„Inflacja zmierza w kierunku, który spodoba się Fed-owi”
Mówiąc o celu inflacyjnym na poziomie 2%, FED ma na myśli PCE – Personal Consumption Expenditures. Dzisiaj to korzystne dla rynku amerykańskich akcji, ponieważ według ostatnich danych, inflacja mierzona PCE, wzrosła w czerwcu w tempie najwolniejszym od września 2021 roku.
Inflacja zmierza w kierunku celu Rezerwy Federalnej
Przy okazji ostatniego zebrania FOMC, w środę, Jerome Powell podkreślił, że inflacja wciąż znajduje się powyżej celu 2%. Komentarz padł po publikacji odczytu CPI, który w ujęciu rocznym spadł do poziomu 3%.
W piątek, 28 lipca opublikowano dane dot. inflacji PCE, która w czerwcu wzrosła o 3% YoY, co jest znaczną poprawą względem majowego 3.8%. Jednocześnie, bazowa inflacja PCE (wyłączająca zmienne ceny energii i żywności), rosła w tempie 4.1% (4.6% w maju).
Wykresy CPI i PCE w USA.
Odczyt PCE pokrył się z oczekiwaniami rynku, jednak core PCE zaskoczyło inwestorów pozytywnie (konsensus przed publikacją wynosił 4.2%).
Dlaczego PCE i CPI mają znaczenie?
Po publikacji Tim Quinlan z Wells Fargo napisał: „inflacja zmierza w kierunku pożądanym przez Fed”, a nowe dane pomogły rosnąć amerykańskim indeksom, ponieważ są kolejnym potwierdzeniem spekulacji, która mówi, iż ostatnia podwyżka Fedu o 25 punktów bazowych była tą ostatnią i bank centralny zakończył walkę z inflacją.
Indeks Nasdaq po publikacji danych o inflacji PCE.
Wcześniej opublikowano także raport Bureau of Labor Statistics, który w drugim kwartale pokazał spowolnienie wzrostu płac, co oznacza złagodzenie presji inflacyjnej i dodatkowy argument za tym, że Fed jest bardzo blisko zakończenia cyklu (4.6% w drugim kwartale vs 5.1% w pierwszym kwartale 2023 roku i najwolniejsze tempo wzrostu od ostatniego kwartału 2021 roku).
Po danych z piątku CME FedWatch określa prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki we wrześniu na 18% (4-procentowy spadek względem czwartku).
