Czy nadchodzi korekta na rynku akcyjnym w USA?
Hedging zaobserwowany przez Sundial Capital Research na rynkach amerykańskich akcji wzrósł do poziomów najwyższych od prawie dwóch lat. To z kolei może oznaczać, że znajdujemy się na moment przed wzrostami cen walorów.
Inwestorzy masowo zabezpieczają ryzyko z akcji amerykańskich spółek
Amerykański rynek akcyjny nie najlepiej wszedł w 2022 rok. W chwili pisania tych słów indeks technologiczny NASDAQ traci ponad 13% względem szczytu z listopada ubiegłego roku. W przypadku S&P500 jest to prawie 7% straty, w porównaniu z rekordem z początku stycznia. Niektórzy doszukują się tutaj powiązań z kryzysową sytuacją u granic Ukrainy, jednak powodem tych spadków była przede wszystkim oczekiwana od miesięcy, zmiana polityki Rezerwy Federalnej. Ze względu na wysoki poziom inflacji, stopy procentowe w USA mają zostać podniesione już w marcu.
Tymczasem, Equity Hedging indeks po raz pierwszy od kwietnia 2020 roku, wdrapał się powyżej poziomu 80%. Jason Goepfert z Sundial Capital Research mówi, że to zaledwie 33 tydzień w ciągu 22 lat, kiedy wartość indeksu wkroczyła w ten obszar, przy czym 27 takich przypadków zakończyło się późniejszymi, kilkumiesięcznymi wzrostami indeksu S&P500. Zwiększone zainteresowanie hedgingiem (w tym opcjami Put) zaobserwowano tak w przypadku dużych, jak i mniejszych uczestników rynku.
Źródło: Bloomberg/Sentimenttrader
Mimo wszystko, Goepfert nie widzi powodów do optymizmu w dłuższej perspektywie:
„Prawie każdy wskaźnik, jaki obserwujemy, znajduje się w obszarze negatywnym i inwestorzy przeszli w tryb Risk-Off. To nie jest idealne połączenie”.
Analityk dodaje jednak, że wysoki poziom pesymizmu wśród inwestorów, odzwierciedlający się w indeksie Equity Hedging, daje nadzieję na trwającą kilka tygodni lub miesięcy, korektę.
Sam hedging jest inwestycją, która ma na celu zabezpieczenie ryzyka wiążącego się z wcześniej zawartą transakcją. Na przykład, wyobraźmy sobie, że nabywamy walory danej spółki, zakładając, że w ciągu roku od momentu zakupu, ich cena wzrośnie. Żeby ograniczyć ryzyko, dodatkowo, kupujemy tzw. opcje Put, które dadzą nam prawo do sprzedaży akcji po ustalonej cenie w ustalonym czasie (w tym przypadku, jest to rok). W ten sposób, jeśli rynek zachowa się odwrotnie do przewidywań, opcja Put, pozwalając nam na sprzedaż po korzystniejszych cenach, zminimalizuje straty.
