{"id":29921,"date":"2022-07-11T13:28:10","date_gmt":"2022-07-11T13:28:10","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=29921"},"modified":"2022-07-11T13:28:10","modified_gmt":"2022-07-11T13:28:10","slug":"recesja-w-europie-coraz-bardziej-prawdopodobna-makroprzeglad-3-4-lipiec","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/recesja-w-europie-coraz-bardziej-prawdopodobna-makroprzeglad-3-4-lipiec\/","title":{"rendered":"Recesja w Europie coraz bardziej prawdopodobna. MakroPrzegl\u0105d #3\/4 Lipiec"},"content":{"rendered":"

Od tygodni ekonomi\u015bci bawi\u0105 si\u0119 w przeci\u0105ganie liny, pr\u00f3buj\u0105c okre\u015bli\u0107, czy Stany Zjednoczone ju\u017c znajduj\u0105 si\u0119 w recesji. Jak m\u00f3wili\u015bmy wcze\u015bniej – kraj teoretycznie jest na dobrej drodze do zapa\u015bci, poniewa\u017c ziszczenie si\u0119 prognoz FED-u z Atlanty b\u0119dzie oznacza\u0107 drugi kwarta\u0142 kontrakcji gospodarki. Z drugiej strony, by oficjalnie og\u0142oszono recesj\u0119, potrzeba trwaj\u0105cego przez wiele miesi\u0119cy spadku aktywno\u015bci w wielu sektorach ekonomicznych – od rynku zatrudnienia, przez konsumpcj\u0119, po produkcj\u0119 przemys\u0142ow\u0105. Tymczasem, stopa bezrobocia wci\u0105\u017c pozostaje na poziomie 3.6%.\u00a0<\/strong>
\nKiedy w USA oczekuje si\u0119 sygna\u0142\u00f3w spowolnienia inflacji, jej szczyt w Europie mo\u017ce mie\u0107 miejsce jeszcze w tym kwartale.\u00a0Mimo to kontynent coraz bardziej boi si\u0119 kryzysu, ze wzgl\u0119du na ograniczone dostawy gazu z Rosji, kt\u00f3re mog\u0105 by\u0107 wyj\u0105tkowo k\u0142opotliwe podczas zimy.<\/strong><\/p>\n

Rynek pracy w USA wci\u0105\u017c zaskakuj\u0105co silny<\/h2>\n

Deutsche Bank wskazuje, \u017ce od roku 1939, przeci\u0119tnie, pierwszy miesi\u0105c recesji oznacza\u0142 wyra\u017ane os\u0142abienie rynku pracy.<\/strong><\/p>\n

Ten ma si\u0119 wyj\u0105tkowo dobrze, ze stop\u0105 bezrobocia na poziomie 3.6% i wynikami tylko troch\u0119 poni\u017cej tych sprzed pandemii COVID-19. Aktualnie, w USA, na jedn\u0105 osob\u0119 bezrobotn\u0105 przypadaj\u0105 niemal dwa stanowiska pracy<\/strong> i jak m\u00f3wili analitycy Well’s Fargo: „je\u015bli gospodarka znajduje si\u0119 w recesji, pracodawcy jeszcze tego nie zauwa\u017cyli”.<\/p>\n

To dobre wiadomo\u015bci.<\/p>\n

Z\u0142e s\u0105 takie, \u017ce dane z rynku pracy pomagaj\u0105 okre\u015bli\u0107, czy recesj\u0119 mamy ju\u017c dzi\u015b, jednak nie s\u0105 wska\u017anikiem wyprzedzaj\u0105cym<\/a><\/strong>. Z kolei silne zatrudnienie i popyt na dobra i us\u0142ugi mog\u0105 wywiera\u0107 dodatkow\u0105 presj\u0119 inflacyjn\u0105 w sytuacji, w kt\u00f3rej FED rzuci\u0142 wszystkie si\u0142y do tego, by inflacj\u0119 zwalczy\u0107.<\/p>\n

Nowa polityka monetarna FED-u pchn\u0119\u0142a wyceny akcji na gie\u0142dach w d\u00f3\u0142 na tyle mocno, \u017ce ameryka\u0144skie indeksy wesz\u0142y w rok w stylu najgorszym od pi\u0119ciu dekad – to wszystko przy dobrych wynikach dotycz\u0105cych zatrudnienia.<\/p>\n

\"us500<\/a>

Wykresy trzech najwa\u017cniejszych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich – S&P500, Nasdaq i Dow Jones IA, wraz z cen\u0105 Bitcoina, kt\u00f3ry tak\u017ce korzysta\u0142 na go\u0142\u0119biej polityce monetarnej FED-u.<\/p><\/div>\n

Raczej nie mo\u017cemy spodziewa\u0107 si\u0119 zmiany tendencji do momentu wyst\u0105pienia sygna\u0142u, kt\u00f3ry pozwoli stwierdzi\u0107, \u017ce dzia\u0142ania Rezerwy przynosz\u0105 zamierzony efekt i inflacja znacz\u0105co zwalnia, co otworzy drog\u0119 do potencjalnego wsparcia rynku.<\/p>\n

Wzrost ryzyka recesji w Europie<\/h2>\n

Chocia\u017c przewiduje si\u0119, \u017ce inflacja w Europie mo\u017ce osi\u0105gn\u0105\u0107 sw\u00f3j szczyt jeszcze w tym kwartale, kontynent boi si\u0119 recesji, co pokazuj\u0105 wyniki ankiet, na kt\u00f3re powo\u0142uje si\u0119 Bloomberg. Przed inwazj\u0105 Rosji na Ukrain\u0119, wskazywa\u0142y one na 20-procentowe ryzyko zapa\u015bci gospodarczej. Po wybuchu wojny by\u0142o to oko\u0142o 30%, a naj\u015bwie\u017csze dane m\u00f3wi\u0105 ju\u017c o 45%.<\/p>\n

\"bloomberg<\/a>

Przewidywany cykl podwy\u017cek Europejskiego Banku Centralnego. Inflacja w Strefie Euro ma spa\u015b\u0107 do docelowych 2% w 2024 roku.<\/p><\/div>\n

W\u015br\u00f3d najwi\u0119kszych problem\u00f3w Europy znajdziemy m.in. ograniczone dostawy gazu z Rosji i ewentualne k\u0142opoty z jego poda\u017c\u0105 w czasie zimy.<\/strong><\/p>\n

James Rossiter z TD Securities m\u00f3wi\u0142:<\/p>\n

Strefa Euro prawdopodobnie znajdzie si\u0119 w \u0142agodnej recesji w drugiej po\u0142owie tego roku<\/strong>, jednak to nie wystarczy, by ograniczy\u0107 popyt i powr\u00f3ci\u0107 do docelowego poziomu inflacji, co zmusza EBC do wdro\u017cenia cyklu podwy\u017cek<\/p><\/blockquote>\n

Turecka inflacja bije rekordy<\/h3>\n

Aktualnie, inflacja w Strefie Euro wynosi 8.6% w skali roku<\/strong>. W Wielkiej Brytanii jest to ju\u017c 9.1%.<\/strong><\/p>\n

Rekordzist\u0105 w kwestii spadku si\u0142y nabywczej jest Turcja, gdzie ceny \u017cywno\u015bci wzros\u0142y 93.0%, inflacja YoY to 78.6%, a lira, po 44% spadkach wzgl\u0119dem dolara w 2021 roku, w roku 2022 straci\u0142a kolejne 23%.<\/strong><\/p>\n

Na tle \u015bwiata, kt\u00f3ry stoi przed wizj\u0105 spowolnienia gospodarczego, wyr\u00f3\u017cnia si\u0119 Izrael, gdzie inflacja osi\u0105gn\u0119\u0142a co prawda 11-letni szczyt, jednak mimo presji wywo\u0142anej pandemi\u0105 i wojn\u0105, w 2022 roku wci\u0105\u017c oczekuje si\u0119 wzrostu PKB rz\u0119du 4.9%.<\/strong><\/p>\n

Jeszcze ciekawszym przypadkiem jest Japonia, kt\u00f3ra historycznie, mia\u0142a problem z deflacj\u0105 i niskim wzrostem gospodarczym – od 2010 do 2020 roku, inflacja wynosi\u0142a tam \u015brednio 0.42%.<\/strong><\/p>\n

\"-\"<\/a>

Wykres pary walutowej USD\/JPY w interwale miesi\u0119cznym. Jen nie by\u0142 tak s\u0142aby od ko\u0144ca lat dziewi\u0119\u0107dziesi\u0105tych.<\/p><\/div>\n

Majowy wzrost do poziomu 2.5% (0.5% powy\u017cej docelowych 2%) by\u0142 wi\u0119c dla kraju ma\u0142ym szokiem. Gdy najwa\u017cniejsze banki centralne walczy\u0142y ze spadkiem si\u0142y nabywczej swoich walut, Japo\u0144czycy zdecydowali si\u0119 utrzyma\u0107 poziom st\u00f3p procentowych, co doprowadzi\u0142o do gwa\u0142townego os\u0142abienia jena wzgl\u0119dem dolara<\/strong> (24-letni do\u0142ek).<\/p>\n

Najwa\u017cniejsze wydarzenia tego tygodnia<\/h2>\n

Wtorek \u2013 12.07<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
01:01<\/td>\nGBP<\/td>\nBRC Retail Sales Monitor YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-1.5%<\/td>\n-0.5%<\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/td>\nEUR<\/td>\nZEW Economic Sentiment Index<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-28<\/td>\n-38<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\u015aroda \u2013 13.07<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
08:00<\/td>\nGBP<\/td>\nGDP MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-0.3%<\/td>\n0%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nGoods Trade Balance Non-EU<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-\u00a310.988B<\/td>\n-\u00a312.2B<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nGoods Trade Balance<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-\u00a320.893B<\/td>\n-\u00a321.6B<\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/td>\nEUR<\/td>\nUnemployment Rate<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n12.5%<\/td>\n12.5%<\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nInflation Rate YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.6%<\/td>\n8.8%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nCore Inflation Rate YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n6%<\/td>\n5.8%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nCPI<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n292.3<\/td>\n294.6<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Czwartek \u2013 14.07<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nPPI MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.8%<\/td>\n0.8%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nInitial Jobless Claims<\/td>\n235K<\/td>\n235K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nContinuing Jobless Claims<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n1375K<\/td>\n1385K<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nJobless Claims 4-week Average<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n232.5K<\/td>\n235K<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Pi\u0105tek \u201315.07<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nRetail Sales YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.1%<\/td>\n6.5%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales Ex Autos MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.5%<\/td>\n0.6%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-0.3%<\/td>\n0.8%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\nRetail Sales Ex Gas\/Autos MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.1%<\/td>\n0%<\/td>\n<\/tr>\n
16:00<\/td>\n<\/td>\nMichigan Consumer Sentiment<\/td>\n50<\/td>\n49.8<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Od tygodni ekonomiści bawią się w przeciąganie liny, próbując określić, czy Stany Zjednoczone już znajdują się w recesji. Jak mówiliśmy wcześniej – kraj teoretycznie jest na dobrej drodze do zapaści, ponieważ ziszczenie się prognoz FED-u z Atlanty będzie oznaczać drugi … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":29927,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6,82],"tags":[],"class_list":{"0":"post-29921","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy","8":"category-waluty"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29921","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29921"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29921\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29941,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29921\/revisions\/29941"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29927"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29921"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29921"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29921"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}