{"id":32803,"date":"2023-03-28T06:41:15","date_gmt":"2023-03-28T06:41:15","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=32803"},"modified":"2023-03-29T09:18:10","modified_gmt":"2023-03-29T09:18:10","slug":"forex-gielda-akcje-makroprzeglad-4-4-marzec","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/forex-gielda-akcje-makroprzeglad-4-4-marzec\/","title":{"rendered":"Kryzys bankowy i FED: czy rynek znowu nie ma racji? MakroPrzegl\u0105d #4\/4 Marzec"},"content":{"rendered":"

W ubieg\u0142ym tygodniu FED podni\u00f3s\u0142 stopy o 25pb, ale i zmieni\u0142 narracj\u0119, sygnalizuj\u0105c mo\u017cliw\u0105 pauz\u0119 ze wzgl\u0119du na kryzys bankowy. W j\u0119zyku rynku \u201cpauza\u201d od wielu miesi\u0119cy jest jednak synonimem ci\u0119\u0107 st\u00f3p procentowych i w ten spos\u00f3b, liczy on na rych\u0142e obni\u017cki koszt\u00f3w d\u0142ugu. Tyle \u017ce kryzys jest narz\u0119dziem, kt\u00f3re u\u0142atwi komitetowi opanowanie inflacji, co sprawia, \u017ce inwestorzy znowu mog\u0105 by\u0107 w b\u0142\u0119dzie.<\/strong><\/p>\n

Rynek mo\u017ce (po raz kolejny) b\u0142\u0119dnie przewidywa\u0107 przysz\u0142e decyzje FED-u<\/h2>\n

Na posiedzeniu, kt\u00f3re mia\u0142o miejsce w ubieg\u0142ym tygodniu, FED ponownie podni\u00f3s\u0142 stopy procentowe \u2013 tym razem o 25 punkt\u00f3w bazowych<\/strong>. Tym samym, polityka pieni\u0119\u017cna w Stanach wywiera dodatkow\u0105 presj\u0119 na bilanse bank\u00f3w<\/strong>, kt\u00f3re po upadku SVB i przej\u0119ciu Credit Suisse, prze\u017cywaj\u0105 fal\u0119 utraty zaufania inwestor\u00f3w. Ta, dziewi\u0105ta ju\u017c z rz\u0119du, podwy\u017cka, winduje koszt ameryka\u0144skiego d\u0142ugu na poziomy najwy\u017csze od wrze\u015bnia 2007 roku<\/strong>.<\/p>\n

Powodem jest oczywi\u015bcie szybki spadek si\u0142y nabywczej, jednak\u017ce FED, obok inflacji, ma przeciwko sobie silny rynek pracy<\/strong> (wg ostatnich danych, liczba wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych by\u0142a ni\u017csza ni\u017c oczekiwano – 191 tysi\u0119cy kontra konsensus na poziomie 197 tysi\u0119cy) oraz wspomniany kryzys w systemie bankowym<\/a><\/strong>.<\/p>\n

\"usa

Wykresy stopy bezrobocia i inflacji bazowej w USA. Wed\u0142ug szacunk\u00f3w FED-u, stopa bezrobocia w USA do ko\u0144ca 2023 roku ma wzrosn\u0105\u0107 z 3.6% do poziomu 4.5%, co oznacza, \u017ce prac\u0119 straci ponad milion os\u00f3b.<\/p><\/div>\n

Z tego wzgl\u0119du, mimo podwy\u017cki, narracja nieco si\u0119 zmieni\u0142a.<\/p>\n

Na tyle, \u017ce rynek, mniej wi\u0119cej, dosta\u0142 to, czego oczekiwa\u0142. Lub uzna\u0142, \u017ce to dosta\u0142 i po raz kolejny mo\u017ce by\u0107 w b\u0142\u0119dzie.<\/p>\n

Powell nie sygnalizuje ci\u0119\u0107, ale rynek widzi koszt d\u0142ugu na poziomie 4.2%<\/span><\/h3>\n

Z jednej strony, szef FED-u pozwoli\u0142 sobie na elastyczno\u015b\u0107, zasygnalizowa\u0142 pauz\u0119 oraz da\u0142 do zrozumienia, \u017ce zdaje sobie spraw\u0119, \u017ce trwaj\u0105cy kryzys mo\u017ce pom\u00f3c zahamowa\u0107 inflacj\u0119.<\/p>\n

Tutaj, opinia Powella cz\u0119\u015bciowo pokrywa\u0142a si\u0119 z opini\u0105 wiceprezesa EBC – Luisa de Guindosa<\/strong> (EBC podni\u00f3s\u0142 stopy procentowe w Europie o 50pb 16 marca – ju\u017c po przej\u0119ciu Credit Suisse<\/strong>):<\/p>\n

„Nasze wra\u017cenie jest takie, \u017ce doprowadz\u0105 one [banki] do dodatkowego zaostrzenia standard\u00f3w kredytowych w Strefie Euro<\/strong>. To by\u0107 mo\u017ce prze\u0142o\u017cy si\u0119 na gospodark\u0119 – w postaci ni\u017cszego wzrostu i ni\u017cszej inflacji”<\/p><\/blockquote>\n

Niemniej, Powell m\u00f3wi\u0142 te\u017c, \u017ce bank nie ma w planach ci\u0119\u0107 st\u00f3p procentowych.<\/p>\n

\"strefa

Wykres inflacji w Strefie Euro i USA.<\/p><\/div>\n

W ubieg\u0142ym roku rynek pokaza\u0142 nam jednak, \u017ce ma tendencje do wychodzenia przed szereg i nie boi si\u0119 uzna\u0107, \u017ce wie lepiej, ni\u017c FED. Tak wi\u0119c i tym razem, mija si\u0119 z bankiem centralnym w swoich prognozach i przewiduje, \u017ce do ko\u0144ca roku, koszt d\u0142ugu spadnie do okolic 4.2%<\/strong>.<\/p>\n

Dlaczego?<\/p>\n

Poniewa\u017c zak\u0142ada, \u017ce w obliczu recesji, Powell b\u0119dzie zmuszony pobiec mu na ratunek. K\u0142opot w tym, \u017ce g\u0142\u00f3wnym priorytetem banku ca\u0142y czas jest 2-procentowa inflacja i jest to cel bardzo odleg\u0142y<\/strong>. Na tyle odleg\u0142y, \u017ce niekt\u00f3rzy z analityk\u00f3w spodziewali si\u0119, \u017ce w najbli\u017cszym czasie w og\u00f3le nie zostanie osi\u0105gni\u0119ty<\/a>. Ewentualna recesja b\u0119dzie wi\u0119c czynnikiem, kt\u00f3ry pomo\u017ce bankowi ten\u017ce cel osi\u0105gn\u0105\u0107 i z uwagi na to, wiarygodno\u015b\u0107 scenariusza wycenianego przez rynek mo\u017ce by\u0107 raczej w\u0105tpliwa<\/strong>.<\/p>\n

\"fed

Wbrew Powellowi, inwestorzy wyceniaj\u0105 ci\u0119cia st\u00f3p procentowych w tym roku. \u0179r\u00f3d\u0142o: Bloomberg<\/p><\/div>\n

Janet Yellen straszy deponent\u00f3w<\/h3>\n

Bardzo wa\u017cna by\u0142a tak\u017ce ta wypowied\u017a Powella, kt\u00f3ra odnosi\u0142a si\u0119 do sytuacji klient\u00f3w ameryka\u0144skich bank\u00f3w. Szef FED-u, pr\u00f3buj\u0105c uspokoi\u0107 rynek, m\u00f3wi\u0142 o \u201cgotowych do u\u017cycia\u201d narz\u0119dziach ochrony deponent\u00f3w.<\/strong><\/p>\n

Nie by\u0142oby w tym niczego szczeg\u00f3lnie interesuj\u0105cego, gdyby mniej-wi\u0119cej w tym samym czasie, sekretarz skarbu, Janet Yellen, nie powiedzia\u0142a, \u017ce urz\u0119dnicy\u2026 nie rozwa\u017caj\u0105 rozszerzenia ochrony na wszystkie depozyty.<\/strong><\/p>\n

Dzie\u0144 p\u00f3\u017aniej Yellen cofn\u0119\u0142a ten komentarz<\/strong>, m\u00f3wi\u0105c, \u017ce organy regulacyjne na pewno podejm\u0105 dzia\u0142ania w celu ubezpieczenia deponent\u00f3w, o ile b\u0119dzie to konieczne.<\/p>\n

Kryzys w sektorze dotyka Deutsche Bank<\/h2>\n

W aktualnej sytuacji, najwi\u0119ksze ryzyko to tzw. credit crunch, czyli sytuacja, w kt\u00f3rej udzielanie po\u017cyczek zostanie skrajnie ograniczone i b\u0119d\u0105 one dro\u017csze, co w konsekwencji prze\u0142o\u017cy si\u0119 na zmniejszenie aktywno\u015bci gospodarczej i zahamowanie wzrostu<\/strong>.<\/p>\n

\"usa

Ma\u0142e ameryka\u0144skie banki s\u0105 kluczowe dla tamtejszego systemu ekonomicznego i odpowiadaj\u0105 za 50% kredyt\u00f3w komercyjnych i przemys\u0142owych oraz 45% kredyt\u00f3w konsumenckich.<\/p><\/div>\n

Ryzyko to dotyczy dzisiaj nie tylko USA, ale i Europy, gdzie po Credit Suisse, kolejn\u0105 ofiar\u0105 strachu o kondycj\u0119 sektora okaza\u0142 si\u0119 Deutsche Bank.<\/p>\n

23 marca, akcje DB spad\u0142y niemal 15%, ze wzgl\u0119du na gwa\u0142towny wzrost jego 5-letnich CDS-\u00f3w<\/strong>, czyli swap\u00f3w ryzyka kredytowego, kt\u00f3re skoczy\u0142y z poziomu 142 do 173 punkt\u00f3w bazowych<\/strong>.<\/p>\n

CDS-y to papiery zabezpieczaj\u0105ce obligatariuszy przed bankructwem banku, czyli\u00a0 rynek, podnosz\u0105c koszt ubezpieczenia od bankructwa DB, uzna\u0142, \u017ce ryzyko tego bankructwa wzros\u0142o.<\/strong><\/p>\n

\"deutsche<\/p>\n

Powodem by\u0142 naturalnie strach przed \u201crunem\u201d, czyli utrat\u0105 wiary w bank i fal\u0105 wyp\u0142at depozyt\u00f3w<\/strong>.<\/p>\n

Po tym, jak w podobnej sytuacji znalaz\u0142 si\u0119 Credit Suisse, na niewiele zdaj\u0105 si\u0119 zapewnienia polityk\u00f3w o bezpiecze\u0144stwie europejskiego sektora. Tym bardziej \u017ce przej\u0119ciu szwajcarskiego giganta towarzyszy\u0142o kontrowersyjne umorzenie obligacji AT1<\/strong><\/a>, o kt\u00f3rym m\u00f3wili\u015bmy w poprzednim odcinku.<\/p>\n

Z drugiej strony, chocia\u017c inwestorzy maj\u0105 powody, by nie wierzy\u0107 w bezpiecze\u0144stwo systemu, wyprzeda\u017c akcji DB niekoniecznie musi by\u0107 uzasadniona.<\/p>\n

Jak powiedzia\u0142 dziennikarz finansowy brytyjskiego Guardiana – Nils Pratley:<\/p>\n

Nie ma \u017cadnych dowod\u00f3w na odp\u0142yw depozyt\u00f3w z Deutsche Banku<\/strong>, a to by\u0142o czynnikiem, kt\u00f3ry przypiecz\u0119towa\u0142 los Credit Suisse.<\/p><\/blockquote>\n

JP Morgan Chase doda\u0142, \u017ce mi\u0119dzy sytuacjami DB a Credit Suisse istnieje spora r\u00f3\u017cnica – niemiecki bank zdo\u0142a\u0142 zako\u0144czy\u0107 restrukturyzacj\u0119 i odzyska\u0107 zaufanie klient\u00f3w jeszcze przed pocz\u0105tkiem kryzysu<\/strong>.<\/p>\n

Na ten temat wypowiedzia\u0142 si\u0119 tak\u017ce kanclerz Niemiec – Olaf Sholz, podkre\u015blaj\u0105c dochodowo\u015b\u0107 DB, a tak\u017ce udan\u0105 modernizacj\u0119 i reorganizacj\u0119 prowadzonego przez niego biznesu.<\/p>\n

Mimo wszystko, bior\u0105c pod uwag\u0119 aktualny kontekst, istniej\u0105 ma\u0142e szanse, \u017ce rynek we\u017amie te komentarze powa\u017cnie<\/strong>.\u00a0W najbli\u017cszym czasie wypada o tym pami\u0119ta\u0107.<\/p>\n

Najwa\u017cniejsze wydarzenia tego tygodnia<\/h2>\n

Wtorek \u2013 28.03<\/h3>\n
\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nGoods Trade Balance<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-$91.5B<\/td>\n-$91B<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\u015aroda \u2013 29.03<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
08:00<\/td>\nEUR<\/td>\nGfK Consumer Confidence<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-30.5<\/td>\n-29.2<\/td>\n<\/tr>\n
10:00<\/td>\n<\/td>\nBank Austria Manufacturing PMI<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n47.1<\/td>\n50.5<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Czwartek \u2013 30.03<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
07:30<\/td>\nEUR<\/td>\nNorth Rhine Westphalia CPI MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n1%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

North Rhine Westphalia CPI YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.5%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

09:00<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Retail Sales YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n5.5%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Retail Sales MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.4%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

10:00<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Baden Wuerttemberg CPI MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.8%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Baden Wuerttemberg CPI YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.7%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Bavaria CPI YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.8%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Bavaria CPI MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.8%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Brandenburg CPI YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.7%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Brandenburg CPI MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.8%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Hesse CPI YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.3%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Hesse CPI MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.6%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Unemployment Rate<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n7.9%<\/td>\n8%<\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Saxony CPI YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n9.2%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Saxony CPI MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.8%<\/td>\n\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n

14:00<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Inflation Rate YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.7%<\/td>\n7.3%<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

USD<\/td>\nJobless Claims 4-week Average<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n196.25K<\/td>\n197K<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Continuing Jobless Claims<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n1694K<\/td>\n1697K<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Initial Jobless Claims<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n191K<\/td>\n196K<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

Pi\u0105tek \u2013 31.03<\/h3>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Godzina<\/strong><\/td>\nWaluta<\/strong><\/td>\nWska\u017anik<\/strong><\/td>\nWarto\u015b\u0107 poprzednia<\/strong><\/td>\nKonsensus<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
08:00<\/td>\nEUR<\/td>\nRetail Sales YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-6.9%<\/td>\n-5.6%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Retail Sales MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n-0.3%<\/td>\n0.5%<\/td>\n<\/tr>\n
08:45<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Inflation Rate YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n6.3%<\/td>\n5.5%<\/td>\n<\/tr>\n
09:55<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Unemployment Rate<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n5.5%<\/td>\n5.5%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Unemployment Change<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n2K<\/td>\n0K<\/td>\n<\/tr>\n
11:00<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Inflation Rate YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n8.5%<\/td>\n7.1%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Unemployment Rate<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n6.7%<\/td>\n6.7%<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

CPI<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n121.24<\/td>\n122.9<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Retail Sales YoY<\/td>\n-1.2%<\/td>\n-0.2%<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Inflation Rate YoY<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n9.1%<\/td>\n8.2%<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

CPI<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n119.3<\/td>\n119.7<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Unemployment Rate<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n10.8%<\/td>\n11%<\/td>\n<\/tr>\n
14:30<\/td>\nUSD<\/td>\nPersonal Income MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.6%<\/td>\n0.2%<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Personal Spending MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n1.8%<\/td>\n0.3%<\/td>\n<\/tr>\n
\n

\n<\/td>\n

\n

\n<\/td>\n

Core PCE Price Index MoM<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n0.6%<\/td>\n0.4%<\/td>\n<\/tr>\n
16:00<\/td>\n\n

\n<\/td>\n

Michigan Consumer Sentiment<\/span>\u00a0<\/span><\/td>\n67<\/td>\n63.2<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

W ubiegłym tygodniu FED podniósł stopy o 25pb, ale i zmienił narrację, sygnalizując możliwą pauzę ze względu na kryzys bankowy. W języku rynku “pauza” od wielu miesięcy jest jednak synonimem cięć stóp procentowych i w ten sposób, liczy on na … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":32817,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":{"0":"post-32803","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-newsy"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32803","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32803"}],"version-history":[{"count":24,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32803\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":32849,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32803\/revisions\/32849"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32817"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32803"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32803"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32803"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}