Les taux d’interet en Pologne restent à 3,75% malgré une révision en hausse de l’inflation
La Banque nationale de Pologne a maintenu les taux d'interet en Pologne inchangés, laissant son taux de référence à 3,75%. La nouvelle projection de l'institution prévoit une inflation comprise entre 3,1% et 5,3% en 2027. Le zloty s'est apprécié face à l'euro, retombant vers 4,39 PLN.
⚡ Les chiffres clés :
- 3,75% — taux directeur de référence de la NBP maintenu inchangé
- 3,1% à 5,3% — fourchette d'inflation CPI prévue pour 2027 par la NBP
- 4,3916 PLN — cours officiel EUR/PLN fixé par la banque centrale, en baisse de 0,22%
- 3,92% — niveau actuel du taux interbancaire WIBOR 3M
Statu quo monétaire confirmé par la banque centrale
Le Conseil de politique monétaire a décidé de laisser les taux d'interet en Pologne à leurs niveaux actuels à l'issue de sa réunion de novembre. Le taux de référence reste fixé à 3,75%, le taux de dépôt s'établit à 3,25% et le taux lombard ressort à 4,25%. Cette décision correspond aux attentes de la grande majorité des analystes de marché.
La banque centrale polonaise n'a modifié ses taux qu'une seule fois en 2026, lors d'un assouplissement de 25 points de base décidé au début du mois de mars. L'inflation annuelle se situe actuellement à 3,5%, soit à la limite haute de la plage de tolérance entourant la cible d'inflation de 2,5%.
Une projection d'inflation révisée en nette hausse pour 2027
La nouvelle projection macroéconomique de la NBP, établie sous l'hypothèse de taux inchangés, a retenu l'attention des investisseurs. L'indice des prix à la consommation devrait se situer avec 50% de probabilité entre 3,1% et 3,2% en 2026, entre 3,1% et 5,3% en 2027, puis entre 1,4% et 4,4% en 2028.
Cette prévision traduit une révision sensible par rapport au rapport de juillet, qui prévoyait une fourchette d'inflation de 1,5% à 4,0% pour 2027. Bien que la croissance du PIB polonais ait ralenti au troisième trimestre par rapport aux 4,1% sur un an observés au deuxième trimestre, les pressions sur les prix restent visibles.
Appréciation du zloty et ajustements sur les taux interbancaires
Sur le marché des devises, le zloty a réagi par des gains face à la monnaie unique. Le cours de référence officiel EUR/PLN calculé par la NBP a reculé à 4,3916 PLN contre 4,4014 PLN mercredi, tandis que les cours au comptant évoluaient autour de 4,3904 PLN. Le dollar américain est resté stable sur la table de fixation à 3,9101 PLN.
Les instruments de couverture financière intègrent des perspectives de durcissement monétaire. Les contrats FRA suggèrent que le taux WIBOR à 3 mois, actuellement à 3,92%, pourrait atteindre 4,18% d'ici neuf mois.
Ce qu’il faut surveiller
- Conférence de presse du gouverneur de la NBP sur les décisions monétaires
- Prochaine réunion de politique monétaire de la NBP les 1 et 2 décembre 2026
- Examen de la notation souveraine de la Pologne par l'agence S&P
Questions fréquentes
À quel niveau s'établissent les taux d'intérêt de la NBP après la réunion de novembre 2026 ?
La NBP a maintenu son principal taux de référence à 3,75%. Le taux de dépôt reste à 3,25% et le taux lombard à 4,25%.
Que prévoit la nouvelle projection de la NBP pour l'inflation en 2027 ?
La projection de la banque centrale table sur une inflation CPI comprise entre 3,1% et 5,3% en 2027 avec une probabilité de 50%.
Comment le zloty a-t-il réagi face à l'euro ?
Le zloty a progressé, ramenant le cours de fixation EUR/PLN de la banque centrale à 4,3916 PLN contre 4,4014 PLN la veille.
Sources: Comparic, RMF24, Business Insider Polska, Interia Biznes, Bankier.pl, NBP, Yahoo Finance.
Avertissement : Ce contenu est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Données au 05/11/2026, 13h24, pouvant varier selon les sources. Le trading de CFD avec effet de levier comporte un risque élevé de perte en capital.
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