Kurs złotego pod presją szoku energetycznego i gołębich banków. Euro przekracza 4,41 zł
Początek listopada przynosi wyraźne osłabienie walut Europy Środkowo-Wschodniej. Kurs złotego ugina się pod wpływem drożejących surowców energetycznych, globalnej siły dolara oraz perspektywy utrzymania niskich stóp procentowych w regionie, co wywindowało notowania EUR/PLN powyżej 4,41 zł.
⚡ Najważniejsze liczby:
- 4,4185 zł – kurs średni NBP dla euro z 2 listopada 2026 r.
- 3,9389 zł – oficjalny kurs średni dolara amerykańskiego według NBP
- 3,5% r/r – wstępny odczyt inflacji CPI w Polsce za październik
- 3,75% – bieżąca stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego
Region CEE pod presją surowców i gołębiej polityki
Piątkowa sesja przyniosła powrót awersji do ryzyka na rynkach wschodzących po wcześniejszym uspokojeniu nastrojów po posiedzeniach Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego. Według analityków ING połączenie rosnących cen energii, mocniejszego dolara na świecie oraz ogólnie gołębiego nastawienia banków centralnych w Europie Środkowo-Wschodniej będzie nadal wywierać presję na lokalne waluty.
Eksperci wskazują, że państwa regionu borykają się z niekorzystnym układem makroekonomicznym. Podczas gdy w czwartek Czeski Bank Narodowy może podnieść stopy o 25 punktów bazowych do 4,00%, polska Rada Polityki Pieniężnej pozostaje w zupełnie innym punkcie cyklu, co bezpośrednio kształtuje wzrostowe prognozy kursu euro i innych walut bazowych wobec złotego.
Spadek inflacji CPI cementuje gołębie nastawienie RPP
Kluczowym czynnikiem osłabiającym pozycję polskiej waluty okazały się najnowsze dane o dynamice cen konsumpcyjnych. Październikowy wskaźnik CPI obniżył się do 3,5% w ujęciu rocznym z poziomu 4,1% notowanego we wrześniu, wyraźnie schodząc poniżej rynkowego konsensusu wynoszącego 3,7%. W ujęciu odsezonowanym ceny spadły o 0,3% w relacji miesiąc do miesiąca.
Tak wyraźne wyhamowanie tempa wzrostu cen daje Radzie Polityki Pieniężnej solidny argument za pozostawieniem stóp procentowych bez zmian podczas środowego posiedzenia. Wyceny kontraktów FRA wskazują, że bazowym scenariuszem rynkowym jest utrzymanie stóp na poziomie 3,75% do końca 2026 roku, a prawdopodobieństwo ewentualnej podwyżki wynosi obecnie około 30%.
„Niemniej złoty osłabia się rano, podobnie jak pozostałe waluty regionu. Kurs EUR/PLN przebił techniczny poziom 4,41 i ustabilizował się w okolicy 4,4150. Złoty osłabiał się pomimo wzrostu EUR/USD do okolic 1,1190. Bez dalszego osłabienia dolara potencjał dalszego ruchu może być ograniczony”
— Ekonomiści Banku Millennium (za: Forsal)
Złoty traci na szerokim rynku Forex
W poniedziałek 2 listopada złoty tracił do niemal wszystkich głównych konkurentów. W tabeli NBP kurs euro ustalono na poziomie 4,4185 zł, a dolara na 3,9389 zł, co odzwierciedla poranny ruch na rynku międzybankowym, gdzie notowania EUR/PLN przełamały techniczny opór na poziomie 4,41 zł i sięgnęły okolic 4,4150 zł.
Równocześnie frank szwajcarski powrócił w rejon 4,80 zł (kurs NBP wyniósł 4,7983 zł), a funt brytyjski podskoczył do poziomu 5,2869 zł. Nawet umiarkowane umocnienie kursu EUR/USD powyżej 1,12 nie zdołało zrównoważyć odpływu kapitału z regionu Europy Środkowo-Wschodniej.
Na co patrzeć w najbliższych dniach
- Decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych i nowa projekcja inflacji NBP w środę
- Wtorkowe wybory połówkowe do Kongresu USA i ich wpływ na rentowności obligacji oraz kurs dolara
- Czwartkowe posiedzenie Czeskiego Banku Narodowego i spodziewana podwyżka stóp o 25 pb
Najczęstsze pytania
Dlaczego kurs złotego traci na początku listopada?
Osłabienie złotego wynika z połączenia szoku na rynku surowców energetycznych, globalnego umocnienia dolara oraz spadku krajowej inflacji do 3,5%, co utwierdza rynek w przekonaniu o braku podwyżek stóp przez NBP.
Ile wynoszą aktualne oficjalne kursy walut według NBP?
W tabeli NBP z 2 listopada 2026 r. kurs euro ustalono na poziomie 4,4185 zł, dolara na 3,9389 zł, franka szwajcarskiego na 4,7983 zł, a funta szterlinga na 5,2869 zł.
Jakie decyzje podejmą banki centralne w regionie CEE?
Według analityków ING i PKO BP polska RPP utrzyma stopę referencyjną na poziomie 3,75%, podczas gdy Czeski Bank Narodowy prawdopodobnie podniesie stopy o 25 pb do 4,00%.
Źródła: Interia Biznes, FXStreet, Comparic, Forsal, Bankier.pl, NBP, Yahoo Finance.
Nota prawna (Disclaimer): Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Dane według stanu na 02.11.2026, 13:43 mogą się różnić w zależności od źródła. Handel kontraktami CFD z dźwignią finansową wiąże się z wysokim ryzykiem utraty kapitału.
Artykuł zawiera treści wygenerowane przez AI.
