Analiza: Czy nowe prawo podatkowe zaszkodzi rynkowi CFD w Niemczech?
Niemieccy inwestorzy obracający różnymi instrumentami pochodnymi zostaną objęci nowym podatkiem od zysków kapitałowych. To efekt nowelizacji ustawy przyjętej przez Bundestag pod koniec ubiegłego roku.
Propozycja legislacyjna została początkowo niezauważona, gdy uchwalano ją ponad rok temu. Wkrótce jednak zrobiło się o niej głośno, ponieważ nowa regulacja drastycznie ogranicza możliwość odliczania strat poniesionych przez traderów od osiągniętych zysków.
Ogólnie rzecz biorąc, zyski netto inwestorów detalicznych z transakcji finansowych podlegają podatkowi o łącznej stawce ponad 26%. W tradycyjnym rozumieniu przepisów podatkowych straty mogą być w całości odliczane od zysków. Jednak zgodnie z nowym projektem podatku, od stycznia 2021 straty z takich transakcji mogą być odliczane tylko do kwoty 20 000 EUR.
Można to zilustrować następującym przykładem: inwestor detaliczny osiągnął zyski z instrumentów pochodnych o łącznej wartości 1 mln EUR i w tym samym roku poniósł stratę w wysokości 800 000 EUR. Zgodnie ze starymi przepisami zapłaci on podatek w wysokości około 50 000 EUR od 200 000 EUR zysku, ponieważ odliczy całą stratę.
Jednak począwszy od 2021 roku będzie musiał zapłacić podatek w wysokości ponad 250 000 EUR od zysku brutto w wysokości 980 000 EUR, ponieważ odliczy jedynie 20 000 EUR.
Brokerzy spokojnie podchodzą do nowych przepisów
Przepisy nie określają wprost, które instrumenty będą objęte nowym podatkiem. Jeśli jednak władze zastosują szeroką interpretację, obejmie on nie tylko opcje i kontrakty futures, ale również niemal wszystkie instrumenty pochodne, w tym bardzo popularne kontrakty CFD. Większość ekspertów uważa jednak, że prawo nie powinno być interpretowane tak szeroko. Alexander Voigt, założyciel i prezes daytradingz.com przyznał w rozmowie z portalem Finance Magnates, że opcje i kontrakty futures na pewno zostaną objęte nowymi przepisami. Na razie jednak nie ma pewności co do kontraktów CFD.
Portal Finance Magnates zwrócił się z prośbą o opinię do osób odpowiedzialnych za zgodność z przepisami w spółkach finansowych regulowanych przez BaFin. Osoby, które były świadome nowych przepisów nie wydawały się zaniepokojone, ponieważ brokerzy są zwolnieni z obowiązku potrącania podatków swoim klientom. Cały obowiązek zgłaszania zysków i strat spada więc na klientów. Z drugiej jednak strony, większość klientów tych brokerów to drobni inwestorzy detaliczni, którzy mogą nadal obracać kontraktami na instrumenty pochodne, ponieważ możliwość odpisania straty w wysokości 20 000 EUR nie zmieni ich zachowań inwestycyjnych.
Inwestorzy mogą uniknąć opodatkowania
Dodatkowo, niemieccy inwestorzy mogą całkowicie uniknąć nowych podatków, ubiegając się o status profesjonalnego tradera (koszt to jedynie kilka EUR). Takie działanie pozwoliłoby nawet inwestorom detalicznym na ustrukturyzowanie swoich transakcji i korzystanie ze zwolnień podatkowych. W takim przypadku zjawisko to zniwelowałoby efekt regulacji, gdyż zmuszenie inwestorów do uzyskania statusu profesjonalnego klienta nie zmniejszyłoby spekulacji.
Ponadto Voigt zwrócił uwagę na to, że w Niemczech funkcjonują warranty subskrypcyjne, którymi można obracać bez ograniczeń podatkowych, podobnie jak instrumenty rynku Forex, kryptowaluty i akcje. Jego zdaniem brokerzy będą teraz aktywnie promować te instrumenty, a rynek zwróci się w tym kierunku.
