{"id":46196,"date":"2026-10-07T09:32:58","date_gmt":"2026-10-07T09:32:58","guid":{"rendered":"https:\/\/forexrev.com\/?p=46196"},"modified":"2026-10-07T09:33:37","modified_gmt":"2026-10-07T09:33:37","slug":"dolar-najsilniejszy-od-17-miesiecy-rentownosci-usa-najwyzej-od-2002-roku-zloty-po-389-zl-euro-ponizej-112-co-dalej","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/dolar-najsilniejszy-od-17-miesiecy-rentownosci-usa-najwyzej-od-2002-roku-zloty-po-389-zl-euro-ponizej-112-co-dalej\/","title":{"rendered":"Dolar najsilniejszy od 17 miesi\u0119cy, rentowno\u015bci USA najwy\u017cej od 2002 roku. Z\u0142oty po 3,89 z\u0142, euro poni\u017cej 1,12 $ \u2013 co dalej?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Dolar ameryka\u0144ski jest najsilniejszy od 17 miesi\u0119cy. W poniedzia\u0142ek 5 pa\u017adziernika indeks dolara (DXY) dotar\u0142 do 102,54 pkt \u2013 najwy\u017cszego poziomu w 2026 roku \u2013 a rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA dotkn\u0119\u0142a 5,349%, czyli poziomu niewidzianego od 2002 roku. Euro na chwil\u0119 spad\u0142o poni\u017cej 1,1180 $, jen utkn\u0105\u0142 powy\u017cej 158 za dolara, a z\u0142oty jest najs\u0142abszy wobec dolara od p\u00f3\u0142tora roku: USD\/PLN to 3,8926 z\u0142. \u0179r\u00f3d\u0142em si\u0142y dolara nie jest rynek pracy \u2013 wrze\u015bniowe dane z USA rozczarowa\u0142y \u2013 tylko strach przed inflacj\u0105 i wyprzeda\u017c obligacji nap\u0119dzana rop\u0105 powy\u017cej 100 $. Dzi\u015b dwa katalizatory: o 15:00 decyzja RPP, a o 20:00 polskiego czasu protok\u00f3\u0142 z wrze\u015bniowego posiedzenia Fed. Jak pisali\u015bmy, gdy <a href=\"LINK_PL\">ropa powy\u017cej 100 $ zap\u0119dzi\u0142a EBC w r\u00f3g<\/a>, energia pozostaje zmienn\u0105, kt\u00f3ra spina ca\u0142\u0105 map\u0119 walutow\u0105.<\/strong><\/p>\n<h2>\u26a1 Kluczowe liczby (7 pa\u017adziernika 2026):<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>USD\/PLN:<\/strong> 3,8926 z\u0142 \u2013 z\u0142oty najs\u0142abszy wobec dolara od 18 miesi\u0119cy<\/li>\n<li><strong>Indeks dolara (DXY):<\/strong> 102,20 pkt (6.10), szczyt roku <strong>102,54<\/strong> (5.10), RSI(14) 76,1 \u2013 rynek technicznie wykupiony<\/li>\n<li><strong>Rentowno\u015b\u0107 10-latek USA:<\/strong> ok. 5,31% (+3 pb), poniedzia\u0142kowy szczyt <strong>5,349%<\/strong> \u2013 najwy\u017cej od 2002 r.<\/li>\n<li><strong>EUR\/USD:<\/strong> 1,1253 (6.10), 17-miesi\u0119czny do\u0142ek poni\u017cej <strong>1,1180<\/strong>; euro -3,2% w miesi\u0105c<\/li>\n<li><strong>USD\/JPY:<\/strong> 158,18, jen -2,5% m\/m i -4,1% r\/r<\/li>\n<li><strong>Ropa Brent:<\/strong> ok. 101,60 $\/bbl po kolejnych atakach na tankowce w Cie\u015bninie Ormuz<\/li>\n<li><strong>Z\u0142oto:<\/strong> ok. 4170 $\/oz po spadku o ponad 6% we wrze\u015bniu; <strong>Bitcoin:<\/strong> 84 100 $ (-1,7%)<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Dlaczego dolar ro\u015bnie, skoro szanse na podwy\u017ck\u0119 Fed spadaj\u0105?<\/h2>\n<p>To paradoks, kt\u00f3ry trzeba zrozumie\u0107. Tydzie\u0144 temu rynek wycenia\u0142 ok. <strong>70% szans<\/strong> na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed 28 pa\u017adziernika. Dzi\u015b to tylko <strong>17\u201318%<\/strong>. Bazowy PCE za sierpie\u0144 wyni\u00f3s\u0142 <strong>3,0%<\/strong> wobec konsensusu 3,3%, wrze\u015bniowe dane z rynku pracy by\u0142y s\u0142abe, a ISM dla us\u0142ug spad\u0142 do <strong>54,9 pkt<\/strong> z 55,4.<\/p>\n<p>W normalnym cyklu taki zestaw os\u0142abi\u0142by dolara. Tym razem nie. D\u0142ugi koniec krzywej ro\u015bnie przez premi\u0119 za termin i ryzyko inflacji, a nie przez kolejny ruch Fed. Brent powy\u017cej 100 $ utrzymuje wysokie oczekiwania inflacyjne, a inwestorzy \u017c\u0105daj\u0105 wy\u017cszej rentowno\u015bci za trzymanie d\u0142ugich obligacji. Efekt: wy\u017csze rentowno\u015bci w USA, szersze dyferencja\u0142y st\u00f3p i atrakcyjny carry trade, kt\u00f3ry \u015bci\u0105ga kapita\u0142 do dolara. Rynek nadal wycenia ok. <strong>65% szans na podwy\u017ck\u0119 do grudnia<\/strong> \u2013 cykl podwy\u017cek jest przesuni\u0119ty, nie odwo\u0142any.<\/p>\n<h2>Z\u0142oty pod presj\u0105: co oznacza dzisiejsza decyzja RPP?<\/h2>\n<p>Silny dolar to bezpo\u015bredni koszt dla Polski: ropa i gaz s\u0105 wyceniane w USD, wi\u0119c s\u0142abszy z\u0142oty podnosi rachunek za import energii. RPP og\u0142osi decyzj\u0119 dzi\u015b o <strong>15:00<\/strong>. Konsensus zak\u0142ada utrzymanie stopy referencyjnej na poziomie <strong>3,75%<\/strong>, obowi\u0105zuj\u0105cym od marca. Wrze\u015bniowa inflacja wynios\u0142a <strong>4,0%<\/strong> \u2013 powy\u017cej g\u00f3rnej granicy celu NBP. Rada ma na stole now\u0105, pa\u017adziernikow\u0105 projekcj\u0119 inflacji. Ka\u017cdy sygna\u0142 o d\u0142u\u017cszym utrzymaniu st\u00f3p wspiera z\u0142otego. Sygna\u0142 go\u0142\u0119bi przy dolarze na szczytach to ryzyko USD\/PLN powy\u017cej 3,90 z\u0142.<\/p>\n<h2>S\u0142abe ogniwo Europy: Francja ci\u0105gnie euro w d\u00f3\u0142<\/h2>\n<p>Spadek euro to nie tylko historia dolara. 2 pa\u017adziernika spread mi\u0119dzy 10-letnimi obligacjami Francji (OAT) i Niemiec (Bund) przekroczy\u0142 <strong>150 pb<\/strong> \u2013 najwi\u0119cej od ko\u0144ca 2011 roku \u2013 a Francja przez chwil\u0119 p\u0142aci\u0142a za d\u0142ug wi\u0119cej ni\u017c W\u0142ochy i Grecja. D\u0142ug publiczny Francji to <strong>121,7% PKB<\/strong>, a roczne koszty odsetek zmierzaj\u0105 do <strong>91 mld \u20ac<\/strong>. 6 pa\u017adziernika spread zaw\u0119zi\u0142 si\u0119 do 127 pb, ale impas polityczny w Pary\u017cu utrzymuje premi\u0119 za ryzyko.<\/p>\n<h2>Jen przy 158: jak blisko interwencji Tokio?<\/h2>\n<p>Rynek wycenia podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Bank Japonii nawet w pa\u017adzierniku, a jen i tak s\u0142abnie. Przy rentowno\u015bciach USA powy\u017cej 5,3% r\u00f3\u017cnica st\u00f3p jest zbyt du\u017ca, by jeden ruch BoJ j\u0105 zamkn\u0105\u0142. W 2024 roku japo\u0144skie Ministerstwo Finans\u00f3w interweniowa\u0142o w strefie <strong>160\u2013162<\/strong>. Ka\u017cde zbli\u017cenie do 160 zwi\u0119ksza ryzyko gwa\u0142townego odwrotu o kilka jen\u00f3w w ci\u0105gu godzin.<\/p>\n<h2>Protok\u00f3\u0142 Fed: co mo\u017ce ruszy\u0107 dolarem dzi\u015b wieczorem?<\/h2>\n<p><strong>Scenariusz jastrz\u0119bi:<\/strong> protok\u00f3\u0142 pokazuje szerokie poparcie dla dalszego zacie\u015bniania i obawy o d\u0142ugoterminowe oczekiwania inflacyjne. To odnowi zak\u0142ady na podwy\u017ck\u0119 w pa\u017adzierniku\u2013grudniu i otworzy drog\u0119 do testu DXY 102,54.<\/p>\n<p><strong>Scenariusz go\u0142\u0119bi:<\/strong> cz\u0142onkowie FOMC akcentuj\u0105 s\u0142abn\u0105cy rynek pracy. Przy RSI powy\u017cej 70 to wystarczy do realizacji zysk\u00f3w na dolarze.<\/p>\n<h2>Scenariusze dla trader\u00f3w<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>USD\/PLN:<\/strong> utrzymanie si\u0119 powy\u017cej <strong>3,89<\/strong> przy jastrz\u0119bim protokole Fed otwiera drog\u0119 do <strong>3,90\u20133,92 z\u0142<\/strong>. Korekta DXY poni\u017cej 101,80 to szansa na odbicie z\u0142otego.<\/li>\n<li><strong>DXY:<\/strong> zamkni\u0119cie powy\u017cej <strong>102,54<\/strong> otwiera nowe tegoroczne szczyty. Zej\u015bcie poni\u017cej <strong>101,80<\/strong> (wsparcie z 24 czerwca) to sygna\u0142 korekty w stron\u0119 20-dniowej EMA na <strong>100,96<\/strong>.<\/li>\n<li><strong>EUR\/USD:<\/strong> nastawienie spadkowe poni\u017cej <strong>1,1300<\/strong>. Dzienne zamkni\u0119cie pod <strong>1,1180<\/strong> potwierdza kolejn\u0105 fal\u0119 spadk\u00f3w. Powr\u00f3t spreadu OAT-Bund powy\u017cej 140 pb to sygna\u0142 sprzeda\u017cy euro.<\/li>\n<li><strong>USD\/JPY:<\/strong> strefa <strong>158\u2013160<\/strong> to pole minowe. Wzrosty ogranicza ryzyko interwencji, spadki mog\u0105 by\u0107 gwa\u0142towne.<\/li>\n<li><strong>Z\u0142oto:<\/strong> realne rentowno\u015bci powy\u017cej 5% blokuj\u0105 wzrosty. Odbicie wymaga wyra\u017anego spadku rentowno\u015bci obligacji USA.<\/li>\n<\/ul>\n<p><em>Zastrze\u017cenie: Artyku\u0142 ma charakter wy\u0142\u0105cznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Handel na rynku forex i kontraktach CFD wi\u0105\u017ce si\u0119 z wysokim ryzykiem szybkiej utraty \u015brodk\u00f3w z powodu d\u017awigni finansowej. Dane na 7 pa\u017adziernika 2026 r., poranna sesja europejska.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dolar ameryka&#324;ski jest najsilniejszy od 17 miesi&#281;cy. W poniedzia&#322;ek 5 pa&#378;dziernika indeks dolara (DXY) dotar&#322; do 102,54 pkt &ndash; najwy&#380;szego poziomu w 2026 roku &ndash; a rentowno&#347;&#263; 10-letnich obligacji USA dotkn&#281;&#322;a 5,349%, czyli poziomu niewidzianego od 2002 roku. Euro na &hellip; <a href=\"https:\/\/forexrev.com\/pl\/dolar-najsilniejszy-od-17-miesiecy-rentownosci-usa-najwyzej-od-2002-roku-zloty-po-389-zl-euro-ponizej-112-co-dalej\/\">Continue reading <span class=\"meta-nav\">&rarr;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":46197,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-46196","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-newsy"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46196"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46196\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46198,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46196\/revisions\/46198"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/46197"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/forexrev.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}