Inflacja w USA znów przyspiesza. Jednym z powodów mogą być cła Trumpa

Dane inflacyjne za czerwiec mogą ostudzić nadzieje inwestorów na szybkie obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Jak wynika z prognoz ekonomistów, wskaźnik wydatków konsumpcyjnych PCE osiągnie wynik najwyższy od lutego bieżącego roku.

Wzrost inflacji może opóźnić obniżki stóp procentowych Fedu

Według predykcji analityków ankietowanych przez Dow Jones Newswires i The Wall Street Journal, preferowana przez Fed miara inflacji – PCE, wzrosła w czerwcu o 2.5% w ujęciu rocznym (wynik z maja to 2.3%). Wzrost potwierdzają wcześniejsze dane indeksu CPI, również sygnalizujące odbicie inflacji, która wciąż znajduje się powyżej celu banku centralnego (2%). Wyjątkowo istotny jest tu także wskaźnik inflacji bazowej PCE, nieuwzględniający cen żywności i energii – ten, zdaniem ekonomistów, prawdopodobnie utrzyma się na poziomie 2.7%.

Jednym z powodów wzrostu cen mogą być wprowadzone przez Donalda Trumpa cła. Zdaniem Deutsche Banku, przez jakiś czas, część przedsiębiorstw mogła powstrzymać się od podwyżek, korzystając z wcześniej zgromadzonych zapasów produktów, jednak dane inflacyjne z czerwca prawdopodobnie odzwierciedlą już przerzucanie kosztów na konsumenta. Jak w komentarzu twierdzili ekonomiści, świeże dane „dostarczyły wyraźniejszych dowodów” na to, że cła przekładają się na „wyższe ceny dóbr takich, jak wyposażenie gospodarstw domowych czy zabawki”, a także produktów z „innych kategorii”.

Prawdopodobieństwo obniżek stóp na nadchodzących posiedzeniach Fed. Źródło: CME Fedwatch

To właśnie cła i ich opóźniony wpływ na gospodarkę powstrzymywały Jerome’a Powella i Fed przed obniżkami, co w swoich wpisach szeroko komentował Trump, krytykując bank za opieszałość. Teraz kiedy wiele osób związanych nie tylko z Wall Street, ale i z amerykańską polityką, liczy na rychłe cięcia stóp, najnowsze dane mogą sprawić, że na kolejnym posiedzeniu w środę, Fed po raz kolejny zagra zachowawczo, utrzymując koszt długu na wysokich poziomach.

Według narzędzia CME FedWatch badającego rynek kontraktów terminowych, dokładnie taki wariant zakładają aktualnie inwestorzy. Jednocześnie, rynki wyceniają około 64% prawdopodobieństwa obniżki stóp we wrześniu, jednak ten scenariusz może zostać zakwestionowany, jeśli dane inflacyjne nadal będą niekorzystne.