{"id":31806,"date":"2023-01-02T11:56:10","date_gmt":"2023-01-02T11:56:10","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=31806"},"modified":"2023-01-02T11:56:10","modified_gmt":"2023-01-02T11:56:10","slug":"makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/","title":{"rendered":"MakroPrzegl\u0105d: jakie prognozy sprawdzi\u0142y si\u0119 w 2022 roku?"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_76 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-custom ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Spis tre\u015bci:<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#%E2%80%9EAlbo-spadnie-albo-wzrosnie%E2%80%A6%E2%80%9D-czyli-o-interpretacji-artykulow-ekonomicznych\" >&#8222;Albo spadnie, albo wzro\u015bnie&#8230;&#8221;, czyli o interpretacji artyku\u0142\u00f3w ekonomicznych<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#%E2%80%9EWazenie%E2%80%9D-informacji-fundamentalnych\" >&#8222;Wa\u017cenie&#8221; informacji fundamentalnych<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Politycznie-wygodna-%E2%80%9EPutinflacja%E2%80%9D-i-rozbieznosc-w-polityce-bankow-centralnych\" >Politycznie wygodna &#8222;Putinflacja&#8221; i rozbie\u017cno\u015b\u0107 w polityce bank\u00f3w centralnych<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Agresja-FED-u-i-biernosc-EBC\" >Agresja FED-u i bierno\u015b\u0107 EBC<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Forex-i-rynki-towarowe-EURUSD-jako-%E2%80%9Epewniak%E2%80%9D-roku-2022\" >Forex i rynki towarowe: EUR\/USD jako &#8222;pewniak&#8221; roku 2022<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Zaklocony-kontekst-dla-euro-i-blad-na-GBPUSD-przed-wybuchem-wojny-na-Ukrainie\" >Zak\u0142\u00f3cony kontekst dla euro i b\u0142\u0105d na GBP\/USD przed wybuchem wojny na Ukrainie<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Tymczasowe-odwrocenie-trendu-na-EURUSD\" >Tymczasowe odwr\u00f3cenie trendu na EUR\/USD<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Forex-podsumowanie\" >Forex: podsumowanie<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Kryptowaluty-Bitcoin-czyli-upadek-%E2%80%9Ecyfrowego-zlota%E2%80%9D\" >Kryptowaluty: Bitcoin, czyli upadek &#8222;cyfrowego z\u0142ota&#8221;<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Podsumowanie-Bitcoin\" >Podsumowanie: Bitcoin<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Akcje-%E2%80%9EJaka-recesja%E2%80%9D-czyli-nadzieje-na-wieczna-hosse-na-S-P500\" >Akcje: &#8222;Jaka recesja?!&#8221;, czyli nadzieje na wieczn\u0105 hoss\u0119 na S&amp;P500<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Ostrzezenie-przed-mozliwa-kontynuacja-bessy-na-S-P500\" >Ostrze\u017cenie przed mo\u017cliw\u0105 kontynuacj\u0105 bessy na S&amp;P500<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Podsumowanie-S-P500\" >Podsumowanie: S&amp;P500<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Najwazniejsze-lekcje-roku-2022\" >Najwa\u017cniejsze lekcje roku 2022<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#O-tym-dlaczego-slucham-analitykow-nie-traderow\" >O tym, dlaczego s\u0142ucham analityk\u00f3w, nie trader\u00f3w<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/#Asymetria-i-rozsadny-kontrarianizm\" >Asymetria i rozs\u0105dny kontrarianizm<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<p><strong>Miniony rok w MakroPrzegl\u0105dach to przede wszystkim trzy instrumenty: EUR\/USD, indeks S&amp;P 500 i Bitcoin. O ile w przypadku tych aktyw\u00f3w seria mia\u0142a do zaoferowania zaskakuj\u0105co wiele, tak nie ustrzeg\u0142em si\u0119 kilku powa\u017cnych b\u0142\u0119d\u00f3w, dotycz\u0105cych instrument\u00f3w pobocznych. Czas na analiz\u0119 mijaj\u0105cego roku, kt\u00f3r\u0105 zaczniemy od rynku Forex, gdzie pomy\u0142ek by\u0142o najwi\u0119cej. Jednak na pocz\u0105tek&#8230;<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31949 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria.png\" alt=\"teoria\" width=\"1006\" height=\"130\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria.png 1006w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria-300x39.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria-768x99.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1006px) 100vw, 1006px\" \/><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%E2%80%9EAlbo-spadnie-albo-wzrosnie%E2%80%A6%E2%80%9D-czyli-o-interpretacji-artykulow-ekonomicznych\"><\/span>&#8222;Albo spadnie, albo wzro\u015bnie&#8230;&#8221;, czyli o interpretacji artyku\u0142\u00f3w ekonomicznych<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Na pocz\u0105tek, chcia\u0142bym poruszy\u0107 bardzo istotny temat, dotycz\u0105cy sposobu interpretacji MakroPrzegl\u0105d\u00f3w i im podobnych tekst\u00f3w ekonomicznych.<\/p>\n<p>Chocia\u017c cz\u0119\u015b\u0107 os\u00f3b oczekuje od nich \u015bcis\u0142ych tez, autor raczej nie powinien sugerowa\u0107 niczego czytelnikowi. Jest to o tyle niebezpieczne, \u017ce nie tylko nara\u017ca go na krytyk\u0119 bez wi\u0119kszego powodu (o czym kilkukrotnie przekona\u0142em si\u0119 na w\u0142asnej sk\u00f3rze), ale i <strong>zwalnia odbiorc\u0119 z obowi\u0105zku samodzielnego my\u015blenia, a wi\u0119c nara\u017ca i jego &#8211; tyle, \u017ce na straty finansowe<\/strong>.<\/p>\n<p>Dlatego te\u017c w<strong> tekstach z serii wielokrotnie podkre\u015bla\u0142em, \u017ce pewien scenariusz jest &#8222;prawdopodobny&#8221;, jak ognia unikaj\u0105c s\u0142\u00f3w takich, jak &#8222;na pewno&#8221;<\/strong>. Na koniec dnia nale\u017cy uczciwie przyzna\u0107, \u017ce nie wiem, co tak naprawd\u0119 stanie si\u0119 z danym instrumentem.<\/p>\n<p>Wy\u0142\u0105czaj\u0105c Insider Trading, nikt na \u015bwiecie tego nie wie.<\/p>\n<p><strong>Wszystko, co mo\u017cemy zrobi\u0107, to stara\u0107 si\u0119 czyta\u0107 wykres i informacje fundamentalne, a nast\u0119pnie kupowa\u0107 lub sprzedawa\u0107 po cenach, kt\u00f3re uwa\u017camy za atrakcyjne.<\/strong><\/p>\n<p>Sama interpretacja &#8222;fundament\u00f3w&#8221; jest jeszcze wa\u017cniejsza i tutaj pos\u0142u\u017c\u0119 si\u0119 przyk\u0142adem.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%E2%80%9EWazenie%E2%80%9D-informacji-fundamentalnych\"><\/span>&#8222;Wa\u017cenie&#8221; informacji fundamentalnych<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Rzadko s\u0142ucham polskich autorytet\u00f3w w dziedzinie, jednak jednym z wyj\u0105tk\u00f3w jest<br \/>\nDr Przemys\u0142aw Kwiecie\u0144. \u015awietny ekonomista, kt\u00f3ry ma talent do obja\u015bniania spraw teoretycznie skomplikowanych, w bardzo prosty spos\u00f3b. Pod jednym z jego film\u00f3w zauwa\u017cy\u0142em cyniczny komentarz kt\u00f3rego\u015b z widz\u00f3w, kt\u00f3ry m\u00f3wi\u0142 mniej-wi\u0119cej:<\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: center;\">&#8222;Jak zwykle &#8211; albo spadnie, albo wzro\u015bnie\u2026&#8221;<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Nie mia\u0142 on \u017cadnego sensu nie tylko ze wzgl\u0119d\u00f3w, o kt\u00f3rych wspomina\u0142em powy\u017cej, ale przede wszystkim z uwagi na to, \u017ce <span style=\"color: #ff0000;\"><strong>budowanie kontekstu makroekonomicznego jest jak przypisywanie wagi znalezionym informacjom, a nast\u0119pnie, uk\u0142adanie ich na szalkach LONG (dane pozytywne dla instrumentu) i SHORT (dane negatywne).<\/strong><\/span><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\" wp-image-31975 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/longshort.png\" alt=\"analiza fundamentalna\" width=\"391\" height=\"262\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/longshort.png 537w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/longshort-300x201.png 300w\" sizes=\"(max-width: 391px) 100vw, 391px\" \/><\/p>\n<p>Dos\u0142ownie w ka\u017cdej mo\u017cliwej sytuacji, jakikolwiek artyku\u0142, kt\u00f3ry nie jest pisany pod ustalon\u0105 tez\u0119, powinien zosta\u0107 skrytykowany jako asekurancki.<\/p>\n<p>Jak mawia\u0142 <a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/to-nie-jest-porada-inwestycyjna-czy-trading-to-zawod-odporny-na-kryzys\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>George Soros, inwestowanie i wszystko, co si\u0119 z nim wi\u0105\u017ce, jest rodzajem alchemii<\/strong><\/a>. Owszem, musimy zwraca\u0107 uwag\u0119 na twarde dane i istniej\u0105 tu elementy nauk \u015bcis\u0142ych, ale jednocze\u015bnie, <span style=\"color: #ff0000;\"><strong>pami\u0119tamy o tym, \u017ce rynek nie jest odzwierciedleniem reali\u00f3w, a odbiciem tego, jak rzeczywisto\u015b\u0107 postrzegaj\u0105 inwestorzy<\/strong><\/span>. Pr\u00f3bujemy przewidzie\u0107, w kt\u00f3r\u0105 stron\u0119 b\u0119dzie p\u0142yn\u0105\u0142 kapita\u0142, a \u017ceby to przewidzie\u0107, musimy wej\u015b\u0107 do g\u0142\u00f3w uczestnik\u00f3w rynku i zrozumie\u0107, co my\u015bl\u0105, lub co mog\u0105 my\u015ble\u0107 na temat danego instrumentu.<\/p>\n<p><strong>Ca\u0142ymi seriami MakroPrzegl\u0105d\u00f3w stara\u0142em si\u0119 wi\u0119c nakre\u015bli\u0107 pewn\u0105 histori\u0119, kt\u00f3ra sk\u0142ada\u0142aby si\u0119 z argument\u00f3w tak za wzrostem, jak i za spadkiem<\/strong> &#8211; jednak nie ignoruj\u0105c tego, \u017ce niekt\u00f3re z informacji s\u0105 zdecydowanie wa\u017cniejsze, ni\u017c reszta. Jest to podej\u015bcie lekko inspirowane naukami Aswatha Damodarana, kt\u00f3ry budowy takiej &#8222;historii&#8221; uczy na rynku akcyjnym.<\/p>\n<p><strong>Przez wi\u0119kszo\u015b\u0107 czasu dawa\u0142em wyb\u00f3r czytelnikowi<\/strong>, pozwalaj\u0105c, by sam wyrobi\u0142 sobie opini\u0119 na temat danego rynku czy sytuacji, kt\u00f3ra mia\u0142a wp\u0142yw na wi\u0119ksz\u0105 liczb\u0119 rynk\u00f3w.<br \/>\n<strong>Niekiedy, mi\u0119dzy wierszami dawa\u0142em do zrozumienia, co sam my\u015bl\u0119 na temat instrumentu (np. w tek\u015bcie brakowa\u0142o istotnych argument\u00f3w za pozycj\u0105 d\u0142ug\u0105, przy silnych argumentach za spadkiem), a w skrajnych przypadkach mniej-wi\u0119cej otwarcie si\u0119 deklarowa\u0142em.<\/strong><\/p>\n<p>Przede wszystkim jednak zwyczajnie <strong>przekazywa\u0142em te informacje, kt\u00f3re uwa\u017ca\u0142em za istotne<\/strong>.<\/p>\n<p>Weryfikacja u\u017cyteczno\u015bci tych wszystkich tre\u015bci nie jest wi\u0119c weryfikacj\u0105 tego, czy ja, jako autor serii, mia\u0142em czy nie mia\u0142em racji (<strong>z wyj\u0105tkiem fragment\u00f3w \u015bci\u015ble technicznych<\/strong>), ale raczej, weryfikacj\u0105 u\u017cyteczno\u015bci prostej analizy fundamentalnej, zak\u0142adaj\u0105cej wykorzystanie powszechnie dost\u0119pnych danych.<\/p>\n<p>Po wyja\u015bnieniu tych kilku kwestii mo\u017cemy przej\u015b\u0107 do podsumowania.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Politycznie-wygodna-%E2%80%9EPutinflacja%E2%80%9D-i-rozbieznosc-w-polityce-bankow-centralnych\"><\/span>Politycznie wygodna &#8222;Putinflacja&#8221; i rozbie\u017cno\u015b\u0107 w polityce bank\u00f3w centralnych<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Je\u015bli mieliby\u015bmy stre\u015bci\u0107 rok 2022 w trzech s\u0142owach, by\u0142yby to: inflacja, FED i wojna. W tej kolejno\u015bci, co wcale nie jest takie oczywiste.<\/p>\n<p>Chocia\u017c <strong>przed ko\u0144cem 2021 roku, wszyscy zdawali sobie spraw\u0119, \u017ce Stany Zjednoczone i Europa przez kolejne miesi\u0105ce b\u0119d\u0105 szarpa\u0107 si\u0119 z inflacj\u0105<\/strong>, kt\u00f3r\u0105 nap\u0119dzi\u0142y przerwanie \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw w pandemii i dodruk maj\u0105cy wesprze\u0107 gospodarki,<strong> po wybuchu wojny na Ukrainie popularno\u015b\u0107 zyska\u0142 termin \u201cPutinflacji\u201d<\/strong>.<\/p>\n<p>Ze wzgl\u0119du na gro\u017ab\u0119 konfliktu i jego p\u00f3\u017aniejszy wybuch wzros\u0142y ceny pszenicy, ropy naftowej czy gazu. Dro\u017csza energia to tak\u017ce m.in. dro\u017cszy transport i wy\u017csze koszty produkcji, tak wi\u0119c jest oczywiste, \u017ce wojna przy\u015bpieszy\u0142a inflacj\u0119.<\/p>\n<p>Przy\u015bpieszy\u0142a, nie j\u0105 wywo\u0142a\u0142a.<\/p>\n<p>&#8222;Putinflacja&#8221; mog\u0142a by\u0107 jednak narracj\u0105 politycznie wygodn\u0105, poniewa\u017c obok news\u00f3w ekonomicznych mo\u017cna przej\u015b\u0107 oboj\u0119tnie, ale obok wojny &#8211; nie. W taki spos\u00f3b, <strong>rekordowy dodruk i polityka pandemiczna zesz\u0142y na dalszy plan<\/strong>.<\/p>\n<p>Tak na zachodzie, jak i w Polsce.<\/p>\n<div id=\"attachment_31891\" style=\"width: 1163px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-31891\" class=\"wp-image-31891 size-full\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/inflacja.png\" alt=\"inflacja usa polska strefa euro wykres\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/inflacja.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/inflacja-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/inflacja-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/inflacja-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/inflacja-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><p id=\"caption-attachment-31891\" class=\"wp-caption-text\">Inflacja w: USA (niebieski), Strefie Euro (b\u0142\u0119kitny) oraz w Polsce (czerwony).<\/p><\/div>\n<p>Mimo wszystko to jednak Polska, a wraz z ni\u0105 ca\u0142a Europa mia\u0142y realne powody, by zrzuca\u0107 problem inflacji na Putina. Wida\u0107 to na wykresie, z kt\u00f3rego wyczytamy tak\u017ce, \u017ce niepor\u00f3wnywalnie mniej eksponowane na ryzyko wojny, Stany Zjednoczone&#8230; <a href=\"https:\/\/gop-waysandmeans.house.gov\/fact-check-its-bidenflation-not-putinflation\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">raczej takiego prawa nie mia\u0142y<\/a>.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Agresja-FED-u-i-biernosc-EBC\"><\/span>Agresja FED-u i bierno\u015b\u0107 EBC<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p><strong>Jeszcze przed ko\u0144cem roku 2021, Rezerwa Federalna pr\u00f3bowa\u0142a przepchn\u0105\u0107 opini\u0119, zgodnie z kt\u00f3r\u0105 spadek si\u0142y nabywczej jest &#8222;przej\u015bciowy&#8221;.<\/strong> Nast\u0119pnie, <strong>Jerome Powell zmieni\u0142 zdanie, daj\u0105c do zrozumienia, \u017ce planuje zaostrzy\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105<\/strong>. W\u00f3wczas, <a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/panika-na-rynku-bitcoina-korekty-indeksow-i-slaby-funt-makroprzeglad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">pierwszy MakroPrzegl\u0105d 2022 roku<\/a> zak\u0142ada\u0142, \u017ce ruchy na rynkach b\u0119d\u0105 nap\u0119dzane rozbie\u017cno\u015bci\u0105 w politykach najwa\u017cniejszych bank\u00f3w centralnych. Chodzi\u0142o tu przede wszystkim o Stany Zjednoczone i FED, a tak\u017ce Stref\u0119 Euro i EBC. Podczas gdy narracja Powella stawa\u0142a si\u0119 coraz bardziej jastrz\u0119bia, Europa podchodzi\u0142a do sprawy ostro\u017cnie.<\/p>\n<p>St\u0105d wst\u0119pne prognozy dotycz\u0105ce os\u0142abienia euro w parze z dolarem, kt\u00f3re to okaza\u0142o si\u0119 bodaj\u017ce najwi\u0119kszym &#8222;pewniakiem&#8221; ubieg\u0142ego roku.<\/p>\n<h2><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31926 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/forex.png\" alt=\"forex\" width=\"1145\" height=\"130\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/forex.png 1145w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/forex-300x34.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/forex-1024x116.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/forex-768x87.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1145px) 100vw, 1145px\" \/><\/h2>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Forex-i-rynki-towarowe-EURUSD-jako-%E2%80%9Epewniak%E2%80%9D-roku-2022\"><\/span>Forex i rynki towarowe: EUR\/USD jako &#8222;pewniak&#8221; roku 2022<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Prognozy te, w kilku przypadkach, sk\u0142ada\u0142y si\u0119 z dw\u00f3ch cz\u0119\u015bci: fundamentalnej, kt\u00f3r\u0105 plus-minus stre\u015bci\u0142em powy\u017cej (wy\u0142\u0105czaj\u0105c wojn\u0119 Rosji z Ukrain\u0105), a tak\u017ce technicznej.<\/p>\n<p>Przyk\u0142ad z tej drugiej grupy, kt\u00f3ry pojawi\u0142 si\u0119 we wspomnianym wcze\u015bniej odcinku ze stycznia, przywo\u0142uj\u0119 poni\u017cszym zrzutem ekranu.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-31897 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur1.png\" alt=\"eurusd wykres\" width=\"584\" height=\"730\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur1.png 720w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur1-240x300.png 240w\" sizes=\"(max-width: 584px) 100vw, 584px\" \/><\/p>\n<p>Na kolejnym wykresie wida\u0107 rozwi\u0105zanie:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31899 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur2.png\" alt=\"eurusd wykres\" width=\"1145\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur2.png 1145w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur2-300x144.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur2-1024x490.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur2-768x368.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur2-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1145px) 100vw, 1145px\" \/><\/p>\n<p>Poza kierunkiem kursu \u2013 spadkiem, argumentowanym kontekstem makro, <strong>technikalia zak\u0142ada\u0142y brak wsparcia do poziomu 1.12000 oraz ewentualne prze\u0142amanie ostatniego szczytu i zako\u0144czenie dystrybucji w strefie poda\u017cy<\/strong>.<\/p>\n<p>Kierunek by\u0142 oczywi\u015bcie poprawny, za co mog\u0119 przyzna\u0107 tamtemu odcinkowi<span style=\"color: #339966;\"> jeden punkt<\/span>. Para nie znalaz\u0142a te\u017c wyra\u017anego wsparcia przynajmniej do poziomu 1.12000, co daje <span style=\"color: #339966;\">kolejny punkt<\/span>. Ostatni szczyt istotnie zosta\u0142 naruszony, ale dystrybucja nie zako\u0144czy\u0142a si\u0119 w strefie poda\u017cy i kurs nigdy tam nie dotar\u0142: <span style=\"color: #ff0000;\">minus jeden punkt<\/span>.<\/p>\n<p>W tym samym tek\u015bcie pojawi\u0142a si\u0119 tak\u017ce kr\u00f3tka hipoteza na temat rynku GBP\/USD, kt\u00f3ra okaza\u0142a si\u0119 ju\u017c w pe\u0142ni prawid\u0142owa.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31933 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd1.png\" alt=\"gbpusd forex wykres tradingview\" width=\"598\" height=\"593\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd1.png 598w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd1-300x297.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd1-150x150.png 150w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd1-70x70.png 70w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd1-50x50.png 50w\" sizes=\"(max-width: 598px) 100vw, 598px\" \/><\/p>\n<p>Os\u0142abienie pary ze strefy poda\u017cy, znalezienie wsparcia w ciemniejszym pasie (<strong>je\u015bli jeste\u015b zainteresowany tym, dlaczego ten\u017ce punkt zosta\u0142 wyszczeg\u00f3lniony ciemniejszym kolorem, <a href=\"https:\/\/cryps.pl\/poradnik\/jak-czytac-cene-czesc-vi-strefy-popytu-i-podazy-czyli-efektywna-nieefektywna-dystrybucja-plynnosci\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">zapraszam do serii Jak Czyta\u0107 Cen\u0119<\/a><\/strong>) na pocz\u0105tku zakresu cen, a nast\u0119pnie kolejne pr\u00f3by jego odrzucenia w czarnym prostok\u0105cie.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31932 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd2.png\" alt=\"gbpusd forex wykres tradingview\" width=\"1145\" height=\"551\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd2.png 1145w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd2-300x144.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd2-1024x493.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/gbpusd2-768x370.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1145px) 100vw, 1145px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"color: #339966;\">Plus 2 punkty.\u00a0<\/span><\/p>\n<p>P\u00f3\u017aniej jest ju\u017c zdecydowanie gorzej. Przed wybuchem wojny na Ukrainie, w odcinku &#8222;<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/jak-konflikt-na-ukrainie-wplynie-na-swiatowe-rynki-makroprzeglad-4-4-styczen-22\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Jak konflikt na Ukrainie wp\u0142ynie na \u015bwiatowe rynki<\/a>&#8221; pojawi\u0142 si\u0119 pierwszy istotny b\u0142\u0105d, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142 zak\u0142\u00f3ci\u0107 kontekst dla rynku EUR\/USD:<\/p>\n<blockquote><p>&#8230;jest bardzo mo\u017cliwe, \u017ce ze wzgl\u0119du na wsparcie udzielane Ukrainie przez Stany Zjednoczone, FED b\u0119dzie musia\u0142 zrezygnowa\u0107 z zako\u0144czenia skupu obligacji i podwy\u017cszania st\u00f3p. Koszty d\u0142ugu powinny by\u0107 jak najni\u017csze, by pozwoli\u0107 na finansowanie pomocy militarnej. [&#8230;]\n<span style=\"color: #ff0000;\">W takim przypadku, od miesi\u0119cy wliczana w cen\u0119 na rynkach, teoria o jastrz\u0119bim nastawieniu FED-u staje si\u0119 kompletnie nieadekwatna.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p>Nic z tego nie pokry\u0142o si\u0119 z rzeczywisto\u015bci\u0105\u2013 <span style=\"color: #ff0000;\">minus jeden punkt<\/span>.<\/p>\n<p><strong>Odcinek wymienia\u0142 tak\u017ce os\u0142abienie pary EUR\/CHF, jako wyb\u00f3r wr\u0119cz podr\u0119cznikowy w sytuacji zagro\u017cenia wojn\u0105<\/strong>. Podr\u0119cznikowy i poniek\u0105d b\u0142\u0119dny, poniewa\u017c trudno powiedzie\u0107, by w skali makro, konflikt na Ukrainie faktycznie os\u0142abi\u0142 euro wzgl\u0119dem franka. Owszem, kurs spad\u0142 tu\u017c po wybuchu wojny, jednak tylko po to, szybko odrobi\u0107 straty, a nast\u0119pnie wpa\u015b\u0107 w trend spadkowy dopiero po podwy\u017cce st\u00f3p procentowych w Szwajcarii.<\/p>\n<p><span style=\"color: #999999;\">0 pkt.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-32002 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/EURCHF1.png\" alt=\"eurchf\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/EURCHF1.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/EURCHF1-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/EURCHF1-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/EURCHF1-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/EURCHF1-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><\/p>\n<p>M\u00f3wi\u0142em tak\u017ce, co bardzo istotne, o parach EUR\/JPY i USD\/JPY sugeruj\u0105c, \u017ce warto obserwowa\u0107 te instrumenty. Istotnie, warto by\u0142o je obserwowa\u0107, jednak nie z powodu umocnienia jena, a z powodu jego rekordowego os\u0142abienia przy go\u0142\u0119biej polityce pieni\u0119\u017cnej Banku Japonii. <span style=\"color: #ff0000;\">Minus jeden punkt.\u00a0<\/span><\/p>\n<p>Oczywi\u015bcie trudno nazwa\u0107 to wszystko hipotezami. By\u0142y to raczej pojedyncze informacje, nieb\u0119d\u0105ce cz\u0119\u015bci\u0105 szerszego kontekstu, jednak, jako \u017ce znalaz\u0142y si\u0119 w MakroPrzegl\u0105dach, moim zdaniem, nale\u017cy uwzgl\u0119dni\u0107 je w analizie.<\/p>\n<div id=\"attachment_32027\" style=\"width: 1163px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-32027\" class=\"size-full wp-image-32027\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/UKOIL_2023-01-02_12-12-21.png\" alt=\"-\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/UKOIL_2023-01-02_12-12-21.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/UKOIL_2023-01-02_12-12-21-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/UKOIL_2023-01-02_12-12-21-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/UKOIL_2023-01-02_12-12-21-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/UKOIL_2023-01-02_12-12-21-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><p id=\"caption-attachment-32027\" class=\"wp-caption-text\">Wykres ropy Brent (czarny wykres \u015bwiecowy), pszenicy (br\u0105zowy) i gazu naturalnego (niebieski) od momentu ataku Rosji na Ukrain\u0119.<\/p><\/div>\n<p>Dla r\u00f3wnowagi, <strong>odcinek wspomina\u0142 tak\u017ce o ewentualnych wzrostach cen ropy naftowej i pszenicy czy pog\u0142\u0119bieniu problem\u00f3w z inflacj\u0105 w Europie<\/strong>. By\u0142y to jednak sugestie tak oczywiste, \u017ce nie mam serca przyznawa\u0107 temu fragmentowi wi\u0119cej ni\u017c <span style=\"color: #008000;\">1 pkt.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zaklocony-kontekst-dla-euro-i-blad-na-GBPUSD-przed-wybuchem-wojny-na-Ukrainie\"><\/span>Zak\u0142\u00f3cony kontekst dla euro i b\u0142\u0105d na GBP\/USD przed wybuchem wojny na Ukrainie<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p><strong><a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/ukrainski-pat-i-zmiana-polityki-w-europie-makroprzeglad-3-4-luty\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">W przedostatnim odcinku lutego<\/a> pojawi\u0142y si\u0119 dwa, bodaj\u017ce najwi\u0119ksze b\u0142\u0119dy tego roku na rynku walutowym<\/strong>. Pierwszy &#8211; tu\u017c po odbiciu kursu z popytu na EUR\/USD (kt\u00f3ry wcze\u015bniej zosta\u0142 oznaczony poprawnie): przy okazji testu poziomu poda\u017cy zasugerowa\u0142em, \u017ce poziom ten &#8222;nast\u0119pnym razem mo\u017ce stawi\u0107 mniejszy op\u00f3r &#8222;. To wszystko przy stwierdzeniu, \u017ce kontekst dla euro sta\u0142 si\u0119 &#8222;miszmaszem sprzecznych informacji &#8222;. B\u0142\u0119dna hipoteza i <span style=\"color: #ff0000;\">minus 1 pkt<\/span>.<\/p>\n<p>Najwi\u0119ksza pomy\u0142ka dotyczy\u0142a jednak rynku GBP\/USD.<\/p>\n<p>Pod koniec lutego, przed tym, jak wojna na Ukrainie drastycznie zmieni\u0142a kontekst makroekonomiczny Europy, <strong>stwierdzi\u0142em, \u017ce &#8222;prognozy (dla funta) w d\u0142u\u017cszym terminie wci\u0105\u017c pozostaj\u0105 bycze&#8221;<\/strong>, co mia\u0142o by\u0107 argumentowanie przewidywan\u0105, agresywn\u0105 reakcj\u0105 Bank of England na inflacj\u0119. Co jeszcze wa\u017cniejsze, kontekst techniczny zasugerowa\u0142, \u017ce &#8222;<strong>nast\u0119pnym przystankiem dla pary mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 1.37000<\/strong>&#8222;. To wszystko nie mog\u0142o by\u0107 dalsze od prawdy \u2013 <span style=\"color: #ff0000;\">minus dwa punkty<\/span>.<\/p>\n<p>Ju\u017c <strong>po ataku Rosji 24 lutego, pierwszy odcinek marca, na p\u0142aszczy\u017anie makroekonomicznej zak\u0142ada\u0142 wysokie ryzyko kontynuacji spadk\u00f3w na EUR\/USD, zwracaj\u0105c uwag\u0119 na zmian\u0119 plan\u00f3w Europejskiego Banku Centralnego<\/strong>. Podobne sugestie pojawia\u0142y si\u0119 w wielu kolejnych odcinkach serii, a\u017c do czasu stopniowej zmiany sytuacji na linii EBC-FED (o kt\u00f3rej zaraz).<\/p>\n<p>Argumentacja by\u0142a raczej konsekwentna, wi\u0119c ci\u0119\u017cko przyznawa\u0107 punkty ka\u017cdemu z odcink\u00f3w z osobna. <span style=\"color: #339966;\">Plus jeden punkt<\/span>.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tymczasowe-odwrocenie-trendu-na-EURUSD\"><\/span>Tymczasowe odwr\u00f3cenie trendu na EUR\/USD<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p><strong>Ostatnie wa\u017cne spostrze\u017cenie tego roku dla rynku Forex pojawia\u0142o si\u0119 w kilku odcinkach i dotyczy\u0142o tymczasowego odwr\u00f3cenia trendu na parze EUR\/USD<\/strong>. Chocia\u017c w\u00f3wczas MakroPrzegl\u0105dy od dawna nie zawiera\u0142y ju\u017c prognoz technicznych, w ko\u0144cu opublikowa\u0142em artyku\u0142 o tytule: &#8222;<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/forex-gielda-inwestowanie-makroprzeglad-1-4-listopad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Koniec spadk\u00f3w na EUR\/USD? MakroPrzegl\u0105d #1\/4 Listopad<\/a>&#8222;. Napisa\u0142em w nim:<\/p>\n<blockquote><p>Jak m\u00f3wi\u0142 komunikat banku: \u201einflacja znajduje si\u0119 wysoko powy\u017cej celu na poziomie 2% i utrzyma si\u0119 tam przez d\u0142u\u017cszy czas. W ostatnich miesi\u0105cach rosn\u0105ce ceny energii i \u017cywno\u015bci, k\u0142opoty z \u0142a\u0144cuchami dostaw i postpandemiczny wzrost popytu wywar\u0142y presj\u0119 na ceny i podwy\u017cszy\u0142y inflacj\u0119\u201d. <span style=\"color: #ff0000;\"><strong>W po\u0142\u0105czeniu z mo\u017cliwo\u015bci\u0105 pauzy w Rezerwie Federalnej narracja EBC ma potencja\u0142, by odwr\u00f3ci\u0107 trend spadkowy pary EUR\/USD, obecnie znajduj\u0105cej si\u0119 przy parytecie<\/strong><\/span>.<\/p><\/blockquote>\n<p>Wszystko to by\u0142o niejako kulminacj\u0105 kilku odcink\u00f3w, w kt\u00f3rych kontekst dla pary walutowej by\u0142 wzbogacany o mo\u017cliwo\u015b\u0107 \u0142agodzenia polityki w Stanach Zjednoczonych, przy jednoczesnym jej zaostrzeniu w Europie.<\/p>\n<p>Na poni\u017cszym wykresie wida\u0107, jak wahania cenowe kszta\u0142towa\u0142y si\u0119 mi\u0119dzy publikacjami tekst\u00f3w z <a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/forex-gielda-inwestowanie-makroprzeglad-1-4-listopad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">31 pa\u017adziernika<\/a> i <a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/forex-gielda-inwestowanie-makroprzeglad-3-4-listopad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">14 listopada<\/a>. Cho\u0107 <strong>mierzenie skuteczno\u015bci zawartych tam informacji za pomoc\u0105 Risk-Reward-Ratio jest bardzo mocno naci\u0105gane<\/strong>, pozycja d\u0142uga otwarta 31 pa\u017adziernika, do 13 grudnia, da\u0142aby zysk oko\u0142o 3.60R.<\/p>\n<p><span style=\"color: #339966;\"><span style=\"color: #000000;\">Przede wszystkim jednak, widzimy oczywisty koniec trendu spadkowego po tym, jak Christine Lagarde potwierdzi\u0142a scenariusz, o czym wspomnia\u0142em w odcinku <a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/forex-inwestycje-gielda-makroprzeglad-2-4-listopad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">&#8222;Europa b\u0119dzie walczy\u0107 z inflacj\u0105 &#8211; 'bez wzgl\u0119du na konsekwencje&#8217;. MakroPrzegl\u0105d #2\/4 Listopad&#8221;<\/a> &#8211;<\/span> plus 1 pkt<\/span>.<br \/>\n<img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31935 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd5.png\" alt=\"eurusd tradingview wykres\" width=\"1145\" height=\"551\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd5.png 1145w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd5-300x144.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd5-1024x493.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd5-768x370.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1145px) 100vw, 1145px\" \/><\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Forex-podsumowanie\"><\/span>Forex: podsumowanie<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<div>\n<table title=\"\" border=\"1\" summary=\"\" cellspacing=\"0\" cellpadding=\"0\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Rynek<\/strong><\/td>\n<td><strong>Odcinek<\/strong><\/td>\n<td><strong>Hipoteza<\/strong><\/td>\n<td><strong>Wynik<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>EUR\/USD<\/strong><\/td>\n<td>3\/4 Stycze\u0144<\/td>\n<td>Makro: SHORT<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td>Brak wsparcia do 1.12000<\/p>\n<p lang=\"pl\">\n<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td>Zako\u0144czenie dystrybucji w strefie poda\u017cy<\/p>\n<p lang=\"pl\">\n<\/td>\n<td><span style=\"color: #ff0000;\">-1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>GBP\/USD<\/strong><\/td>\n<td><\/td>\n<td><span lang=\"pl\">Makro:<\/span><span lang=\"pl\">\u00a0SHORT<\/span><span lang=\"pl\">\u00a0\u2013 op\u00f3\u017anienie BoE wzgl\u0119dem FED-u<\/span><\/p>\n<p lang=\"pl\">\n<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td>Po spadkach \u2013 wsparcie w zakresie 1.33500-1.32000<\/p>\n<p lang=\"pl\">\n<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>EUR\/CHF<\/strong><\/td>\n<td>4\/4 Stycze\u0144<\/td>\n<td>MAKRO: Ewentualne os\u0142abienie euro wzgl\u0119dem franka po agresji Rosji na Ukrain\u0119<\/td>\n<td><span style=\"color: #808080;\">0 pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<td><\/td>\n<td>MAKRO: Hipoteza jastrz\u0119biego FED-u nieadekwatna w przypadku wybuchu wojny<\/td>\n<td><span style=\"color: #ff0000;\">-1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>EUR\/JPY i USD\/JPY<\/strong><\/td>\n<td><\/td>\n<td>MAKRO: Potencjalne umocnienie jena po agresji Putina<\/td>\n<td><span style=\"color: #ff0000;\">-1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Ropa i pszenica<\/strong><\/td>\n<td><\/td>\n<td>Makro: LONG w przypadku wybuchu wojny na Ukrainie<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>EUR\/USD<\/strong><\/td>\n<td>3\/4 Luty<\/td>\n<td>&#8222;Mniejszy op\u00f3r&#8221; poziomu poda\u017cy przy nast\u0119pnej wizycie<\/td>\n<td><span style=\"color: #ff0000;\">-1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>GBP\/USD<\/strong><\/td>\n<td><\/td>\n<td>Makro: LONG<\/td>\n<td><span style=\"color: #ff0000;\">-1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td>1.37000 jako cel dla GBP\/USD<\/td>\n<td><span style=\"color: #ff0000;\">-1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>EUR\/USD<\/strong><\/td>\n<td>Od 1\/4 Marzec<\/td>\n<td>Makro: SHORT<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>1\/4 Listopad<\/td>\n<td>Makro: LONG\/neutralny (koniec spadk\u00f3w)<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td><strong>Og\u00f3\u0142em: 7\/14 <span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p>Jak wida\u0107, <strong>wszystkie wymienione w tabelce hipotezy z\u0142o\u017cy\u0142y si\u0119 na bilans, kt\u00f3ry da\u0142 50% &#8222;u\u017cyteczno\u015bci&#8221; i zaledwie 1 punkt<\/strong>.<\/p>\n<p>Warto jednak zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na jedn\u0105 rzecz: sugestie dotycz\u0105ce kontekstu makroekonomicznego instrumentu, kt\u00f3ry \u015bledzili\u015bmy regularnie, czyli EUR\/USD, by\u0142y do\u015b\u0107 warto\u015bciowe. <strong>Pierwsza z nich, dotycz\u0105ca pozycji kr\u00f3tkiej na tej parze pojawi\u0142a si\u0119 przed wojn\u0105 na Ukrainie<\/strong> i by\u0142a mniej oczywista, nast\u0119pnie, <strong>kontekst zosta\u0142 os\u0142abiony przez wybuch konfliktu<\/strong>, a <strong>rok zako\u0144czyli\u015bmy wzmiankami o ewentualnym odbiciu pary i ko\u0144cu trendu spadkowego<\/strong>.<\/p>\n<p>Wracaj\u0105c do przyk\u0142adu z wag\u0105 z pocz\u0105tku tego tekstu, pod koniec stycznia, kontekst dla EUR\/USD w ogromnym uproszczeniu wygl\u0105da\u0142 mniej wi\u0119cej tak, jak poni\u017cej.<br \/>\n<img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31973 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_szalki1.png\" alt=\"eurusd analiza fundamentalna\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_szalki1.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_szalki1-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_szalki1-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_szalki1-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_szalki1-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><\/p>\n<p>Trzeba jednak pami\u0119ta\u0107, \u017ce <strong>w kolejnych odcinkach bywa\u0142 zak\u0142\u00f3cany pojedynczymi informacjami przeciwko spadkom, przez co m\u00f3g\u0142 okaza\u0107 si\u0119 bezu\u017cyteczny.<\/strong><\/p>\n<p>Nast\u0119pnie, po agresji Putina, na szalce &#8222;SHORT&#8221; pojawi\u0142y si\u0119 kolejne, bardzo wa\u017cne informacje, co uczyni\u0142o z EUR\/USD jeden z najprostszych rynk\u00f3w 2022 roku.<br \/>\n<img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31972 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki2.png\" alt=\"eurusd analiza fundamentalna\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki2.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki2-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki2-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki2-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki2-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><br \/>\nW miar\u0119 up\u0142ywu czasu nasza hipotetyczna &#8222;waga&#8221;, zacz\u0119\u0142a nieco si\u0119 stabilizowa\u0107, a\u017c dotarli\u015bmy do punktu, w kt\u00f3rym kontekst zacz\u0105\u0142 wskazywa\u0107 na odbicie euro wzgl\u0119dem dolara \u2013 tak, jak wida\u0107 poni\u017cej.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-31971 size-full\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki3.png\" alt=\"eurusd analiza fundamentalna\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki3.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki3-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki3-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki3-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eur-usd_szalki3-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><br \/>\nNa koniec warto spojrze\u0107 na wykres, kt\u00f3ry przedstawia kurs pary od momentu publikacji pierwszego odcinka MakroPrzegl\u0105du w 2022 roku, przez wybuch wojny na Ukrainie, a\u017c po artyku\u0142 o tytule sugeruj\u0105cym koniec spadk\u00f3w.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31977 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_makro_wykres.png\" alt=\"eurusd wykres\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_makro_wykres.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_makro_wykres-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_makro_wykres-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_makro_wykres-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/eurusd_makro_wykres-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31924 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/kryptowaluty.png\" alt=\"kryptowaluty\" width=\"1145\" height=\"126\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/kryptowaluty.png 1145w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/kryptowaluty-300x33.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/kryptowaluty-1024x113.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/kryptowaluty-768x85.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1145px) 100vw, 1145px\" \/><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kryptowaluty-Bitcoin-czyli-upadek-%E2%80%9Ecyfrowego-zlota%E2%80%9D\"><\/span>Kryptowaluty: Bitcoin, czyli upadek &#8222;cyfrowego z\u0142ota&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><strong>Jeszcze na pocz\u0105tku roku, cz\u0119\u015b\u0107 \u015brodowiska krypto \u015bwi\u0119cie wierzy\u0142a w osi\u0105gni\u0119cie przez BTC celu 100 000$<\/strong>. By\u0142 to jednak, podobnie jak EUR\/USD, rynek, kt\u00f3ry mo\u017cna by\u0142o rozegra\u0107 relatywnie \u0142atwo (a ju\u017c na pewno \u0142atwo by\u0142o unikn\u0105\u0107 &#8222;longa&#8221;), o ile mieli\u015bmy \u015bwiadomo\u015b\u0107 tego, co naprawd\u0119 dzieje si\u0119 z sentymentem na rynkach finansowych.<\/p>\n<p>Znak\u00f3w ostrzegawczych, bardzo powa\u017cnych z reszt\u0105, istnia\u0142o kilka &#8211; <strong>Bitcoin korelowa\u0142 z NASDAQ i by\u0142o jasne, \u017ce korzysta\u0142 na go\u0142\u0119biej polityce pieni\u0119\u017cnej<\/strong>. Teoria, zgodnie z kt\u00f3r\u0105 mia\u0142 by\u0107 \u201ccyfrowym z\u0142otem\u201d opiera\u0142a si\u0119 raczej na my\u015bleniu \u017cyczeniowym fanatyk\u00f3w aktyw\u00f3w cyfrowych, a zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 jego posiadaczy wydawa\u0142a si\u0119 traktowa\u0107 go jak zabawk\u0119 na dobre czasy, oferuj\u0105c\u0105 zwroty nieosi\u0105galne na \u017cadnym innym, powa\u017cnym rynku.<\/p>\n<p>Wed\u0142ug kilku pierwszych MakroPrzegl\u0105d\u00f3w, najwa\u017cniejsze informacje dla Bitcoina na &#8222;wadze&#8221; wygl\u0105da\u0142yby mniej wi\u0119cej tak:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-31981 size-full\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka_1.png\" alt=\"bitcoin analiza fundamentalna\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka_1.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka_1-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka_1-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka_1-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka_1-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><\/p>\n<p><strong>Ktokolwiek, kto zada\u0142 sobie trud zbierania informacji z medi\u00f3w g\u0142\u00f3wnego nurtu, takich jak Reuters czy Bloomberg, wiedzia\u0142, \u017ce nie ma ani jednego, naprawd\u0119 powa\u017cnego powodu, dla kt\u00f3rego kapita\u0142 mia\u0142by p\u0142yn\u0105\u0107 na rynek Bitcoina, zamiast z niego odp\u0142ywa\u0107.<\/strong><\/p>\n<p>Nie jest wi\u0119c zaskoczeniem, \u017ce prognozy od samego pocz\u0105tku by\u0142y negatywne. Kontekst budowany by\u0142 przez wiele r\u00f3\u017cnych odcink\u00f3w, w ci\u0105gu kilku miesi\u0119cy, jednak ju\u017c w pierwszym tek\u015bcie z serii pojawi\u0142o si\u0119 bardzo istotne spostrze\u017cenie. Napisa\u0142em w nim, \u017ce:<\/p>\n<blockquote><p>Jedn\u0105 z bardziej prawdopodobnych opcji jest bowiem tymczasowy balans i <strong>w razie kontynuacji bessy, ewentualna pu\u0142apka w postaci korekty, kt\u00f3ra zach\u0119ci do kupna tych, kt\u00f3rzy licz\u0105 na utrzymanie wsparcia.<\/strong><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\" wp-image-31937 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc__1.png\" alt=\"bitcoin wykres \" width=\"631\" height=\"675\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc__1.png 515w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc__1-280x300.png 280w\" sizes=\"(max-width: 631px) 100vw, 631px\" \/><\/p><\/blockquote>\n<p>Na wykresie, w okienku A, wida\u0107 dok\u0142adnie taki scenariusz. To plus, za kt\u00f3ry tekst dostaje <span style=\"color: #008000;\">jeden punkt<\/span>.<\/p>\n<h2><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31938 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_2.png\" alt=\"bitcoin wykres tradingview\" width=\"1145\" height=\"551\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_2.png 1145w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_2-300x144.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_2-1024x493.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_2-768x370.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1145px) 100vw, 1145px\" \/><\/h2>\n<p>Obok tego, m\u00f3wi\u0142em tak\u017ce, \u017ce poziom oznaczony jako szary m\u00f3g\u0142 zosta\u0107 cz\u0119\u015bciowo zneutralizowany, czyli w domy\u015ble \u2013 mo\u017ce stawi\u0107 niewielki op\u00f3r. Ta hipoteza tak\u017ce by\u0142a s\u0142uszna. <span style=\"color: #008000;\">Plus 1 pkt<\/span>.<\/p>\n<p>Je\u015bli chodzi o minusy,<strong> jeden punkt powinienem odj\u0105\u0107 ze wzgl\u0119du na oznaczon\u0105 czerwonym kolorem stref\u0119 poda\u017cy<\/strong>, z kt\u00f3r\u0105 na tym interwale rynek w og\u00f3le nie zareagowa\u0142. Teoretycznie m\u00f3g\u0142bym tak\u017ce odj\u0105\u0107 kolejny za \u015brodkow\u0105, zielon\u0105 stref\u0119 popytu, kt\u00f3r\u0105 cena tak\u017ce zignorowa\u0142a, jednak\u017ce musz\u0119 zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na fakt, i\u017c ostrzeg\u0142em, \u017ce:<\/p>\n<blockquote><p>Trudno przewidzie\u0107 reakcj\u0119 rynku po prze\u0142amaniu z zakresu 25 000\u201330 000, kt\u00f3re mog\u0142oby wywo\u0142a\u0107 ekstremaln\u0105 panik\u0119.<\/p><\/blockquote>\n<p>Jak wida\u0107 wy\u017cej, w tym zakresie dosz\u0142o do do\u015b\u0107 istotnego za\u0142amania (prostok\u0105t B).<\/p>\n<p>Nast\u0119pnie <a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/widmo-wojny-i-koniec-z-tanim-pieniadzem-makroprzeglad-2-4-luty\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">w tym odcinku<\/a> znajdziemy poni\u017cszy cytat:<\/p>\n<blockquote><p>Funkcj\u0119 tymczasowego wsparcia pe\u0142ni blok popytu w zakresie 41 000 \u2013 42 000, jednak na razie, cena nie reaguje na niego w spos\u00f3b, kt\u00f3ry wykluczy\u0142by dalsze spadki do okolic 39 000 \u2013 40 000.<\/p><\/blockquote>\n<p>Nag\u0142\u00f3wek, kt\u00f3ry wida\u0107 poni\u017cej, m\u00f3wi\u0142 o &#8222;korekcie, przed kontynuacj\u0105 spadk\u00f3w&#8221; z uwagi na &#8222;fundamenty&#8221; wok\u00f3\u0142 Bitcoina.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-32007 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_korekta.png\" alt=\"bitcoin wykres\" width=\"764\" height=\"1288\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_korekta.png 764w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_korekta-178x300.png 178w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_korekta-607x1024.png 607w\" sizes=\"(max-width: 764px) 100vw, 764px\" \/><\/p>\n<p><strong>Druga cz\u0119\u015b\u0107 zrzutu ekranu przedstawia z kolei zaobserwowan\u0105 na jednej z gie\u0142d absorpcj\u0119 (wch\u0142oni\u0119cie aktywnej poda\u017cy przez pasywny popyt)<\/strong>. Od tamtego momentu widzieli\u015bmy niewielki wzrost, a po tym &#8211; rozwi\u0105zanie scenariusza, w kt\u00f3rego kontek\u015bcie odbicie na rynku BTC istotnie okaza\u0142o si\u0119 korekt\u0105 przed kolejnym za\u0142amaniem.<\/p>\n<p>Plus za te informacje, jednak <strong>punktu nie b\u0119dzie, poniewa\u017c przewidywane &#8222;spadki&#8221; trwa\u0142y zaledwie kilka dni i zamiast by\u0107 pocz\u0105tkiem paniki, okaza\u0142y si\u0119 cz\u0119\u015bci\u0105 wi\u0119kszego balansu przy poziomie wsparcia<\/strong>.<\/p>\n<p>Kolejny wa\u017cny fragment pochodzi z odcinka \u201c<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/ukrainski-pat-i-zmiana-polityki-w-europie-makroprzeglad-3-4-luty\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Ukrai\u0144ski pat i zmiana polityki w Europi<\/a>e\u201d. Podkre\u015bla\u0142 on, \u017ce wykres nie wygl\u0105da szczeg\u00f3lnie optymistycznie, zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce kolejne istotne wsparcie dla rynku, w postaci \u015bwie\u017cej strefy popytu, jest zlokalizowane dopiero przy poziomie 34 000$.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31942 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc33.png\" alt=\"bitcoin wykres tradingview\" width=\"780\" height=\"619\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc33.png 780w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc33-300x238.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc33-768x609.png 768w\" sizes=\"(max-width: 780px) 100vw, 780px\" \/><\/p>\n<blockquote><p>Najwa\u017cniejsza b\u0119dzie odpowied\u017a na aktualnie testowany zakres 38 225-37 150, jako \u017ce <span style=\"color: #ff0000;\"><strong>kolejny, \u015bwie\u017cy obszar popytu znajduje si\u0119 dopiero w okolicach 34 000.<\/strong><\/span><\/p><\/blockquote>\n<p>Zgodnie z pesymistycznym wariantem, reakcja na wspomniany zakres by\u0142a bardzo s\u0142aba <strong>(A)<\/strong>, a popyt, kt\u00f3ry pozwoli\u0142 na istotne odbicie ceny, faktycznie znajdowa\u0142 si\u0119 dopiero &#8222;w okolicach 34 000$&#8221; <strong>(B).<\/strong><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31943 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc32.png\" alt=\"bitcoin cena wykres tradingview\" width=\"1291\" height=\"619\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc32.png 1291w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc32-300x144.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc32-1024x491.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc32-768x368.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc32-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1291px) 100vw, 1291px\" \/><\/p>\n<p>Realnie, cena ledwie musn\u0119\u0142a stref\u0119, obijaj\u0105c z poziomu oko\u0142o 300$ nad lini\u0105 34 000$.<\/p>\n<p>Czy &#8222;kreski na wykresie&#8221; by\u0142y u\u017cyteczne? Wygl\u0105da na to, \u017ce tak, jednak warto zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na pewien detal, za kt\u00f3ry, zamiast jednego, musz\u0119 przyzna\u0107 tamtemu odcinkowi zaledwie <span style=\"color: #008000;\">p\u00f3\u0142 punktu<\/span>.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\" wp-image-31985 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/podaz_btc.png\" alt=\"poziomy popytu i podazy analiza techniczna\" width=\"517\" height=\"212\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/podaz_btc.png 1039w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/podaz_btc-300x123.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/podaz_btc-1024x420.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/podaz_btc-768x315.png 768w\" sizes=\"(max-width: 517px) 100vw, 517px\" \/><\/p>\n<p>Mianowicie, <strong>oznaczenie strefy popytu by\u0142o niedok\u0142adne<\/strong>. Blok popytu, jako ostatni balans przed impulsem, powinien by\u0107 oznaczony tak, jak wida\u0107 to powy\u017cej (prostok\u0105t fioletowy lub czerwony &#8211; je\u015bli chcemy by\u0107 precyzyjni).<\/p>\n<p>Je\u015bli chodzi o rozpoznawanie tego typu stref, po raz kolejny odsy\u0142am do<strong><a href=\"https:\/\/cryps.pl\/poradnik\/jak-czytac-cene-czesc-vi-strefy-popytu-i-podazy-czyli-efektywna-nieefektywna-dystrybucja-plynnosci\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> VI cz\u0119\u015bci serii Jak Czyta\u0107 Cen\u0119 <\/a><\/strong>i mog\u0119 jedynie przeprosi\u0107 za t\u0119 ma\u0142\u0105 pomy\u0142k\u0119.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Podsumowanie-Bitcoin\"><\/span>Podsumowanie: Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<div>\n<table title=\"\" border=\"1\" summary=\"\" cellspacing=\"0\" cellpadding=\"0\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Rynek<\/strong><\/td>\n<td><strong>Odcinek<\/strong><\/td>\n<td><strong>Hipoteza<\/strong><\/td>\n<td><strong>Wynik<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Bitcoin<\/strong><\/td>\n<td>Wszystkie odcinki dotycz\u0105ce Bitcoina<\/td>\n<td><span lang=\"pl\">MAKRO: <\/span><span lang=\"pl\">SHORT<\/span><\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>3\/4 Stycze\u0144<\/td>\n<td>Ostrze\u017cenie przed mo\u017cliw\u0105 pu\u0142apk\u0105 przy poziomie wsparcia &#8211; tzw. dead cat bounce<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td>Brak reakcji na oznaczon\u0105 stref\u0119 poda\u017cy<\/td>\n<td><span style=\"color: #ff0000;\">-1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>3\/4 Luty<\/td>\n<td>&#8222;Kolejny,\u00a0\u015bwie\u017cy obszar popytu znajduje si\u0119 dopiero w okolicach 34 000.&#8221;<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">0.5pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>1\/4 Kwiecie\u0144<\/td>\n<td>Podj\u0119cie tematu ewentualnej recesji w USA i wp\u0142ywu odwr\u00f3cenia krzywej rentowno\u015bci obligacji na rynek Bitcoina<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td><\/td>\n<td><span style=\"color: #000000;\"><strong>3.5\/5 <span style=\"color: #008000;\">2.5pkt<\/span><\/strong><\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p>W powy\u017cszej tabelce pojawi\u0142 si\u0119 punkt, o kt\u00f3rym dotychczas nie wspomina\u0142em: odwr\u00f3cenie krzywej rentowno\u015bci obligacji skarbowych. Odcinek pod tytu\u0142em &#8222;<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/rynek-obligacji-i-zapowiedz-recesji-bitcoin-bez-szans-na-wzrost-makroprzeglad-1-4-kwiecien\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Rynek obligacji i zapowied\u017a recesji &#8211; Bitcoin bez szans na wzrost?<\/a>&#8221; by\u0142 jednym z najwa\u017cniejszych dla tego instrumentu.<\/p>\n<p>Po jego publikacji sytuacja na &#8222;wadze&#8221; wygl\u0105da\u0142a plus \u2013 minus tak:<br \/>\n<img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31980 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka2.png\" alt=\"btc analiza fundamentalna \" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka2.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka2-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka2-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka2-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_szalka2-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/>Jednak\u017ce, zamiast skupia\u0107 si\u0119 na kryptowalucie, st\u0105d przejdziemy na rynek akcji, poniewa\u017c temat odwr\u00f3cenia krzywej zdecydowanie wymaga szerszego wyja\u015bnienia.<\/p>\n<h2><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31925 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/akcje.png\" alt=\"akcje\" width=\"1145\" height=\"134\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/akcje.png 1145w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/akcje-300x35.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/akcje-1024x120.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/akcje-768x90.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1145px) 100vw, 1145px\" \/><\/h2>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Akcje-%E2%80%9EJaka-recesja%E2%80%9D-czyli-nadzieje-na-wieczna-hosse-na-S-P500\"><\/span>Akcje: &#8222;Jaka recesja?!&#8221;, czyli nadzieje na wieczn\u0105 hoss\u0119 na S&amp;P500<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Kiedy <a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/spread-rentownosci-obligacji-skarbowych-i-nachodzaca-recesja\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">krzywa rentowno\u015bci obligacji 10-letnich uleg\u0142a odwr\u00f3ceniu<\/a>, cz\u0119\u015b\u0107 \u015brodowiska uznawa\u0142a ten fakt za nieistotny. By\u0142a mowa o tym, \u017ce jedno odwr\u00f3cenie znaczy niewiele, a tak\u017ce, \u017ce to krzywa rentowno\u015bci papier\u00f3w kr\u00f3tkoterminowych jest wa\u017cniejsza. <strong>O tym drugim m\u00f3wi\u0142 sam Jerome Powell<\/strong> (tak, ten Powell, kt\u00f3ry chwil\u0119 wcze\u015bniej twierdzi\u0142, \u017ce inflacja jest &#8222;przej\u015bciowa&#8221;&#8230;).<\/p>\n<p>Oczywi\u015bcie krytycy mieli troch\u0119 racji. Ba! Mogli mie\u0107 nawet 100% racji, jednak na m\u00f3j gust, <strong>by\u0142 to przyk\u0142ad traktowania ekonomii jak matematyki<\/strong>.<\/p>\n<p><strong>Zignorowano tutaj aspekt psychologii rynku i fakt, \u017ce bez wzgl\u0119du na to, kt\u00f3ra metoda przewidywania recesji jest lepsza, media g\u0142\u00f3wnego nurtu wys\u0142a\u0142y do \u015bwiadomo\u015bci zbiorowej jasny sygna\u0142 o gro\u017abie cofni\u0119cia gospodarczego<\/strong>, co powinno wywo\u0142a\u0107 strach i strach ten, jak podejrzewam, m\u00f3g\u0142 mie\u0107 sw\u00f3j udzia\u0142 w spadkach, kt\u00f3re wkr\u00f3tce nast\u0105pi\u0142y. Trzeba tak\u017ce pami\u0119ta\u0107, \u017ce w\u00f3wczas, <strong>odwr\u00f3cenie krzywej by\u0142o kolejn\u0105 z rz\u0119du, z\u0142\u0105 wiadomo\u015bci\u0105 dla indeks\u00f3w <\/strong>(a je\u015bli dla indeks\u00f3w, to i dla Bitcoina).<\/p>\n<p>St\u0105d mo\u017ce (cho\u0107 nie musi &#8211; udowodni\u0107 tego nie spos\u00f3b) p\u0142yn\u0105\u0107 prosta i uniwersalna lekcja dla wszystkich &#8211; <span style=\"color: #ff0000;\"><strong>ekonomia nie jest nauk\u0105 \u015bcis\u0142\u0105<\/strong><\/span>, a traktowanie jej jak takowej, co z r\u00f3\u017cnych wzgl\u0119d\u00f3w jest w \u015brodowisku praktykowane, przewa\u017cnie nigdy nie wychodzi nikomu na dobre.<\/p>\n<p>Pomimo tego, \u017ce odcinek traktuj\u0105cy o odwr\u00f3ceniu krzywej spotka\u0142 si\u0119 z mniej lub bardziej kulturalnymi, negatywnymi komentarzami, wykres dzienny po jego publikacji wygl\u0105da\u0142 tak:<\/p>\n<div id=\"attachment_32005\" style=\"width: 1163px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-32005\" class=\"size-full wp-image-32005\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500btc.png\" alt=\"us500 bitcoin wykres tradingview\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500btc.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500btc-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500btc-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500btc-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500btc-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><p id=\"caption-attachment-32005\" class=\"wp-caption-text\">Wykres indeksu S&amp;P500 i Bitcoina (kolor pomara\u0144czowy).<\/p><\/div>\n<p>Jak wida\u0107 na nast\u0119pnym zrzucie ekranu, pod wzgl\u0119dem technicznym, <strong>tamten tekst nieszczeg\u00f3lnie zach\u0119ca\u0142 do otwierania pozycji kr\u00f3tkich, wi\u0119c punkt\u00f3w tutaj nie b\u0119dzie<\/strong>. Jednak\u017ce plus za to, \u017ce przestrzega\u0142 przed otwieraniem \u201clong\u00f3w\u201d.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31988 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500_recesja2.png\" alt=\"indeks sp500 \" width=\"755\" height=\"708\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500_recesja2.png 755w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500_recesja2-300x281.png 300w\" sizes=\"(max-width: 755px) 100vw, 755px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"color: #000000;\">Tekst dotycz\u0105cy Yield Curve to jeden z najwa\u017cniejszych, ale nie pierwszy materia\u0142, skupiaj\u0105cy si\u0119 na S&amp;P500.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ostrzezenie-przed-mozliwa-kontynuacja-bessy-na-S-P500\"><\/span>Ostrze\u017cenie przed mo\u017cliw\u0105 kontynuacj\u0105 bessy na S&amp;P500<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Wcze\u015bniej, spostrze\u017ceniami technicznymi podzieli\u0142em si\u0119 w odcinku z pt. &#8222;<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/widmo-wojny-i-koniec-z-tanim-pieniadzem-makroprzeglad-2-4-luty\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Widmo wojny i koniec z tanim pieni\u0105dzem<\/a>&#8222;. Nic szczeg\u00f3lnego \u2013 zaledwie dwie g\u0142\u00f3wne strefy popytu\/poda\u017cy.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31991 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_1.png\" alt=\"indeks us500\" width=\"677\" height=\"597\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_1.png 677w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_1-300x265.png 300w\" sizes=\"(max-width: 677px) 100vw, 677px\" \/><\/p>\n<p>To za ma\u0142o, by przyzna\u0107 jakiekolwiek punkty, ale niewielki plus za to, \u017ce zwr\u00f3cono na nie uwag\u0119.\u00a0 Drugi \u2013 za to, \u017ce jak wida\u0107 poni\u017cej, zadzia\u0142a\u0142y:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31989 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_3.png\" alt=\"indeks sp500 wykres tradingview\" width=\"1143\" height=\"544\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_3.png 1143w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_3-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_3-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_3-768x366.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp500_3-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1143px) 100vw, 1143px\" \/><\/p>\n<p>Nast\u0119pnie, <strong>informacje z odcinka \u201c<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/podwyzka-stop-w-usa-a-problemy-w-strefie-euro-makroprzeglad-2-4-marzec\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Podwy\u017cka st\u00f3p w USA, a problemy w Strefie Euro<\/a>\u201d przestrzega\u0142y przed mo\u017cliwym wzrostem cen wbrew danym fundamentalnym<\/strong>. Przed wzrostem, do kt\u00f3rego realnie dosz\u0142o, ale naprawd\u0119 konkretne informacje techniczne pojawi\u0142y si\u0119 dopiero odcinek p\u00f3\u017aniej.<\/p>\n<p>Fragment, kt\u00f3ry nas interesuje, wida\u0107 poni\u017cej.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31993 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp1-1.png\" alt=\"us500 indeks usa\" width=\"726\" height=\"920\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp1-1.png 726w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp1-1-237x300.png 237w\" sizes=\"(max-width: 726px) 100vw, 726px\" \/><\/p>\n<p><strong>Sugerowa\u0142 on, \u017ce je\u017celi rynek znajdzie wsparcie w kluczowym bloku PP1, poziomy poda\u017cy znajduj\u0105ce si\u0119 powy\u017cej niego mog\u0105 by\u0107 raczej s\u0142abe, czyli w domy\u015ble \u2013 mog\u0105 zosta\u0107 prze\u0142amane<\/strong>. U\u017cyteczny wniosek &#8211; cena S&amp;P 500 po publikacji tekstu wygl\u0105da\u0142a tak:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31946 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp5002.png\" alt=\"-\" width=\"1144\" height=\"551\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp5002.png 1144w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp5002-300x144.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp5002-1024x493.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/sp5002-768x370.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1144px) 100vw, 1144px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"color: #008000;\">Jeden punkt.<\/span><\/p>\n<p>Co tak\u017ce wa\u017cne, zanim widoczny powy\u017cej scenariusz zd\u0105\u017cy\u0142 w pe\u0142ni si\u0119 rozwin\u0105\u0107, w odcinku &#8222;<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/pesymizm-w-strefie-euro-makroprzeglad-4-4-marzec\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Pesymizm w Strefie Euro<\/a>&#8221; pojawi\u0142y si\u0119 kolejne wnioski, ostrzegaj\u0105ce przed mo\u017cliwo\u015bci\u0105 kontynuacji wzrost\u00f3w wbrew \u201cfundamentom\u201d.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31998 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500_0.png\" alt=\"makroprzeglad forexrev\" width=\"743\" height=\"762\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500_0.png 743w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500_0-293x300.png 293w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us500_0-50x50.png 50w\" sizes=\"(max-width: 743px) 100vw, 743px\" \/><\/p>\n<p>Rozwi\u0105zanie na wykresie i&#8230;<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-31997\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us5003.png\" alt=\"us500 wykres tradingview\" width=\"1153\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us5003.png 1153w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us5003-300x143.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us5003-1024x487.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us5003-768x365.png 768w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/us5003-205x97.png 205w\" sizes=\"(max-width: 1153px) 100vw, 1153px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"color: #008000;\">Punkt.<\/span><\/p>\n<p>Ostatni, wa\u017cny tekst skupiaj\u0105cy si\u0119 na indeksach, to \u201c<a href=\"https:\/\/forexrev.pl\/koniec-bessy-czy-krotka-przerwa-w-spadkach-makroprzeglad-1-4-czerwiec\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Koniec bessy czy kr\u00f3tka przerwa w spadkach?<\/a>\u201d. <strong>Nie by\u0142o tam co prawda kontekstu technicznego, jednak nie brakowa\u0142o prostych argument\u00f3w fundamentalnych za tym, \u017ce gwa\u0142towne wzrosty na S&amp;P500 wcale nie musz\u0105 oznacza\u0107 ko\u0144ca bessy na rynku.<\/strong> I nie oznacza\u0142y, poniewa\u017c kolejne dni wygl\u0105da\u0142y tak:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-31995\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/500us12.png\" alt=\"us500 tradingview wykres\" width=\"1291\" height=\"622\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/500us12.png 1291w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/500us12-300x145.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/500us12-1024x493.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/500us12-768x370.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1291px) 100vw, 1291px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"color: #008000;\">Jeden punkt<\/span>.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Podsumowanie-S-P500\"><\/span>Podsumowanie: S&amp;P500<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<div>\n<table title=\"\" border=\"1\" summary=\"\" cellspacing=\"0\" cellpadding=\"0\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Rynek<\/strong><\/td>\n<td><strong>Odcinek<\/strong><\/td>\n<td><strong>Hipoteza<\/strong><\/td>\n<td><strong>Wynik<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>S&amp;P500<\/strong><\/td>\n<td>\n<p lang=\"pl\">Wszystkie odcinki o S&amp;P500<\/p>\n<\/td>\n<td>MAKRO: SHORT<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>\n<p lang=\"pl\">2\/4 Marzec<\/p>\n<\/td>\n<td>Rajd z poziomu PP1<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>\n<p lang=\"pl\">4\/4 Marzec<\/p>\n<\/td>\n<td>Kontynuacja wzrost\u00f3w po uszanowaniu PP1<\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>\n<p lang=\"pl\">1\/4 Kwiecie\u0144<\/p>\n<\/td>\n<td>&#8222;Koniec bessy czy kr\u00f3tka przerwa w spadkach?<span style=\"color: #008000;\">&#8222;<\/span><\/td>\n<td><span style=\"color: #008000;\">1pkt<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>\n<p lang=\"pl\">\n<\/td>\n<td><\/td>\n<td><strong>4\/4 <span style=\"color: #008000;\">4pkt<\/span><\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p><strong>W ci\u0105gu roku ukaza\u0142o si\u0119 kilkadziesi\u0105t odcink\u00f3w serii, wi\u0119c z uwagi na obj\u0119to\u015b\u0107 tego tekstu, stara\u0142em si\u0119 wybra\u0107 z nich najwa\u017cniejsze informacje<\/strong>. <strong>Szczeg\u00f3lny nacisk k\u0142ad\u0142em na te, kt\u00f3re by\u0142y cz\u0119\u015bci\u0105 szerszego kontekstu, nie &#8222;szumem&#8221; w postaci pojedynczych danych, hipotez czy cytat\u00f3w ekspert\u00f3w, do kt\u00f3rych nie odwo\u0142ywa\u0142em si\u0119 nigdy wi\u0119cej.<\/strong><\/p>\n<p>W niekt\u00f3rych przypadkach musia\u0142em jednak rozliczy\u0107 si\u0119 z tego typu fragment\u00f3w, poniewa\u017c stanowi\u0142y do\u015b\u0107 istotne elementy danego tekstu \u2013 jak by\u0142o wida\u0107 wcze\u015bniej, takie przypadki pojawia\u0142y si\u0119 przede wszystkim przy okazji budowy kontekstu dla rynku Forex.<\/p>\n<p><strong>Je\u015bli chodzi o indeks S&amp;P 500, hipotez podobnych do tych powy\u017cej, znale\u017aliby\u015bmy w MakroPrzegl\u0105dach jeszcze kilka. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 (o ile nie wszystkie), by\u0142a u\u017cyteczna \u2013 korzysta\u0142em z nich, rozgrywaj\u0105c ten indeks.<\/strong><\/p>\n<p>Tylko czy to jest plus?<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31949 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria.png\" alt=\"teoria\" width=\"1006\" height=\"130\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria.png 1006w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria-300x39.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/teoria-768x99.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1006px) 100vw, 1006px\" \/><\/h2>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Najwazniejsze-lekcje-roku-2022\"><\/span>Najwa\u017cniejsze lekcje roku 2022<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O-tym-dlaczego-slucham-analitykow-nie-traderow\"><\/span>O tym, dlaczego s\u0142ucham analityk\u00f3w, nie trader\u00f3w<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Zdaniem wielu ludzi \u2013 i owszem. <\/span><\/p>\n<p>W bran\u017cy nie bez powodu funkcjonuje slangowe powiedzonko: <strong>&#8222;to have skin in the game&#8221;, co znaczy, \u017ce mamy na rynku co\u015b do stracenia, a nasza hipoteza nie jest tylko pustos\u0142owiem, poniewa\u017c popieramy j\u0105 pieni\u0119dzmi<\/strong>.<\/p>\n<p>Naprawd\u0119 rozgrywasz pozycj\u0119 kr\u00f3tk\u0105 (najlepiej o du\u017cej warto\u015bci)?<\/p>\n<p>T\u0142um Ci\u0119 s\u0142ucha.<\/p>\n<p>Dzielisz si\u0119 analiz\u0105, ale nie popierasz jej pieni\u0119dzmi?<\/p>\n<p>Nikt nie b\u0119dzie Ci\u0119 s\u0142ucha\u0142.<\/p>\n<p><strong>Kiedy\u015b te\u017c by\u0142em zwolennikiem tego podej\u015bcia, poniewa\u017c na &#8222;ch\u0142opski rozum&#8221; wydaje si\u0119 logiczne, jednak od pewnego czasu nim nie jestem.<\/strong><\/p>\n<p>Dlaczego?<\/p>\n<p>Kiedy pisa\u0142em dla FXMag&#8217;a teksty na temat Tesli, pewnego razu zauwa\u017cono moj\u0105 do\u015b\u0107 oczywist\u0105 niech\u0119\u0107 do firmy i samego Elona Muska, zaznaczaj\u0105c, \u017ce je\u015bli mam pozycj\u0119 kr\u00f3tk\u0105 na rynku, powinienem o tym powiedzie\u0107.<\/p>\n<p>Chocia\u017c tak naprawd\u0119 nie mia\u0142em tam &#8222;shorta&#8221; i ani my\u015bla\u0142em sprzeciwia\u0107 si\u0119 rozszala\u0142emu t\u0142umowi, kt\u00f3ry uwa\u017ca\u0142 Elona za boga, zacz\u0105\u0142em zastanawia\u0107 si\u0119, czy moje teksty faktycznie s\u0105 stronnicze. Co jednak wa\u017cniejsze, doszed\u0142em te\u017c do wniosku, \u017ce <span style=\"color: #ff0000;\"><strong>gdybym rozgrywa\u0142 ten &#8222;short&#8221;, prawdopodobnie przedstawia\u0142yby one opini\u0119 tym bardziej zniekszta\u0142con\u0105, im wi\u0119cej pieni\u0119dzy bym w niego zaanga\u017cowa\u0142.<\/strong><\/span><\/p>\n<p>Umiej\u0119tno\u015b\u0107 analitycznego my\u015blenia os\u0142ab\u0142aby, obraz sta\u0142by si\u0119 mglisty i zacz\u0105\u0142bym widzie\u0107 to, co chc\u0119 widzie\u0107 &#8211; informacje, kt\u00f3re popieraj\u0105 hipotez\u0119 za\u0142amania na rynku.<br \/>\n<strong>Od tamtej pory nie chc\u0119 s\u0142ucha\u0107 opinii nikogo, kto rozgrywa instrument, na kt\u00f3rego temat si\u0119 wypowiada, a tym bardziej nikogo, kto jednoznacznie stwierdza, \u017ce co\u015b stanie si\u0119 &#8222;na pewno&#8221;.<\/strong><\/p>\n<p>Bierz to pod uwag\u0119, czytaj\u0105c podobne artyku\u0142y i staraj si\u0119 zbudowa\u0107 w\u0142asn\u0105 opini\u0119. wyci\u0105gaj\u0105c \u015bredni\u0105 z opinii innych.<\/p>\n<p>To jednocze\u015bnie pierwsza z lekcji zawartych w tym podsumowaniu.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Asymetria-i-rozsadny-kontrarianizm\"><\/span>Asymetria i rozs\u0105dny kontrarianizm<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Lekcja druga, kt\u00f3ra, podobnie jak poprzednia, jest lekcj\u0105 uniwersaln\u0105, sk\u0142ada si\u0119 z dw\u00f3ch cz\u0119\u015bci. Cz\u0119\u015b\u0107 pierwsza odnosi si\u0119 do przewijaj\u0105cej si\u0119 przez ten tekst, &#8222;wagi&#8221;, na kt\u00f3rej uk\u0142adamy informacje fundamentalne.<\/p>\n<p><span style=\"color: #ff0000;\"><strong>Nale\u017cy anga\u017cowa\u0107 si\u0119 w takie rynki, na kt\u00f3rych informacje po jednej ze stron wydaj\u0105 si\u0119 zdecydowanie wa\u017cniejsze<\/strong><\/span>. Celem jest widoczna go\u0142ym okiem asymetria.<\/p>\n<p>Cz\u0119\u015b\u0107 druga to <span style=\"color: #ff0000;\"><strong>gra zgodnie z kontekstem fundamentalnym, ale jednocze\u015bnie w kontrze do kontekstu technicznego<\/strong><\/span>.<\/p>\n<p>Tego typu sytuacji na rynkach, kt\u00f3rym przygl\u0105dali\u015bmy si\u0119 w tekstach z serii, by\u0142o w ostatnim roku kilka. Pierwszym takim przyk\u0142adem, do\u015b\u0107 jaskrawym, jest Bitcoin, kt\u00f3ry widzimy poni\u017cej \u2013 to czarny wykres \u015bwiecowy, przy czym czerwony wykres liniowy przedstawia indeks S&amp;P500.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31905 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_kontra.png\" alt=\"bitcoin indeks sp500 wykres tradingview\" width=\"1203\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_kontra.png 1203w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_kontra-300x137.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_kontra-1024x466.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/btc_kontra-768x350.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1203px) 100vw, 1203px\" \/><\/p>\n<p><strong>Kolorowymi liniami przerywanymi oznaczy\u0142em publikacje konkretnych odcink\u00f3w serii, kt\u00f3re zawiera\u0142y informacje negatywne dla kryptowaluty.<\/strong> Indeks S&amp;P znalaz\u0142 si\u0119 tu oczywi\u015bcie ze wzgl\u0119du na to, \u017ce spadki na rynku BTC by\u0142y nap\u0119dzane g\u0142\u00f3wnie zmian\u0105 polityki pieni\u0119\u017cnej w USA, a najwa\u017cniejsze informacje negatywne dla indeks\u00f3w, by\u0142y jednocze\u015bnie niekorzystne dla Bitcoina.<\/p>\n<p>Jak wida\u0107, <strong>w prostok\u0105cie oznaczonym cyfr\u0105 1, na wykresie BTC widzimy trwaj\u0105c\u0105 4 miesi\u0105ce dystrybucj\u0119, wewn\u0105trz kt\u00f3rej spekulant kieruj\u0105cy si\u0119 analiz\u0105 fundamentaln\u0105, m\u00f3g\u0142 zbudowa\u0107 pozycj\u0119 kr\u00f3tk\u0105<\/strong>.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-31906 aligncenter\" src=\"https:\/\/forexrev.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/euro_kontra.png\" alt=\"eurusd wykres tradingview\" width=\"1203\" height=\"548\" srcset=\"https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/euro_kontra.png 1203w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/euro_kontra-300x137.png 300w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/euro_kontra-1024x466.png 1024w, https:\/\/forexrev.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/euro_kontra-768x350.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1203px) 100vw, 1203px\" \/><br \/>\nNieco podobnie wygl\u0105da wykres EUR\/USD powy\u017cej. Tak samo <strong>widzimy tu przynajmniej dwie okazje \u2013 1 oraz 2, w kt\u00f3rych mogli\u015bmy zdecydowa\u0107 si\u0119 na &#8222;szortowanie&#8221; pary walutowej, kt\u00f3rej kurs pod\u0105\u017ca\u0142 wbrew &#8222;fundamentom&#8221;<\/strong> (numer 2, maj\u0105cy miejsce po wybuchu wojny na Ukrainie jest przyk\u0142adem du\u017co bardziej oczywistym).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Miniony rok w MakroPrzegl&#261;dach to przede wszystkim trzy instrumenty: EUR\/USD, indeks S&amp;P 500 i Bitcoin. O ile w przypadku tych aktyw&oacute;w seria mia&#322;a do zaoferowania zaskakuj&#261;co wiele, tak nie ustrzeg&#322;em si&#281; kilku powa&#380;nych b&#322;&#281;d&oacute;w, dotycz&#261;cych instrument&oacute;w pobocznych. Czas na analiz&#281; &hellip; <a href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/makroprzeglad-forex-akcje-bitcoin\/\">Continue reading <span class=\"meta-nav\">&rarr;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":31931,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6,10414],"tags":[],"class_list":{"0":"post-31806","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy","8":"category-artykuly"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31806","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31806"}],"version-history":[{"count":80,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31806\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":32037,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31806\/revisions\/32037"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31931"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31806"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31806"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31806"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}