Qu’est-ce que le rollover ? (investissement)

Le rollover est un processus qui permet à un contrat de prolonger sa période d’expiration. Le rollover est le passage simultané d’un contrat à un autre dont la date d’expiration est plus longue.

 

Le roulement dans la pratique

Pour un trader qui négocie des contrats à terme sur actions, l’expiration du contrat est presque un précepte. Régulièrement, la série suivante de contrats et d’options sur indices et de contrats sur actions expire tous les trois mois.

Si un investisseur souhaite maintenir une position sur une option ou un contrat à terme particulier, il devra, dans de nombreux cas, passer à la série suivante – en clôturant simultanément une position sur l’instrument en question et en en ouvrant une sur un compte similaire avec une nouvelle date d’expiration.

Ce mécanisme d’action est appelé roulement de position.

À quoi ressemble la reconduction d’un contrat de change ?

C’est nettement plus simple. Le roulement des contrats de change pour la différence s’effectue dans la plupart des cas de manière automatique, sans intervention du trader. La transaction est alors dirigée par le courtier, qui surveille les dates correspondantes.

Quelle est la fréquence de ce phénomène ?

Cela dépend d’un certain nombre de facteurs, mais surtout des dates d’expiration des instruments sous-jacents, c’est-à-dire des contrats à terme négociés en bourse qui sont utilisés pour fixer le prix du CFD en question.

Ces opérations ont généralement lieu le troisième vendredi du mois, tous les trimestres. Les contrats sur le pétrole et les indices européens sont renouvelés une fois par mois.

Comment éviter les turbulences sur les prix ?

Lorsque les rollovers sont effectués automatiquement, un certain montant est débité ou crédité sur le compte en fonction de la différence de prix entre le contrat arrivant à échéance et la série suivante. En ce qui concerne les instruments liquides, il ne s’agit généralement pas de montants importants. L’investisseur risque plutôt de subir une certaine perte à l’échéance.

Certains courtiers FOREX échangent une série de CFD la veille de l’expiration des contrats sous-jacents cotés en bourse. Cela permet de réduire les turbulences liées aux opérations des investisseurs.

Le roulement et le marché des changes

Ici, le mécanisme fonctionne légèrement différemment. L’échange de positions est nécessaire en raison de la différence de taux d’intérêt des devises présentes dans la paire.

Les positions des clients ouvertes sur le marché des changes sont donc automatiquement reconduites du lundi au vendredi avant minuit. Si un client laisse une position ouverte pour le lendemain, son compte sera crédité ou débité de points de swap, comme défini dans le tableau des points de swap. Il s’agit du coût pour le courtier du maintien de la position sur le marché.