftowa oraz gaz dro\u017cej\u0105 kolejny miesi\u0105c<\/strong>. Nic nie zapowiada te\u017c, by w najbli\u017cszym czasie mia\u0142o si\u0119 to zmieni\u0107.<\/p>\n

Sytuacja na rynku ropy jest do\u015b\u0107 skomplikowana, a na wzrosty cen sk\u0142ada si\u0119 kilka r\u00f3\u017cnych czynnik\u00f3w. Pierwszym jest oczywi\u015bcie wojna na Ukrainie i ograniczenie poda\u017cy z Rosji<\/strong>. Kolejne na li\u015bcie s\u0105 budz\u0105ce si\u0119 z pandemicznego letargu, Chiny, kt\u00f3re zwi\u0119kszaj\u0105 konsumpcj\u0119 energetyczn\u0105, wywieraj\u0105c dodatkow\u0105 presj\u0119 na ceny<\/strong>. Trzecia istotna kwestia to Stany Zjednoczone, kt\u00f3re ju\u017c pr\u00f3bowa\u0142y pom\u00f3c za\u0142agodzi\u0107 sytuacj\u0119 na rynku, uwalniaj\u0105c rop\u0119 z narodowych rezerw, co pozostawia niewielkie pole do podobnych interwencji w przysz\u0142o\u015bci.<\/p>\n

W tle przewija si\u0119 tak\u017ce ograniczenie wydobycia przez samych producent\u00f3w, kt\u00f3rzy nie chc\u0105 doprowadzi\u0107 do nadpoda\u017cy<\/a>, a dodatkowo – maj\u0105 \u015bwiadomo\u015b\u0107 post\u0119puj\u0105cej transformacji energetycznej na \u015bwiecie.<\/strong><\/p>\n

Najwa\u017cniejsze wydarzenia tego tygodnia<\/h2>\n

\u015aroda \u2013 15.06<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/strong><\/td>\nEUR<\/strong><\/td>\nUnemployment Rate<\/td>\n12.2%<\/td>\n12%<\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/strong><\/td>\nUSD<\/strong><\/td>\nRetail Sales YoY<\/td>\n8.2%<\/td>\n7.1%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales Ex Autos MoM<\/td>\n0.6%<\/td>\n0.8%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales MoM<\/td>\n0.9%<\/td>\n0.2%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales Ex Gas\/Autos MoM<\/td>\n1%<\/td>\n0.8%<\/td>\n<\/tr>\n
\u00a020:00<\/strong><\/td>\n<\/td>\nFed Interest Rate Decision<\/td>\n1%<\/td>\n1.5%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nFOMC Economic Projections<\/td>\n—<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInterest Rate Projection – Longer<\/td>\n2.4%<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInterest Rate Projection – 2nd Yr<\/td>\n2.8%<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInterest Rate Projection – 1st Yr<\/td>\n2.8%<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInterest Rate Projection – Current<\/td>\n1.9%<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n
20:30<\/strong><\/td>\n<\/td>\nFed Press Conference<\/td>\n—<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Czwartek \u2013 16.06<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
13:00<\/strong><\/td>\nGBP<\/strong><\/td>\nBoE Interest Rate Decision<\/td>\n1%<\/td>\n1.25%<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

MPC Meeting Minutes<\/td>\n\n

—<\/p>\n<\/td>\n

\n

—<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

BoE MPC Vote Cut<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

BoE MPC Vote Unchanged<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

BoE MPC Vote Hike<\/td>\n99<\/td>\n99<\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/strong><\/td>\nUSD<\/strong><\/td>\nBuilding Permits<\/td>\n1.823M<\/td>\n1.785M<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Jobless Claims 4-week Average<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n215K<\/td>\n228K<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Continuing Jobless Claims<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n1306K<\/td>\n1302K<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Initial Jobless Claims<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n229K<\/td>\n215K<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Pi\u0105tek \u2013 17.06<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/strong><\/td>\nEUR<\/strong><\/td>\nCPI<\/span>\u00a0(May)<\/span><\/td>\n115.11<\/td>\n116.07<\/td>\n<\/tr>\n
14:45<\/strong><\/td>\nUSD<\/strong><\/td>\nFed Chair Powell Speech<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n—<\/td>\n—<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Obawy o to, że Rezerwa Federalna spowoduje recesję w Stanach Zjednoczonych, pojawiały się już przy okazji rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp procentowych. Powoli stają się jednak coraz bardziej uzasadnione. Mimo wysiłku banku centralnego inflacja nie zwalnia, co może zmusić go do … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":29650,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":{"0":"post-29625","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29625","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29625"}],"version-history":[{"count":24,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29625\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29656,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29625\/revisions\/29656"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29650"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29625"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29625"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29625"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}