{"id":33323,"date":"2023-07-26T14:19:37","date_gmt":"2023-07-26T14:19:37","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=33323"},"modified":"2023-07-26T14:19:37","modified_gmt":"2023-07-26T14:19:37","slug":"decyzje-fedu-ebc-i-banku-japonii-czego-sie-spodziewac","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/decyzje-fedu-ebc-i-banku-japonii-czego-sie-spodziewac\/","title":{"rendered":"Decyzje Fedu, EBC i Banku Japonii – czego si\u0119 spodziewa\u0107?"},"content":{"rendered":"

Je\u015bli rzeczywisto\u015b\u0107 pokryje si\u0119 z prognozami, dzisiaj, FED podniesie stopy procentowe o 25 punkt\u00f3w bazowych do 5.25-5.50% – poziomu najwy\u017cszego od 22 lat. Jednocze\u015bnie, Jerome Powell powinien zostawi\u0107 komitetowi otwart\u0105 furtk\u0119 do kolejnych podwy\u017cek, na wypadek niekorzystnych danych z gospodarki. Obok Fed-u, w tym tygodniu decyzje w sprawie st\u00f3p podejm\u0105 tak\u017ce Europejski Bank Centralny (czwartek) i Bank of Japan (pi\u0105tek). Czego powinni\u015bmy spodziewa\u0107 si\u0119 po ka\u017cdym z tych wydarze\u0144?<\/strong><\/p>\n

Fed – podwy\u017cka o 25 pb niemal pewna<\/h2>\n

Lipcowe dane dot. inflacji pokaza\u0142y spadek CPI do poziom\u00f3w bliskich celu Fed-u, jednak wska\u017anik inflacji bazowej, kt\u00f3ry wy\u0142\u0105cza ceny \u017cywno\u015bci i energii wzr\u00f3s\u0142 w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym o 0.2%, a w skali roku – o 4.8%<\/strong>.<\/p>\n

\"cpi<\/p>\n

Z uwagi na optymistyczne CPI i konsekwentny spadek inflacji, rynek przewiduje jednak bliski koniec cyklu, a narz\u0119dzie FedWatch gie\u0142dy CME wskazuje na 99.8% prawdopodobie\u0144stwa podniesienia kosztu d\u0142ugu o 25 pb<\/strong>. Teoretycznie, komitet powinien zachowa\u0107 elastyczno\u015b\u0107 i dopuszcza\u0107 dalsze zacie\u015bnianie, ale cz\u0119\u015b\u0107 inwestor\u00f3w po cichu ma nadziej\u0119, \u017ce nadchodz\u0105ca podwy\u017cka b\u0119dzie t\u0105 ostatni\u0105.<\/p>\n

O tym wspomina tak\u017ce notatka sporz\u0105dzona przez <\/span>Moody\u2019s Investors Service:<\/b><\/p>\n

Fed zakomunikowa\u0142 ch\u0119\u0107 dalszych podwy\u017cek w razie potrzeby, ale lipcowa podwy\u017cka mo\u017ce by\u0107 ostatni\u0105 – zgodnie z aktualnymi oczekiwaniami rynku – o ile dane dot. rynku pracy i inflacji z lipca i sierpnia dostarcz\u0105 dodatkowych dowod\u00f3w na, \u017ce presja p\u0142acowa i inflacyjna spad\u0142y do poziom\u00f3w po\u017c\u0105danych przez Fed<\/strong>. […] FOMC, jednak\u017ce, utrzyma restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105, w celu dalszego ograniczania popytu i tym samym – inflacji.<\/span><\/p><\/blockquote>\n

\"stopy<\/p>\n

 <\/p>\n

T\u0119 optymistyczn\u0105 hipotez\u0119, kt\u00f3rej materializacja z pewno\u015bci\u0105 chwilowo pomog\u0142aby rynkowi akcji warto jednak zestawi\u0107 z wypowiedzi\u0105 Jerome\u2019a Powella z ko\u0144ca czerwca:<\/p>\n

Je\u015bli spojrzymy na dane z ostatniego kwarta\u0142u, widzimy silniejszy, ni\u017c oczekiwano, wzrost, silniejszy ni\u017c oczekiwano rynek pracy i inflacj\u0105 wy\u017csz\u0105 od przewidywanej. […] To m\u00f3wi nam, \u017ce chocia\u017c polityka jest restrykcyjna, mo\u017ce nie by\u0107 wystarczaj\u0105co restrykcyjna i nie by\u0142a restrykcyjna wystarczaj\u0105co d\u0142ugo<\/strong>.<\/p><\/blockquote>\n

Sytuacja Europejskiego Banku Centralnego przypomina po\u0142o\u017cenie Fedu<\/h2>\n

W czerwcu, inflacja w Strefie Euro wci\u0105\u017c znajdowa\u0142a si\u0119 daleko od celu banku, ale osi\u0105gn\u0119\u0142a poziom najni\u017cszy od stycznia ubieg\u0142ego roku – 5.5%, jednak\u017ce, wska\u017anik inflacji bazowej wci\u0105\u017c trzyma si\u0119 na wysokim poziomie – 5.4%.<\/p>\n

\"inflacja<\/p>\n

Ponadto, kluczowe postaci EBC podtrzymywa\u0142y jastrz\u0119bi ton, jak Phllip Lane, g\u0142\u00f3wny ekonomista EBC, kt\u00f3ry przestrzeg\u0142 rynki przed wliczaniem w ceny ci\u0119\u0107 st\u00f3p procentowych w ci\u0105gu nast\u0119pnych dw\u00f3ch lat<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"stopy

Wykres przedstawia ostatni cykl podwy\u017cek st\u00f3p w Strefie Euro. Na ostatnim posiedzeniu, przedstawiciele EBC zakomunikowali, \u017ce ich przysz\u0142e decyzje doprowadz\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 do poziom\u00f3w na tyle wysokich, by pomog\u0142y sprowadzi\u0107 inflacj\u0119 do celu 2%<\/strong>. Koszt d\u0142ugu w Strefie Euro, po podwy\u017ckach, ma by\u0107 utrzymany na tych\u017ce poziomach \u201ctak d\u0142ugo, jak to b\u0119dzie konieczne\u201d.<\/p><\/div>\n

Wed\u0142ug danych z Refinitiv, rynek wlicza 99% prawdopodobie\u0144stwo kolejnej podwy\u017cki o 25 pb.<\/span><\/p>\n

Przy pewno\u015bci co do wysoko\u015bci podwy\u017cki, najwa\u017cniejsze b\u0119dzie wi\u0119c stanowisko banku w sprawie kszta\u0142towania polityki pieni\u0119\u017cnej w najbli\u017cszej przysz\u0142o\u015bci<\/strong> – dok\u0142adnie tak, jak w przypadku Rezerwy Federalnej. Zdaniem Paula Hollingswortha – ekonomisty BNP Paribas, z uwagi na brak klarowno\u015bci co do kolejnych krok\u00f3w EBC, rynek, pr\u00f3buj\u0105c okre\u015bli\u0107 kontekst dla Strefy Euro, b\u0119dzie stara\u0142 si\u0119 \u201cczyta\u0107 mi\u0119dzy wierszami\u201d komunikat\u00f3w banku.\u00a0<\/span><\/p>\n

Bank of Japan<\/h2>\n

Sytuacja Bank of Japan pozostaje unikalna, poniewa\u017c w przeciwie\u0144stwie do innych pa\u0144stw rozwini\u0119tych, Kraj Kwitn\u0105cej Wi\u015bni historycznie ma powa\u017cne k\u0142opoty z deflacj\u0105<\/strong>.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ceny d\u00f3br konsumpcyjnych niewiele zmieni\u0142y si\u0119 tam od wczesnych lat 90\u2019, a inflacja waha\u0142a si\u0119 w zakresie od -1,35% do 2,76%<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"inflacja

CPI i inflacja bazowa w Japonii.<\/p><\/div>\n

Gospodarka kurczy\u0142a si\u0119 przez trzy dekady a spadek cen zniech\u0119ca\u0142 obywateli do konsumpcji i inwestowania<\/strong>. Nikt nie widzia\u0142 sensu w wydawaniu pieni\u0119dzy ju\u017c teraz, skoro w niedalekiej przysz\u0142o\u015bci, te same dobra us\u0142ugi i inwestycje b\u0119d\u0105 jeszcze ta\u0144sze.<\/span><\/p>\n

Z tego wzgl\u0119du, Japonia przez d\u0142ugi czas pr\u00f3bowa\u0142a pobudzi\u0107 inflacj\u0119 i w ten spos\u00f3b, BoJ, jako pierwszy tak du\u017cy bank centralny wykorzysta\u0142 ujemne stopy procentowe<\/strong> oraz zacz\u0105\u0142 skupowa\u0107 obligacje skarbowe w celu obni\u017cenia ich rentowno\u015bci.\u00a0<\/span><\/p>\n

W ubieg\u0142ym roku, Japonia jako jedyne spo\u015br\u00f3d najwa\u017cniejszych pa\u0144stwa \u015bwiata, nie zdecydowa\u0142a si\u0119 na zaostrzanie polityki pieni\u0119\u017cnej i kontynuowa\u0142a postcovidow\u0105 stymulacj\u0119 gospodarki<\/strong>. Konsekwencj\u0105 tej decyzji by\u0142a deprecjacja jena wzgl\u0119dem najwa\u017cniejszych walut na \u015bwiecie\u2013 z naciskiem na dolara, kt\u00f3ry zyskiwa\u0142 ze wzgl\u0119du na bardzo agresywn\u0105 polityk\u0119 Fedu.<\/span><\/p>\n

\"japonia

Japo\u0144skie PKB.<\/p><\/div>\n

Ostatnie badanie Bloomberga pokaza\u0142o, \u017ce 42 spo\u015br\u00f3d 50 ankietowanych ekonomist\u00f3w spodziewa si\u0119 utrzymania obecnej polityki przez BoJ. Niekt\u00f3rzy jednak ostrzegaj\u0105 przed ewentualn\u0105 niespodziank\u0105.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ze wzgl\u0119du na to, \u017ce japo\u0144ski wzrost gospodarczy w pierwszym kwartale 2023 roku wyni\u00f3s\u0142 2.7%, a inflacja pozostawa\u0142a powy\u017cej celu banku centralnego (2%) przez 15 miesi\u0119cy, niekt\u00f3rzy spekulanci zacz\u0119li przewidywa\u0107 korekt\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej. <\/b>Zmiana stanowiska BoJ poskutkowa\u0142yby wzrostem rentowno\u015bci japo\u0144skich obligacji, aprecjacj\u0105 jena i spadkami indeksu Nikkei.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Jeśli rzeczywistość pokryje się z prognozami, dzisiaj, FED podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 5.25-5.50% – poziomu najwyższego od 22 lat. Jednocześnie, Jerome Powell powinien zostawić komitetowi otwartą furtkę do kolejnych podwyżek, na wypadek niekorzystnych danych z gospodarki. … Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":33324,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-33323","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-newsy"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33323","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33323"}],"version-history":[{"count":15,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33323\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":33351,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33323\/revisions\/33351"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/33324"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33323"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33323"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33323"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}