Nasdaq na historycznym szczycie! AI wynosi AMD do biliona dolarów, ropa tanieje, a złoty i tak traci

Wall Street zaczęło tydzień od fajerwerków. Nasdaq Composite zamknął poniedziałkową sesję na historycznym szczycie, a rajd spółek od sztucznej inteligencji wyniósł AMD do klubu firm wartych bilion dolarów. Paliwa dolała tańsza ropa — Brent zjechał w okolice 100 USD na nadziei na deeskalację konfliktu z Iranem. Jest jednak haczyk, który powinien zainteresować każdego tradera walutowego: mimo euforii na akcjach i taniejącej ropy dolar nie odpuszcza, a złoty we wtorek rano traci.

Kto pociągnął rynek? Chipy i jeden hit z App Store

Poniedziałkowy rajd miał bardzo wyraźnych liderów. Najmocniej zyskały spółki półprzewodnikowe, które inwestorzy traktują dziś jako „kilofy i łopaty” gorączki sztucznej inteligencji: każda nowa aplikacja AI oznacza popyt na moc obliczeniową, a ta — na chipy.

Uwagę zwraca to, że Nvidia — symbol hossy na AI — wzrosła „tylko” o 2,3%. Kapitał rozlał się na spółki, które do tej pory zostawały w tyle: Intel, Arm czy Qualcomm. To zwykle sygnał dojrzewającego trendu. Rynek przestaje kupować wyłącznie lidera i zaczyna szukać tych, którzy mogą go dogonić.

Ropa w dół: od paniki do dyplomacji w pięć sesji

Jeszcze w czwartek pisaliśmy o Brencie powyżej 105 USD po eskalacji na Morzu Czerwonym. Od tamtej pory ropa tanieje sesja po sesji. Powody są trzy:

• Dyplomacja: Donald Trump zasygnalizował, że prawdopodobnie spotka się z prezydentem Iranu Masudem Pezeszkianem przy okazji Zgromadzenia Ogólnego ONZ w tym tygodniu.
• Fizyczne dostawy: według amerykańskiego dowództwa przepływ ropy i LNG przez Cieśninę Ormuz jest najwyższy od pół roku, a główne szlaki są wolne od min.
• Wtorkowe doniesienia: media podają, że Iran mógłby w ciągu siedmiu dni odblokować cieśninę, jeśli USA złagodzą presję militarną. We wtorek rano Brent traci kolejne ok. 2%.

Tańsza ropa to dobra wiadomość dla spółek technologicznych z dwóch powodów. Obniża oczekiwania inflacyjne i ściąga w dół rentowności długoterminowych obligacji, od których zależy wycena firm wzrostowych. Rentowność 10-latek w USA spadła w poniedziałek poniżej psychologicznej granicy 5%.

Paradoks dnia: dlaczego dolar nie słabnie?

Podręcznikowo tańsza ropa i spadające rentowności powinny osłabiać dolara. Tak się jednak nie stało. Indeks DXY zyskał w poniedziałek 0,2%, a złoty we wtorek rano traci do dolara ok. 0,3%.

Klucz leży w krzywej rentowności. Rentowność 10-latek spadła, ale 2-letnich obligacji, najbardziej wrażliwych na politykę Fed, wzrosła do ok. 4,77%. To bezpośredni ślad decyzji z 16 września, kiedy Rezerwa Federalna po raz pierwszy od lipca 2023 roku podniosła stopy — do przedziału 3,75–4,00%. Według projekcji 16 z 18 członków FOMC spodziewa się co najmniej dwóch podwyżek.

Rynek wycenia więc dwie rzeczy naraz. W krótkim terminie wyższe stopy w USA wspierają dolara. W długim terminie oczekiwania inflacyjne słabną dzięki tańszej ropie, co pomaga akcjom. Dla waluty takiej jak złoty to kiepski układ: różnica stóp przesuwa się na korzyść dolara, nawet gdy nastroje na giełdach są świetne. Na krajowe nastroje nakłada się jeszcze piątkowe obniżenie ratingu Polski przez Moody’s z A2 do A3.

Na co patrzeć w najbliższych dniach

• Nasdaq 27 093 pkt — poprzedni rekord z czerwca. Utrzymanie indeksu nad tym poziomem potwierdzi wybicie; szybki powrót pod niego byłby sygnałem fałszywego wybicia.
• Brent 100 USD — trwałe zejście poniżej otworzy drogę do dalszej przeceny, pod warunkiem że dyplomacja w ONZ przyniesie konkrety.
• Rentowność 10-latek USA a 5% — powrót powyżej tej granicy byłby najprostszym zagrożeniem dla rajdu na spółkach technologicznych.
• USD/PLN 3,80 i EUR/PLN 4,35 — kluczowe poziomy dla złotego po obniżce ratingu.
• Spotkanie Trump–Xi zaplanowane na ten tydzień. Sekretarz skarbu Scott Bessent nazwał zakończone rozmowy handlowe USA–Chiny „bardzo udanymi”, a to dla sektora chipów kwestia fundamentalna.

Perspektywa tradera

Kontrakty na Nasdaq-100 we wtorek rano rosną symbolicznie (ok. +0,1%). Rynek łapie oddech po jednym z najmocniejszych dni roku, a indeks strachu VIX pozostaje nisko, w okolicach 14,8 pkt. Niska zmienność przy świeżym rekordzie sprzyja kontynuacji trendu. Jednocześnie oznacza, że rynek jest mało przygotowany na negatywną niespodziankę — z ONZ, z rozmów USA–Chiny albo ze strony Fed.

Jeśli chcesz grać na indeksach amerykańskich (US100, US500) albo na parach z dolarem, zwróć uwagę na koszty i regulacje brokera — różnice w spreadach na indeksach bywają kilkukrotne. Porównanie platform znajdziesz w naszym zestawieniu najlepszych aplikacji do inwestowania. Tło wcześniejszych ruchów na EUR/USD opisaliśmy w tekście o dylemacie EBC.

Nota prawna (Disclaimer): Powyższy materiał ma charakter analityczny oraz edukacyjno-informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani porady finansowej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów. Dane rynkowe pochodzą z zamknięcia sesji 21.09.2026 oraz notowań porannych z 22.09.2026 i mogą się różnić w zależności od źródła. Inwestowanie na rynkach akcyjnych, surowcowych oraz na rynku Forex (w tym handel kontraktami CFD z dźwignią finansową) wiąże się z wysokim ryzykiem poniesienia strat kapitałowych. Wszelkie decyzje handlowe podejmujesz na własne ryzyko.