{"id":36160,"date":"2025-04-07T14:53:36","date_gmt":"2025-04-07T14:53:36","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.pl\/?p=36160"},"modified":"2025-04-07T15:03:48","modified_gmt":"2025-04-07T15:03:48","slug":"rynek-boi-sie-eskalacji-wojny-handlowej-sp-500-z-najgorszym-wynikiem-od-2020","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/rynek-boi-sie-eskalacji-wojny-handlowej-sp-500-z-najgorszym-wynikiem-od-2020\/","title":{"rendered":"Rynek boi si\u0119 eskalacji wojny handlowej. S&P 500 z najgorszym wynikiem od pi\u0119ciu lat"},"content":{"rendered":"

Miniony tydzie\u0144 by\u0142 dla ameryka\u0144skiej gie\u0142dy najgorszym od 2020 roku. W pi\u0105tek, indeks S&P 500 straci\u0142 blisko 6%, przy czym Dow Jones i Nasdaq spad\u0142y o 5.5 i 5.8%. Straty by\u0142y kontynuacj\u0105 czwartkowej wyprzeda\u017cy, kt\u00f3ra wed\u0142ug doniesie\u0144 medialnych przynios\u0142a inwestorom straty si\u0119gaj\u0105ce 2.5 biliona dolar\u00f3w. Powodem takiego zachowania rynku by\u0142y obawy dotycz\u0105ce eskalacji wojny handlowej mi\u0119dzy USA a Chinami i Uni\u0105 Europejsk\u0105.<\/strong><\/p>\n

Ameryka nak\u0142ada nowe c\u0142a – najwy\u017csze stawki obejm\u0105 Chiny i UE<\/h2>\n

W \u015brod\u0119, administracja Trumpa zapowiedzia\u0142a c\u0142a opieraj\u0105ce si\u0119 na 10% stawce bazowej, kt\u00f3ra ma obj\u0105\u0107 import do Stan\u00f3w Zjednoczonych. Kluczowym elementem nowej polityki ma by\u0107 zasada „wzajemno\u015bci”, kt\u00f3ra prowadzi do zr\u00f3\u017cnicowania stawek w zale\u017cno\u015bci od bilansu handlowego danego kraju z USA.\u00a0<\/span><\/p>\n

W praktyce oznacza to znacznie wy\u017csze obci\u0105\u017cenia dla pa\u0144stw generuj\u0105cych nadwy\u017cki handlowe w relacjach z Waszyngtonem. Przyk\u0142adowo, import z Chin ma zosta\u0107 ob\u0142o\u017cony 34% podatkiem (nie uwzgl\u0119dniaj\u0105c wcze\u015bniej na\u0142o\u017conych, 20-procentowych ce\u0142), podczas gdy towary z Unii Europejskiej mia\u0142yby podlega\u0107 c\u0142u w wysoko\u015bci 20% (obok 25-procentowych ce\u0142 na stal, aluminium i samochody).<\/strong> W\u015br\u00f3d g\u0142\u00f3wnych pa\u0144stw obj\u0119tych wy\u017cszymi stawkami, opr\u00f3cz Chin i UE, znalaz\u0142y si\u0119 tak\u017ce Korea Po\u0142udniowa, Japonia i Tajwan \u2013 wszystkie charakteryzuj\u0105ce si\u0119 dodatnim saldem w handlu z USA.\u00a0<\/span><\/p>\n

Donald Trump kontynuuje obran\u0105 wcze\u015bniej narracj\u0119<\/a> argumentuj\u0105c, \u017ce nowe taryfy s\u0105 niezb\u0119dne do walki z „nieuczciwymi praktykami handlowymi”, kt\u00f3re jego zdaniem przez dekady szkodzi\u0142y ameryka\u0144skiej gospodarce. G\u0142\u00f3wnym za\u0142o\u017ceniem ma by\u0107 przywr\u00f3cenie miejsc pracy w ameryka\u0144skim przemy\u015ble i odzyskanie przez kraj dominuj\u0105cej pozycji gospodarczej.<\/strong> W celu szybkiego wdro\u017cenia ce\u0142 i zyskania mo\u017cliwo\u015bci natychmiastowej odpowiedzi na ewentualny odwet, z pomini\u0119ciem potencjalnego sprzeciwu Kongresu, Trump og\u0142osi\u0142 stan wyj\u0105tkowy, powo\u0142uj\u0105c si\u0119 na ustaw\u0119 IEEPA z 1977 roku.<\/span><\/p>\n

Chiny reaguj\u0105 na polityk\u0119 Trumpa. Powell ostrzega przed konsekwencjami<\/h3>\n

W pi\u0105tek, Chiny odpowiedzia\u0142y symetrycznie –\u00a0 na\u0142o\u017ceniem ce\u0142 odwetowych w wysoko\u015bci 34% na produkty importowane z USA (c\u0142a maj\u0105 wej\u015b\u0107 w \u017cycie ju\u017c 10 kwietnia).<\/strong> Taki ruch os\u0142abi\u0142 nadzieje rynku na mo\u017cliwo\u015b\u0107 negocjacji obu stron i wywo\u0142a\u0142 obawy o to, \u017ce konflikt przerodzi si\u0119 w d\u0142ugotrwa\u0142\u0105, globaln\u0105 wojn\u0119 handlow\u0105. W rezultacie, inwestorzy zacz\u0119li wycofywa\u0107 kapita\u0142 z rynku akcji, szukaj\u0105c aktyw\u00f3w Safe Haven. Jednym z beneficjent\u00f3w tej tendencji sta\u0142 si\u0119 rynek obligacji skarbowych – wzmo\u017cony popyt na ameryka\u0144skie papiery d\u0142u\u017cne doprowadzi\u0142 do spadku ich rentowno\u015bci (Yield 10-letnich obligacji skarbowych USA spad\u0142 do poziomu 3.9%, zbli\u017caj\u0105c si\u0119 do najni\u017cszych warto\u015bci odnotowanych w pa\u017adzierniku ubieg\u0142ego roku).<\/span><\/p>\n

\"fedwatch

Szacowane przez rynek prawdopodobie\u0144stwo obni\u017cek st\u00f3p procentowych na nadchodz\u0105cych posiedzeniach Fed. \u0179r\u00f3d\u0142o: FedWatch<\/p><\/div>\n

Napi\u0119cia na linii Waszyngton-Pekin zbieg\u0142y si\u0119 w czasie z publicznym wyst\u0105pieniem Prezesa Rezerwy Federalnej. Jerome Powell<\/a> po raz pierwszy publicznie przyzna\u0142, \u017ce skala wprowadzanych przez administracj\u0119 ce\u0142 jest „wy\u017csza ni\u017c oczekiwano” i ostrzeg\u0142, \u017ce taka polityka mo\u017ce przyczyni\u0107 si\u0119 do wy\u017cszej inflacji oraz spowolni\u0107 wzrost gospodarczy.<\/strong> W odpowiedzi na te s\u0142owa, inwestorzy zacz\u0119li spekulowa\u0107,<\/span> \u017ce Fed mo\u017ce zosta\u0107 zmuszony do zmiany priorytet\u00f3w.<\/span><\/p>\n